[ 10元的股票不漲3毛，不值得做短線；不漲3元不值得做中線；不漲5元以上，不值得長(zhǎng)線投資。如果設(shè)定這樣一個(gè)界限，就能減少一些不必要的操作 ]
炒股票的人都有頻繁交易的沖動(dòng)。天天看盤(pán)，機(jī)會(huì)每天都有，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在。盤(pán)面不斷跳躍的數(shù)字，總像是在挑逗著人們下單的欲望。
但頻繁交易對(duì)證券投資者來(lái)講百害而無(wú)一利，其危害至少體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。
(1)增加了投資成本。盡管單筆買(mǎi)賣(mài)的成本不算高，千分之一的印花稅加上萬(wàn)分之幾的傭金，一般來(lái)講，只要有千分之五的上升空間，扣除跑路費(fèi)之后，就能產(chǎn)生盈利。千分之五的概念就是，10元錢(qián)的股票漲5分錢(qián)。
孤立來(lái)看，千分之五的交易成本不算太高，但對(duì)大部分投資者來(lái)講，做股票并不是只做一筆買(mǎi)賣(mài)，只要踏進(jìn)證券市場(chǎng)這道門(mén)，你就是一個(gè)持續(xù)的買(mǎi)家或者賣(mài)家。所以，我們?cè)谟?jì)算交易成本的時(shí)候，不能只算一筆賬，而要把所有的賬都加起來(lái)。如果你是一個(gè)頻繁交易者，這個(gè)成本會(huì)非常高。
假定100萬(wàn)入市，如果以同一個(gè)價(jià)格買(mǎi)進(jìn)200次，再賣(mài)出200次，不考慮復(fù)利因素，100萬(wàn)將自動(dòng)歸零。也就是說(shuō)，假定利潤(rùn)翻一倍，相當(dāng)于能夠支付200次買(mǎi)賣(mài)的成本，如果你全倉(cāng)進(jìn)出200次，那么翻一番等于白干，頻繁交易會(huì)使投資成本大大提高。
買(mǎi)賣(mài)越多，對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)越多，對(duì)證券公司的功勞越大，而自己的交易成本也因此大大提高。誰(shuí)是勞模，誰(shuí)的成本就最高。
(2)加大了犯錯(cuò)的概率。證券投資是一項(xiàng)贏輸不對(duì)稱的博弈。不考慮復(fù)利因素，10元的股票跌到5元，跌的是50%；但5元的股票漲到10元，需要漲100%。換一個(gè)角度說(shuō)，10萬(wàn)塊錢(qián)，5個(gè)跌停，就變成5萬(wàn)了；但5萬(wàn)塊錢(qián)要變成10萬(wàn)，需要10個(gè)漲停。
既然贏輸是不對(duì)稱的，頻繁交易帶來(lái)的危害就十分可怕。交易越是頻繁，出錯(cuò)的可能性就越大。說(shuō)白了，證券投資比的是勝率，而不是頻率。就算每一筆買(mǎi)賣(mài)贏輸?shù)母怕适窍嗟龋俣ǜ鳛?0%，但輸一單要贏兩單才能補(bǔ)回來(lái)，10筆買(mǎi)賣(mài)，5筆做錯(cuò)了，5筆做對(duì)了，結(jié)果你要賠掉兩筆半。交易頻率繼續(xù)加大，做100筆，那么凈賠掉的可能是25筆，以此類(lèi)推，買(mǎi)賣(mài)越多，錯(cuò)得越多。
炒股票的道理是這樣的，買(mǎi)賣(mài)越多，出錯(cuò)的概率就越大。交易最頻繁的人，是出錯(cuò)最多的人。
(3)干擾了投資者的大局觀。頻繁買(mǎi)賣(mài)需要花費(fèi)大量的精力，你要盯住盤(pán)面的每一個(gè)細(xì)節(jié)。不僅是大盤(pán)的，還有熱點(diǎn)的，更有個(gè)股的。頻繁交易的前提就是要盯住每一個(gè)細(xì)節(jié)，這會(huì)使投資者的時(shí)間和精力大大分散，而不會(huì)去思考大的發(fā)展方向。簡(jiǎn)單地說(shuō)，頻繁交易著眼于眼前，必然會(huì)忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)。
