中國一般散戶投資者的五大弱點(diǎn)
羅善強(qiáng)
（注：本文已刊登于2012年第9期《證券市場紅周刊》）
在我20年的投資生涯中，很長一段時(shí)間，我作為機(jī)構(gòu)投資者，有很多與一般散戶投資者博弈的體驗(yàn)；另也有很長一段時(shí)間，我作為一般散戶投資者，有很多與機(jī)構(gòu)主力博弈的體驗(yàn)。在此，對(duì)投資心得作一些總結(jié)，概括出中國一般散戶投資者的五大弱點(diǎn)。
1、一般散戶投資者入市的時(shí)間不對(duì)與知識(shí)準(zhǔn)備不足。一般投資者進(jìn)入股市之前，往往是一個(gè)股盲，是股市處于繁榮時(shí)期的賺錢效應(yīng)及市場的樂觀氣氛把他們帶進(jìn)了股市。1991～1992年的股市大漲，把一批散戶帶入了股市；1996年至1997年6月的股市大漲，又使股市增加了生力軍；2000年至2001年6月的大牛市使炒股大軍遍及了地級(jí)市以上的居民，當(dāng)時(shí)甚至有一些農(nóng)民賣了豬、牛成群結(jié)隊(duì)地坐著大巴進(jìn)城炒股；2005年6月至2007年10月的特大牛市，幾乎把全國的地級(jí)市以上的居民變成了股民。牛市時(shí)期往往像給誘餌似的先讓投資者賺一些錢，使他們也感到投資股票得心應(yīng)手，但熊市一來，這類投資者基本全部被套。
2、一般散戶投資者初入股市帶有與生俱來人性的弱點(diǎn)和內(nèi)心的噪動(dòng)，使他們變成了一群被市場、被主力、被自己不良心態(tài)牽著鼻子走的“投資盲人”。
如當(dāng)天開盤，主力拉高一下股價(jià)，散戶見到一個(gè)上影線性質(zhì)的高點(diǎn)，便舍不得在比高點(diǎn)低一些的價(jià)格上賣出，總在等著股價(jià)再漲高一點(diǎn)時(shí)賣出。結(jié)果，等著等著，機(jī)構(gòu)投資者在不斷地賣出，而之后他們發(fā)現(xiàn)，越等股價(jià)越往低走，往往由此錯(cuò)過了最佳賣出時(shí)機(jī)。
再如，一旦聽到某種消息或看好某只股票，當(dāng)天大盤上漲或個(gè)股有買盤買進(jìn)使股價(jià)略為上漲時(shí)，便急不可耐，搶盤買入看好的股票，生怕稍晚一些就再也買不到這只股票。其結(jié)果是往往搶了一個(gè)高點(diǎn)，搶入時(shí)股價(jià)分時(shí)圖快速直向上走，十幾分鐘后，股價(jià)卻跌回來了，反而把搶盤的散戶套住了。
還如，對(duì)股價(jià)波動(dòng)的K線圖的形態(tài)都非?？粗?，容易被圖形所騙，主力常常用假突破向上拉一下股價(jià)，然后出貨，就會(huì)有大量的散戶買入被套。
3、選股水平較低，憑直覺、情緒進(jìn)行投資。主要表現(xiàn)為三種形式：一是在股價(jià)盤底或從底部慢慢上漲時(shí)，認(rèn)為漲勢(shì)尚未確立，往往這時(shí)不敢買進(jìn)，一旦該股開始放量上攻時(shí)，一般投資者在這時(shí)追高買進(jìn)，但這時(shí)往往是上漲的階段性頂部，所以追漲者容易被套。二是一波中級(jí)上漲行情開始后，一般投資者不知哪些股票是好股票，于是買入前一波上漲行情中的牛股，這類股票在前一波行情中上漲幅度大，市場宣傳多，在一般投資者心里留下了深刻印象，所以選擇此類股票買入。但是，這時(shí)又是這類股票的機(jī)構(gòu)獲利出貨階段，一般投資者買進(jìn)這類股票便成為機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)利潤的買單者。三是不懂股票估值原理，總是聽消息選股、或把股價(jià)波動(dòng)大的股票當(dāng)黑馬。
4、沒有比較穩(wěn)定的投資理念，一旦買錯(cuò)股票被套后，往往從另一個(gè)角度尋找自己繼續(xù)持有被套股票的理由。如有人看到某股票正在快速上漲，以短線操作的方式追漲買入這只股票，結(jié)果次日被套。由于不愿賠錢賣出，又自我解釋，我就中線持有了，這只股票的基本面是不錯(cuò)的。投資方法的紊亂，并從不同的角度解釋自己的投資失誤，是很大一部分個(gè)人投資者的心態(tài)。證券教父安德烈?科斯托拉尼在《大投機(jī)家》一書中曾經(jīng)這樣形象地描述，“我們經(jīng)常會(huì)聽到交易所里的投機(jī)者吹噓，他們花100元買進(jìn)再以110元賣出，成功地進(jìn)行了一次投機(jī)。但如果這種股票從100元的價(jià)格跌到了60元，而這些人又不愿意帶著損失收山，那么他們就會(huì)聲稱，他們進(jìn)行了一次投資。這顯然是一種自欺欺人的做法”。
5、賺錢心切，手中握不住錢，有錢就想買成股票，認(rèn)為只有買入股票才能很快賺到錢。這是一般投資者輸錢的主要原因，特別是股市處于牛皮市中，一般散戶投資者最容易買入機(jī)構(gòu)慢慢出貨的股票；在牛市轉(zhuǎn)熊市的行情中，一般散戶投資者補(bǔ)倉買入被套股票，不斷地加入被套一族；在熊市階段，每一次大盤反彈，都會(huì)有大量的一般散戶投資者心急如火地?fù)屩I入股票，結(jié)果層層被套，等到熊市底部，已是深度、重度被套。
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