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雖然周四A股大漲，但招商宏觀此前的報(bào)告指出，1994年以來(lái)的三輪首次加息中，上證指數(shù)在首次加息后的1個(gè)月內(nèi)都是下跌的，首次加息后一季度的表現(xiàn)也不佳，不過(guò)這可能和中國(guó)的國(guó)內(nèi)因素關(guān)系更為密切，因?yàn)樵?994年、2004年時(shí)，即使美聯(lián)儲(chǔ)加息前上證指數(shù)也處于下跌之中。不過(guò)，1999年中國(guó)股市曾經(jīng)在前期暴漲，在7月開始調(diào)整，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能是催化因素之一。
海通證券宏觀分析師姜超分析稱，根據(jù)前三輪加息經(jīng)驗(yàn)，受資金面影響，加息后股債均會(huì)走弱。事實(shí)上，隨著加息預(yù)期的增強(qiáng)，市場(chǎng)已出現(xiàn)提前反應(yīng)，例如11月以來(lái)MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)已下跌10%以上。
不過(guò)，興業(yè)證券首席策略分析師張憶東則表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息使“變盤向上的時(shí)間窗口”已經(jīng)確認(rèn)，下周指數(shù)有望迎來(lái)第一個(gè)變盤向上的時(shí)間窗口。
此前張憶東分析稱，按照歷史經(jīng)驗(yàn)，首次加息預(yù)期的兌現(xiàn)往往是美元階段性高點(diǎn)和新興市場(chǎng)匯率、股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格反彈的起點(diǎn)。
中信證券認(rèn)為，短期內(nèi)市場(chǎng)更會(huì)從正面看待美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，抬升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。
目前，中國(guó)面臨的匯率波動(dòng)沒有結(jié)束，人民幣還在貶值通道中，中國(guó)資本外流風(fēng)險(xiǎn)猶在。中長(zhǎng)期來(lái)看，美元資產(chǎn)的“春天”才剛開始。
中信證券表示，外圍看好港股。美聯(lián)儲(chǔ)加息之靴落地后，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本已開始加速港股市場(chǎng)上便宜標(biāo)的的收購(gòu)兼并，疊加明年上半年深港通大概率推出，這些都將開始利好港股。
銀河證券首席策略分析師孫建波表示，當(dāng)利率進(jìn)入上升通道，債券價(jià)格必然長(zhǎng)期下跌，這是價(jià)格公式的必然結(jié)論。但美國(guó)債券和中國(guó)債券卻會(huì)有所不同，原因是兩個(gè)國(guó)家的利率趨勢(shì)會(huì)有所差異。
孫建波指出，影響美國(guó)利率的最大因素是美聯(lián)儲(chǔ)加息，這將毫無(wú)疑問(wèn)地導(dǎo)致社會(huì)資金成本的上升。而中國(guó)的利率卻同時(shí)受到利率市場(chǎng)化和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的影響。由于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的過(guò)剩，中國(guó)正在告別高息時(shí)代。自2011年以來(lái)的中國(guó)利率下降代表了這一趨勢(shì)。目前，我們的利率并非下降到一個(gè)足夠低的水平，以支持創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)。在這個(gè)時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)就開始加息了，一定程度上擾亂了中國(guó)的利率市場(chǎng)化改革之路，也擾亂了中國(guó)的騰籠換鳥之路。體現(xiàn)在利率上，只要中國(guó)的轉(zhuǎn)型不停步，利率仍有下降空間，那么，中國(guó)的債券價(jià)格就仍然有較多的波段性機(jī)會(huì)。
民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友指出，中長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)加劇人民幣匯率的貶值壓力。從2014年以來(lái)，人民幣匯率進(jìn)入雙向波動(dòng)時(shí)代，但波動(dòng)的中樞在不斷貶值。2014年的人民幣兌美元匯率平均6.16，2015年已貶到6.47。未來(lái)幾年的人民幣匯率中樞可能繼續(xù)貶值。
對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)校長(zhǎng)助理丁志杰認(rèn)為，12月來(lái)人民幣匯率走勢(shì)較弱，已經(jīng)消化了較多加息帶來(lái)的影響。短期來(lái)看，不會(huì)引起貶值的恐慌或較大波動(dòng)。更重要的是，當(dāng)前我國(guó)資本項(xiàng)目尚未完全開放，資本進(jìn)出相對(duì)可控，對(duì)本國(guó)市場(chǎng)造成的實(shí)際影響并不會(huì)很明顯，加上我國(guó)仍實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，因此，加息可能會(huì)帶來(lái)一定的貶值壓力，但人民幣匯率仍有能力保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
華泰證券認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，短期內(nèi)對(duì)人民幣匯率、出口、債券市場(chǎng)等多個(gè)領(lǐng)域都有影響?！岸唐趦?nèi)人民幣或繼續(xù)貶值，但長(zhǎng)期看，中國(guó)的高貿(mào)易順差、資本管制和經(jīng)濟(jì)增速都意味著人民幣匯率有其自身的韌性，因此人民幣像其他貨幣一樣對(duì)美元出現(xiàn)劇烈貶值的可能性不大?！?/span>
那么，人民幣貶值之后將給生活帶來(lái)哪些影響呢？
(1)海外代購(gòu)
海外代購(gòu)近幾年較為熱門，因免去關(guān)稅的收入而相對(duì)便宜。但在人民幣貶值之后，海外代購(gòu)的成本將增加，因此這一群體會(huì)覺得有所虧損。如果采取外幣結(jié)算方式這一影響會(huì)有所降低。
(2)留學(xué)
對(duì)于在美中國(guó)留學(xué)生而言，人民幣貶值，意味著同樣的人民幣所換取的美元比以前少。專家建議，有留學(xué)打算的人，外匯資金用量比較大，可以先換匯做外幣理財(cái)。
(3)出境游
成本增加。原因還是因?yàn)閰R率貶值。
(4)理財(cái)
隨著美元加息步伐漸行漸近，美元指數(shù)再次破百指日可待。研究機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，隨著美元持續(xù)走強(qiáng)，美元理財(cái)產(chǎn)品的收益率將持續(xù)上漲。
孫建波指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息之后石油暴跌，但中長(zhǎng)期來(lái)看，黃金和石油的厄運(yùn)看到了結(jié)束的希望。
黃金的價(jià)格和美國(guó)本土流動(dòng)性是息息相關(guān)的。在量化寬松達(dá)到某種頂峰的時(shí)候，黃金價(jià)格也于2011年創(chuàng)下歷史高位記錄，其后便開始了慢慢熊途。
在美聯(lián)儲(chǔ)加息伊始，市場(chǎng)的緊縮預(yù)期依然存在，黃金依然承壓。但如果美國(guó)的復(fù)蘇趨勢(shì)明朗了，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上升快速通道，我們會(huì)看到貨幣流通速度的改善大大超過(guò)緊縮政策的影響，那時(shí)候，流動(dòng)性將支撐金價(jià)。
因此，美聯(lián)儲(chǔ)加息，短期對(duì)黃金價(jià)格依然是有壓力的。等待美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇驗(yàn)證之后，貨幣流通速度上升明確之后，黃金價(jià)格將觸底回升。
石油的情形要樂觀一點(diǎn)。除了貨幣因素之外，我們必須要看到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇因素更為重要。盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息的當(dāng)天便嚴(yán)重沖擊油價(jià)，國(guó)際油價(jià)暴跌。但我們相信，油價(jià)正在構(gòu)筑一個(gè)歷史性底部：當(dāng)經(jīng)濟(jì)歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步驗(yàn)證，油價(jià)也將逐步上升。
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