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璞泰來于2012年11月注冊成立于上海張江高科技園區(qū)。公司所服務的鋰離子電池市場, 處于清潔能源、節(jié)能環(huán)保及高效儲能相關的關鍵產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié),公司主營業(yè)務聚焦于鋰離子電池關鍵材料及自動化工藝設備領域,致力于成為具有技術與規(guī)模雙重領先優(yōu)勢的綜合解決方案提供商。
公司自成立以來業(yè)務發(fā)展穩(wěn)健,通過新設、合資及并購等方式先后在江西、深圳、東莞、浙江、福建、江蘇、香港等地成立了十幾家全資子公司,經(jīng)過前期的業(yè)務布局,本公司相關業(yè)務互動發(fā)展并產(chǎn)生初步的協(xié)同效應,形成了以鋰離子電池負極材料、自動化涂布機、隔膜涂覆加工、鋁塑包裝膜、納米氧化鋁等業(yè)務的全面延伸。
公司股權結構
主營介紹
公司自成立以來,始終深耕于新能源鋰離子電池上游關鍵材料及自動化工藝設備領域。公司主營業(yè)務為鋰離子電池負極材料、自動化涂布機、涂覆隔膜、鋁塑包裝膜等關鍵材料及工藝設備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,為下游客戶提供專業(yè)性、高品質的新能源鋰離子電池材料及專業(yè)工藝設備綜合解決方案,通過渠道共享、研發(fā)合作、工藝配套等實現(xiàn)了關鍵業(yè)務價值鏈的產(chǎn)業(yè)協(xié)同。
負極材料和鋰電設備業(yè)務為公司主要收入來源(單位:萬元)
公司負極材料主要產(chǎn)品主要包括 3C、動力及儲能用石墨類負極材料,江西紫宸成立于2012年12月,主要生產(chǎn)石墨類負極材料產(chǎn)品。
負極材料分類
公司以領先的工藝技術積極配合鋰離子電池高端客戶市場的需求,在鞏固原有消費類軟包鋰離子電池市場的基礎上,積極進軍動力電池市場,目前公司已與 ATL、寧德時代、三星 SDI、LG化學、天津力神、珠海光宇、比亞迪、國軒高科、中航鋰電等行業(yè)知名企業(yè)建立了密切的業(yè)務合作關系。
公司各主體業(yè)務定位情況
子公司新嘉拓專注于前段設備涂布機的研發(fā)、制造和生產(chǎn),現(xiàn)擁有涂布技術、張力技術、干燥技術等核心技術,涂布機是最重要鋰電池生產(chǎn)設備之一,"材料+設備"的業(yè)務布局將使公司深度受益于鋰電行業(yè)的強勁發(fā)展。
涂布包括擠壓式涂布機、微凹板隔膜陶瓷涂布機和立板式極片涂布機
行業(yè)簡介和產(chǎn)業(yè)鏈說明
目前鋰離子電池主要應用在消費、儲能設備以及動力電池領域三大產(chǎn)業(yè)板塊。其中,消費鋰電池主要應用于智能手機、筆記本電腦、平板電腦等3C產(chǎn)品,已經(jīng)相對成熟且格局穩(wěn)定;動力鋰電池主要應用于新能源汽車領域,是目前行業(yè)發(fā)展的最大驅動力。鋰電池的核心部件為電芯,其主要由正極、負極、電解液和隔膜四部分組成,四者占材料成本的比例超過80%。公司的負極材料、隔膜和鋁塑膜覆蓋40%以上的電芯原材料,涂布機是最重要鋰電池生產(chǎn)設備之一。
公司"材料+設備"業(yè)務布局覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上游