從另一個(gè)方面講，頻繁交易的得失也會(huì)影響投資者的情緒，而情緒的好壞，會(huì)直接影響到你對(duì)大勢(shì)的判斷。市場(chǎng)很弱時(shí)，你做成了一單，因?yàn)橘嶅X(qián)了，情緒好起來(lái)，結(jié)果弱勢(shì)在你眼中就可能變成強(qiáng)勢(shì)；市場(chǎng)很強(qiáng)時(shí)，你做虧了一單，因?yàn)檩斄隋X(qián)，情緒變壞了，結(jié)果強(qiáng)勢(shì)在你眼中變成了弱勢(shì)。頻繁交易必然是有得有失，而這種得失，將左右投資者的情緒；帶著情緒看市場(chǎng)，就會(huì)成為“趨勢(shì)的色盲”。
需要指出的是，筆者在這里講的頻繁交易，跟做短線、做中線、做長(zhǎng)線是沒(méi)有關(guān)系的。做短線，未必就是一個(gè)頻繁交易者，而做中長(zhǎng)線未必就不會(huì)成為頻繁交易者。做短線還是做長(zhǎng)線，是一個(gè)持股長(zhǎng)短的概念，跟交易頻率無(wú)關(guān)。
要克服頻繁買(mǎi)賣(mài)的交易習(xí)慣，可以從以下幾個(gè)方面著手。
第一，猶豫不決時(shí)不要輕易下單。炒股是跟風(fēng)險(xiǎn)打交道的事情，既然跟風(fēng)險(xiǎn)打交道，就沒(méi)有絕對(duì)可靠的事情。但追求相對(duì)較高的把握，比如做到十拿九穩(wěn)，依然非常重要。前面我們已經(jīng)分析過(guò)，賺一筆和賠一筆，其價(jià)值是不對(duì)稱的，從理論上講，一筆輸單需要1.5筆贏單才能“軋平”。所以，沒(méi)有百分之七十五的把握，是絕對(duì)不能下單的。在市場(chǎng)中要成為真正的贏家，應(yīng)當(dāng)將贏面保持在75%~100%之間。如果這樣的話，猶猶豫豫的時(shí)候就是沒(méi)有把握的時(shí)候，就是不應(yīng)該下單買(mǎi)賣(mài)的時(shí)候。簡(jiǎn)單地說(shuō)，無(wú)論買(mǎi)進(jìn)還是賣(mài)出，沒(méi)有七八成的把握，不要下單。
第二，沒(méi)有足夠的空間不要輕易進(jìn)場(chǎng)。經(jīng)常聽(tīng)到有人說(shuō)，買(mǎi)進(jìn)去賺一毛兩毛，明天出來(lái)也好。這種想法聽(tīng)上去很實(shí)惠，事實(shí)上在證券市場(chǎng)完全不可行。對(duì)大部分投資者來(lái)說(shuō)，資金是有限的，不像別人量很大，一毛兩毛，賺得也很可觀。一般來(lái)講，做短線沒(méi)有3%的空間，不考慮進(jìn)去；做中線沒(méi)有30%的升幅潛力，也應(yīng)當(dāng)放棄；至于做長(zhǎng)線的話，50%甚至更高的期望才值得我們下單進(jìn)場(chǎng)。說(shuō)得更具體一點(diǎn)，10元的股票不漲3毛，不值得做短線；不漲3元不值得做中線；不漲5元以上，不值得長(zhǎng)線投資。如果設(shè)定這樣一個(gè)界限，就能減少一些不必要的操作。
第三，完美的投資是一單買(mǎi)進(jìn)，一單賣(mài)出。作為最完美的投資，當(dāng)然是最低價(jià)一單買(mǎi)進(jìn)，最高價(jià)一單賣(mài)出。盡管實(shí)際上做到這一點(diǎn)的可能性很小，但作為一個(gè)追求的目標(biāo)，它是存在的。只有不斷朝這個(gè)目標(biāo)無(wú)限接近，才能使你的投資行為更加完美。那種分批買(mǎi)進(jìn)、分批賣(mài)出、滾動(dòng)操作、攤低成本，聽(tīng)上去很完美，但事實(shí)上跟完美的投資是背道而馳的。
最后，要強(qiáng)調(diào)一下，什么叫頻繁操作。這是一個(gè)相對(duì)概念。比如，市場(chǎng)總流通市值20萬(wàn)億，一個(gè)月合計(jì)成交2萬(wàn)億，相當(dāng)于一個(gè)月?lián)Q手10%，如果你的操作頻率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于這個(gè)水平，那么你就是一個(gè)有頻繁操作習(xí)慣的人。
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