談歐洲的金融歷史，你可以從阿姆斯特丹的荷蘭匯兌銀行談到羅斯柴爾德，而美國的金融則相對短暫（畢竟建國也就300年），從蠻荒的私人銀行，到強(qiáng)盛的華爾街也就200多年。這里面，無法回避的是一家曾壟斷華爾街金融的巨頭，摩根財(cái)團(tuán)。
咖啡店+保險(xiǎn)信用+金融中間商
早期原始積累沒有太多可以敘述，最早進(jìn)入金融的摩根成員是約瑟夫·摩根三世，他繼承了農(nóng)場，然后購買了一家哈特福交易所咖啡館。然后還收購了哈特福銀行和哈特福保險(xiǎn)。其主要業(yè)務(wù)是一方面是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，另一方面作為交易的中間人，撮合投資人和被投資人在他的咖啡館達(dá)成交易合同。紐約發(fā)生了一次大規(guī)?；馂?zāi)，約瑟夫三世保險(xiǎn)理賠十分及時(shí)，從而贏得了口碑。繼而生意開始做大。
接著，摩根時(shí)代第一個關(guān)鍵人物JS·摩根開始業(yè)務(wù)拓展。
朱尼厄斯·斯賓塞（J.S.）·摩根
摩根早期的金融業(yè)務(wù)非常簡單。美國是個新興國家，西部大開發(fā)在19世紀(jì)正在進(jìn)行當(dāng)中，需要大量的融資額來支持美國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這里面最關(guān)鍵的就是鐵路。美國西部大開發(fā)的時(shí)候，鐵路公司可以得到鐵路沿線的土地，免費(fèi)的。這類似于鐵路公司的圈地運(yùn)動。摩根財(cái)團(tuán)，到英國倫敦去宣傳美國的投資機(jī)遇，然后將英國債主的錢借貸給鐵路公司（就是原始的P2P業(yè)務(wù)）。
可是問題來了。無論中外，金融業(yè)最后難題都是借出去的錢有可能收不回來。美國的鐵路行業(yè)蓬勃發(fā)展，但是泡沫過頭就會破滅，一破滅就會違約。當(dāng)鐵路公司連鎖倒閉的時(shí)候，金融機(jī)構(gòu)就完蛋了。所以在1873年一次金融大恐慌，89家美國鐵路公司違約，美國第一的杰伊庫克財(cái)團(tuán)倒閉，連帶進(jìn)溝渠的還有5000家公司和57家證券，紐交所關(guān)門10天躲避沖擊。
剩者為王，中外通理，摩根活下來了。但是周期性爆雷讓摩根心有余悸，誰知道什么時(shí)候輪到自己。于是，摩根想到的，就是曹操當(dāng)年的方法。讓多個行業(yè)“鐵索連舟”。摩根化其實(shí)就是“托拉斯化”。托拉斯就是行業(yè)聯(lián)合，欠錢的鐵路大亨到摩根的游艇上簽署協(xié)議，組成聯(lián)盟，來壟斷整個行業(yè)。
摩根想的挺好，可是，和現(xiàn)在石油輸出國組織歐佩克一樣，你說要減產(chǎn)，總有成員國偷偷增產(chǎn)。托拉斯聯(lián)盟成立容易，運(yùn)營卻不那么容易。不聽話的鐵路大亨越來越多。金融家本意是讓行業(yè)穩(wěn)定，但是為了統(tǒng)一行動又不得不去買股票控制這些公司的董事會。另一方面，那些小股東虧錢也虧怕了，自信心崩潰，于是就出現(xiàn)了另一種比較有趣的做法，就是小股東用信托的方式讓摩根托管股票，這樣進(jìn)一步擴(kuò)大了摩根在鐵路公司的影響力。一來一去，實(shí)際上摩根控制了整個鐵路行業(yè)。