鋰電池生產(chǎn)線環(huán)節(jié)眾多,工藝流程復雜。各類鋰離子電池的制造可統(tǒng)一分為前端、中端、后端三個部分。其中前端部分為極片制作,主要包括攪拌、涂布、輥壓、分切、制片、極耳成型等工序,是鋰離子電池制造的基礎;中端部分為電芯組裝,主要包括卷繞或疊片、電芯預封裝、電解液注液等工序;后端部分為電芯激活檢測和電池封裝,主要包括電芯化成、分容檢測、單體電池的測試、分類、串并聯(lián)組合以及對組裝后的電池組進行性能和可靠性測試。生產(chǎn)線上各工藝流程對應的設備主要包括涂布機、分條機、模切機、卷繞機、疊片機。
鋰電池生產(chǎn)流程
影響鋰離子電池容量和循環(huán)性能的重要因素為負極材料對于鋰離子的嵌入量和脫嵌率隨時間的變化。鋰離子電池嵌入量(單位面積)越大,電池容量越大;脫嵌率隨時間的變化越緩慢,即負極材料表面容易釋放鋰離子,不易形成鋰離子堆積,電池循環(huán)壽命更長。其中,脫嵌率主要受到負極材料化學穩(wěn)定性的影響。
石墨負極鋰離子電池充放電過程示意圖
鋰電池材料產(chǎn)業(yè)鏈
市場規(guī)模和發(fā)展情況
在新能源汽車高增長的背景下,其核心零部件鋰電池需求高速增長。高端動力鋰電池供需偏緊,17H1以先導智能和贏合科技為首的鋰電設備廠商均有擴產(chǎn)計劃,鋰電設備廠商擴產(chǎn)也就意味著鋰電池產(chǎn)能擴張周期進未結束,行業(yè)將迎來歷史性的發(fā)展機遇。
17-20年新能源汽車產(chǎn)量預測(萬輛)
新能源汽車對鋰電池需求的拉動,以及國家對電池產(chǎn)能要求的推動下,各大鋰電池生產(chǎn)商紛紛產(chǎn)能擴張計劃。根據(jù)工信部統(tǒng)計,2015年我國鋰電設備投資達120億元,如果按 2020年280.3GWH 的產(chǎn)能計劃計算,預計到2020年累計設備投資將達到1761 億元,年均352億元,復合增長率達31%。
我國鋰電設備投資預測(億元)
中國負極材料市場增長迅速,成世界負極市場增長中心。2013年以來,中國負極材料市場規(guī)模從24.1億元增長至2016年的64.57億元,2018年有望達到近百億元的市場規(guī)模。2016年全球鋰離子電池負極材料總產(chǎn)量達16.7萬噸,中國負極材料出貨量占比70.84%。預計未來兩年,受新能源汽車和電網(wǎng)儲能、高端數(shù)碼產(chǎn)品等需求推動,中國負極材料總體產(chǎn)量將保持31.16%的年復合增長率。
中國負極材料市場規(guī)模預測
市場參與者
涂布機領域國內外主要競爭對手情況:
日本東麗:該公司創(chuàng)立于20世紀60年代,業(yè)務板塊十分多樣,在鋰電設備、化學、光伏、生物、機械等領域均有涉足。在鋰離子電池設備領域研發(fā)出世界領先的擁有獨特涂布技術的狹縫涂布機,是中國進口涂布機的主要供應商之一。
日本平野:該公司是日本最早開始生產(chǎn)鋰離子電池用涂布機的生產(chǎn)企業(yè)之一,其產(chǎn)品涂布速度較快,生產(chǎn)效率較高,是中國進口涂布機主要供應商之一。
深圳雅康 (被贏合科技收購):一家專業(yè)從事鋰離子電池自動化生產(chǎn)設備的研發(fā)、設計、制造、銷售與服務的高新技術企業(yè),其主要產(chǎn)品廣泛用于生產(chǎn)高品質鋰電池、聚合物電池、動力電池等。
浩能科技(被科恒股份收購):專注于鋰離子電池自動化生產(chǎn)設備的研發(fā)、設計、生產(chǎn)與銷售,是國內領先的鋰離子電池自動化生產(chǎn)解決方案的供應商。目前,浩能科技的產(chǎn)品涵蓋涂布機、輥壓機、分條機、制片機等鋰離子電池主要核心生產(chǎn)設備。
隔膜行業(yè)主要競爭對手情況:
星源材質:專業(yè)從事鋰離子電池隔膜研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的新能源、新材料和新能源汽車領域的國家級高新技術企業(yè)。
