在道氏理論的基本觀點(diǎn)中，通過(guò)基本趨勢(shì)闡明了市場(chǎng)的長(zhǎng)期方向，但再好的牛市也不是一帆風(fēng)順的， 在上漲的過(guò)程中也存在著下跌的次要趨勢(shì)，同時(shí)在基本趨勢(shì)的研究中，存在著幾個(gè)問(wèn)題：
第一，牛市行情的結(jié)束，先是由次要趨勢(shì)開始的，只是后期的下跌演變成了基本熊市中的主要中期趨勢(shì)，當(dāng)大盤已經(jīng)下跌三個(gè)月基本熊市確定時(shí)，可能這三個(gè)月的下跌幅度會(huì)很大，此時(shí)再賣股票可能會(huì)損失很大一部分。
第二，在16年的月線走勢(shì)中,2003年的年底上漲（圖1-1中“1?”的位置）也滿足了牛市啟動(dòng)的條件，但這一次的上漲因?yàn)楣筛牡脑蛑簧蠞q了5個(gè)月，隨后的3個(gè)月下跌標(biāo)志著行情的結(jié)束。當(dāng)我們看到了3個(gè)月的下跌才明白時(shí)就為時(shí)已晚了。
圖1-1
在基本牛市之中，上漲的是主要的，下跌是次要的，而在基本熊市之中，下跌的是主要的，上漲是次要的。通常次要趨勢(shì)的時(shí)間是3周以上至數(shù)月，一般都是一個(gè)月以上。 主要的中期趨勢(shì)時(shí)間長(zhǎng)于次要趨勢(shì)時(shí)間，則其持續(xù)的時(shí)間必定在三周以上（這一條在道氏理論的觀點(diǎn)中雖沒(méi)有提及，但我們可以通過(guò)其觀點(diǎn)推導(dǎo)出這結(jié)論）。 也就是說(shuō)大盤經(jīng)過(guò)持續(xù)的上漲之后，由高點(diǎn)開始的連續(xù)三周下跌，無(wú)論其是基本牛市中的次要趨勢(shì)的下跌，還是基本熊市中的主要的中期下跌，后期都有一段時(shí)間的下跌，只是下跌的長(zhǎng)短不同而已。不管是哪種性質(zhì)的下跌對(duì)投資者而言都是不利，都需要投資者回避，然后我們可以等待上升趨勢(shì)形成之后再做，利用這個(gè)特點(diǎn)可以成功地把握基本趨勢(shì)的改變問(wèn)題，如圖1-2中的圓圈處。
圖1-2
從一個(gè)低點(diǎn)啟動(dòng)的連續(xù)三周的上漲，后期一般都有一段時(shí)間的持續(xù)上漲。同樣從一個(gè)高點(diǎn)開始的連續(xù)三周下跌，一般后期都有 一段時(shí)間的繼續(xù)下跌。這樣我們利用下降趨勢(shì)形成后還會(huì)有持續(xù)的慣性下跌這個(gè)特點(diǎn)就能夠成功地回避圖1-2中“1”之后2004年4月開始的長(zhǎng)達(dá)一年時(shí)間的熊市下跌。
同理2005年7的7月，大盤已經(jīng)從6月的998點(diǎn)開始出現(xiàn)了連續(xù)兩個(gè)月的上漲，很多人還在說(shuō)大盤要下跌到700點(diǎn)、500點(diǎn)，那么我們來(lái)看看當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)走勢(shì)。
圖1-3
圖1-3為滬綜指的月、周、日同期走勢(shì)圖，當(dāng)市場(chǎng)如果能從低位漲到8月8日，那么在大盤由低點(diǎn)開始的上揚(yáng)就已經(jīng)持續(xù)15天的時(shí)間，15天的時(shí)間超出了日常波動(dòng)的范圍，而在周k線上形成3周的上揚(yáng)將意味著后期還將繼續(xù)上漲，由此判斷出8月的月k線也會(huì)是紅色的，由于6、7月大盤已經(jīng)上漲，這樣就會(huì)形成經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間熊市以來(lái)的連續(xù)三個(gè)月的陽(yáng)線，由此而產(chǎn)生牛市的基礎(chǔ)。
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