實(shí)際上，在JS摩根時(shí)期，摩根總共整合了三個行業(yè)托拉斯：鐵路托拉斯、鋼鐵托拉斯、船運(yùn)托拉斯。另外，如今成功學(xué)的鼻祖卡內(nèi)基的鋼鐵公司就是最終被摩根收購，摩根的鋼鐵托拉斯最高的時(shí)候占美國產(chǎn)量的6成。另外，摩根還主導(dǎo)了愛迪生公司和湯姆孫-豪斯頓電氣公司合并，這也就是如今的通用電氣。
對于托拉斯，歷史褒貶不一。支持者認(rèn)為托拉斯減弱了美國經(jīng)濟(jì)周期，減少了倒閉。反對者則認(rèn)為美國托拉斯遏制了競爭，破壞了市場。
金融業(yè)最怕什么？他們最怕經(jīng)濟(jì)周期。為了消除周期，摩根建立行業(yè)托拉斯，鐵鎖連舟，看上去公司相當(dāng)穩(wěn)定。但是，資本主義從來沒有回避周期的能力。能力越大責(zé)任越大，摩根在行業(yè)整合上面的行為，馬上便延伸成為對于美國國家金融安全的責(zé)任。
1907年，等待摩根的救市決定
1907年，史無前例的緊縮到來。一家期貨公司的倒閉點(diǎn)燃了恐慌，全美國都在緊縮，沒錢了。金融大亨都擁擠在摩根辦公室外面。最終摩根財(cái)團(tuán)拿出巨資來救援銀行，救援整個美國金融。一人支撐了一國的金融。隨后摩根財(cái)團(tuán)死對頭洛克菲勒也跟進(jìn)救市。
摩根財(cái)團(tuán)的這一次危機(jī)處理表現(xiàn)，實(shí)際上是他們處理行業(yè)危機(jī)行為的延伸。似乎美國金融積累了一種習(xí)慣，如果出現(xiàn)了行業(yè)危機(jī)或者金融危機(jī)，都應(yīng)該找摩根這樣的金融巨頭幫忙。摩根做到了。
然后是一戰(zhàn)爆發(fā)，在1907年的行為，讓美國政府對于摩根的好印象提升。一戰(zhàn)的美國，站在了勝利的一方，通過軍火物資大發(fā)財(cái)。這時(shí)候摩根進(jìn)入了JP·摩根時(shí)代，JS·摩根已經(jīng)不在。一戰(zhàn)期間，摩根成為法國的財(cái)務(wù)代理，英國則通過摩根采購美國軍火。摩根腦子飛快，他一方面提供貸款，一方面成立出口部自己進(jìn)行貿(mào)易（刷信用卡會導(dǎo)致過度消費(fèi)，英法刷摩根財(cái)團(tuán)的國家卡也導(dǎo)致了過度消費(fèi)）。
一戰(zhàn)后，摩根成為全球最大采購商，30億美元的物資在一戰(zhàn)中過手摩根，美國也在一戰(zhàn)大發(fā)其財(cái)，總的債權(quán)達(dá)到100億美元（早年美國是欠債的，摩根早年就是從英國資本家那里拿到資金，然后給美國企業(yè)，一戰(zhàn)后大逆轉(zhuǎn)），英國欠了40億，法國欠了30億。彼時(shí)的摩根已經(jīng)成為美國政府在歐洲金融事務(wù)的事實(shí)代理人。楊白勞怕黃世仁，英法怕美國。以至于，之后的巴黎和會其實(shí)就是摩根財(cái)團(tuán)主導(dǎo)的和會。巴林銀行、羅斯柴爾德家族的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)幾乎都被摩根蠶食。
摩根曾一度成為美國的金融代理人，參與巴拿馬運(yùn)河爭奪，控制拉丁美洲經(jīng)濟(jì)（摩根對于拉美那些香蕉共和國，就是只出口香蕉的國家，可以幕后決定誰當(dāng)總統(tǒng)），主導(dǎo)美歐貿(mào)易。華爾街也一度成為美國榮耀代名詞。當(dāng)時(shí)美國人說：你看，英法靠殖民地，美國就靠華爾街。