滄州明珠:掌握了干法隔膜、濕法隔膜的生產(chǎn)技術和生產(chǎn)工藝并實現(xiàn)了規(guī)?;a(chǎn),成為國內少數(shù)能同時生產(chǎn)干法隔膜、濕法隔膜和涂布改性隔膜產(chǎn)品的企業(yè),鋰電隔膜產(chǎn)品已進入國內較大鋰電池廠商供應鏈。
創(chuàng)新股份:主要產(chǎn)品有各種規(guī)格的濕法基膜和功能性涂布隔膜?,F(xiàn)有6條生產(chǎn)線總年產(chǎn)量達 3億平方米。
鋁塑包裝膜主要競爭對手:
日本DNP:該公司成立于1876年,世界先進印刷公司。1957年,設立特殊印刷專業(yè)的子工廠,開創(chuàng)了軟包裝印刷的先河。其DNP鋁塑包裝膜目前占據(jù)全球近60%的份額,是全球行業(yè)龍頭企業(yè)。
上海紫江:研發(fā)了具有自主知識產(chǎn)權的"鋰離子電池鋁塑包裝膜"作為軟包鋰離子電池的封裝材料,產(chǎn)品已經(jīng)通過部分客戶認證。
行業(yè)地位
競爭格局穩(wěn)定,行業(yè)集中度高。國內鋰電池負極材料生產(chǎn)企業(yè)眾多,其中:貝特瑞、上海杉杉、江西紫宸為行業(yè)前三名,處于行業(yè)領先地位。行業(yè)集中程度較高。目前,主流負極材料廠商已與下游電芯龍頭企業(yè)建立合作關系,競爭格局較為穩(wěn)定。
公司負極材料以高端人造石墨為主,通過差異化產(chǎn)品與下游鋰電池龍頭廠商建立了穩(wěn)定的合作關系,在國內高端人造石墨細分領域處于絕對龍頭地位。
全國市占率第一的涂布機供應商。子公司深圳新嘉拓率先開發(fā)出雙閉環(huán)張力系統(tǒng)精度和效率兩項設備關鍵技術指標均處于行業(yè)領先地位。
競爭優(yōu)勢
公司以"成為在全球具有技術與規(guī)模雙重領先優(yōu)勢的鋰離子電池關鍵材料及自動化設備綜合解決方案提供商"為目標,高度重視產(chǎn)品和技術工藝的研發(fā),積極培養(yǎng)研發(fā)、技術團隊,以差異化的新產(chǎn)品突破鋰離子電池大客戶高端市場。江西紫宸、深圳新嘉拓、東莞/寧德卓高均為高新技術企業(yè),在細分市場領域技術優(yōu)勢突出。
核心看點詳解
"材料+設備"領軍企業(yè):
伴隨新能源汽車的快速發(fā)展,我國鋰電池材料市場增長迅猛。據(jù)高工鋰電預測,到 2018年國內負極材料市場有望增加到100億元,到2020年國內濕法隔膜需求21.7億平米,2017年鋁塑膜市場規(guī)模為38.3億元。2015-2016 年,子公司江西紫宸在負極材料市占率分別為12.64%、14.80%,位列行業(yè)第三,連續(xù)多年對多家海內外優(yōu)質電芯廠供貨;子公司東莞卓高的涂覆隔膜業(yè)務取得一定突破;子公司東莞卓越突破鋁塑膜技術瓶頸,開始陸續(xù)進入知名電信廠商供應體系,未來有望深度受益于大客戶和國產(chǎn)化帶來的機遇實現(xiàn)更大成長。
公司"材料+設備"業(yè)務布局覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上游
觀點
公司的負極材料、隔膜和鋁塑膜覆蓋40%以上的電芯原材料,涂布機是最重要鋰電池生產(chǎn)設備之一,"材料+設備"的業(yè)務布局將使公司深度受益于鋰電行業(yè)的強勁發(fā)展。公司的產(chǎn)品和技術水平領先,下游客戶擴產(chǎn)欲望強烈,業(yè)績連續(xù)高成長,攜手CATL和 ATL共創(chuàng)輝煌。
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