凡事，盛極而衰。在漫長的歲月里，產(chǎn)業(yè)和國家缺錢都會向摩根等華爾街財(cái)團(tuán)伸手。時(shí)間長了，地主家也沒有余糧。本來，美國是沒有央行的。而摩根、洛克菲勒和花旗等，為了降低自己在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期的金融責(zé)任，力主推動美聯(lián)儲的成立。
所以，美聯(lián)儲既是華爾街的，也是美國政府的。而當(dāng)時(shí)，摩根擁有華爾街（洛克菲勒擁有石油）。
1929對于世界，也是個轉(zhuǎn)折點(diǎn)
最終，1929年金融危機(jī)爆發(fā)。大多數(shù)人同意一個觀點(diǎn)：華爾街金融的貪婪導(dǎo)致了金融危機(jī)（人性貪婪是本質(zhì)原因，無論是鐵路，鋼鐵還是華爾街，都一樣）。大家認(rèn)為是銀行參與無節(jié)制的投資，投資部門虧損導(dǎo)致了銀行倒閉，連累存款消失。
美國政府在1929年之后對于華爾街的信任度降低，1933年出臺的《格拉斯-斯蒂格爾法案》的意圖很明確，就是讓商業(yè)銀行和投資銀行分家。1935年，JP摩根的投資部變?yōu)槟Ω康だ?。之后JP摩根繼續(xù)經(jīng)營。
美國政府對于金融業(yè)的松綁一直要到1970年代后期，由于兩次石油危機(jī)，需要寬松的金融來提振經(jīng)濟(jì)。而銀行分業(yè)制度的結(jié)束，則是克林頓的1999年。2000年，在分業(yè)制度取消以后，JP摩根和大通銀行成立了摩根大通。商業(yè)銀行重新開始謀求混業(yè)經(jīng)營。在次貸危機(jī)中，摩根買下了貝爾斯登。
摩根大通依然是全美第一的銀行，摩根士丹利的規(guī)模大約是第六位。如今他們已經(jīng)成為兩家獨(dú)立的銀行，有不同的體系。摩根財(cái)團(tuán)的金融歷史總結(jié)，可以告訴我們關(guān)于美國金融的一些常識：
1、華爾街的繁榮，理論上就是美國經(jīng)濟(jì)的繁榮。而美國經(jīng)濟(jì)的繁榮基礎(chǔ)，來自兩次世界大戰(zhàn)。依靠軍工大發(fā)其財(cái)。而華爾街繁榮的延續(xù)，則是來自科技創(chuàng)新的可持續(xù)性（尤其是1980年以后）。
2、托拉斯類似于日本和韓國的財(cái)閥經(jīng)濟(jì)。在面對金融危機(jī)的時(shí)候，大財(cái)團(tuán)和大企業(yè)可以很好的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。但是在經(jīng)濟(jì)上升期，你則要忍受他們抑制競爭，抑制小企業(yè)發(fā)展。所以反壟斷法，反托拉斯法都是很有必要的，而反壟斷什么時(shí)候發(fā)揮作用，則需要審時(shí)度勢。
3、華爾街并沒有躲避周期的能力。這關(guān)乎人性，沒有太多陰謀論。
4、分業(yè)經(jīng)營雖然妨礙金融效率，但是一定程度上提升了金融穩(wěn)定性。商業(yè)銀行不參與投資，在1999年克林頓廢除分業(yè)之后，2008年立馬就回報(bào)一次次貸危機(jī)。這種因果循環(huán)立竿見影。
5、任何領(lǐng)域，剩者為王。
6、美國金融家既有道德感，也有罪惡的資本沖動。他們有時(shí)候是天使（提供流動性，挽救經(jīng)濟(jì)的時(shí)候），有時(shí)候是惡魔（壟斷經(jīng)濟(jì)的時(shí)候）。中國古話：“時(shí)勢造英雄”?；蛟S，“時(shí)勢也會造狗熊”。
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