觀(guān)世界風(fēng)云，評(píng)歷史興衰，論投資之道，創(chuàng)財(cái)富自由。以我15年的股市投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，為你解鎖人生財(cái)富密碼。
歷史不會(huì)簡(jiǎn)單的重復(fù)，但總會(huì)驚人的相似。研究A股30年來(lái)歷次熊市大底部特征，天哥又有了重大發(fā)現(xiàn)。
如果你不會(huì)判斷市場(chǎng)跌到什么程度、什么位置，才會(huì)到達(dá)大底部區(qū)間，才適合重倉(cāng)布局，那么這篇文章你一定要認(rèn)真看一看，具有極大的參考價(jià)值。
歷次股市大底部特征的精彩再現(xiàn)，天哥通過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)的總結(jié)歸納。本文所講的股市大底部研判方式比任何技術(shù)指標(biāo)都管用，而且誰(shuí)都能看得懂，學(xué)得會(huì)。
文中涉及到大量歷史數(shù)據(jù)及大底規(guī)律，是天哥花費(fèi)很大功夫統(tǒng)計(jì)和研究的結(jié)果，值得珍藏。特別是喜歡研究A股歷史的朋友，更要把本文收藏起來(lái)，很多寶貴的歷史數(shù)據(jù)可以直接拿來(lái)研究使用。
一、歷次大底部破凈率特征
A股30年來(lái)，跌破凈資產(chǎn)個(gè)股的數(shù)量占比超過(guò)10%的情況只出現(xiàn)過(guò)5次，每一次對(duì)應(yīng)著市場(chǎng)的底部區(qū)間，要么是階段底，要么是熊市大底。
破凈率越高，說(shuō)明市場(chǎng)跌得越深，跌透越透徹，估值泡沫擠壓越充分，后市產(chǎn)生大行情的可能就越高。如2005年和2008年破凈率超過(guò)13%，后面爆發(fā)了指數(shù)翻倍的牛市行情。
從上圖統(tǒng)計(jì)表，可得出結(jié)論：破凈率>10%,市場(chǎng)進(jìn)入底部超跌區(qū)間，后市越跌中長(zhǎng)線(xiàn)投資價(jià)值越大。破凈率>13%，市場(chǎng)極度低估，后市有望產(chǎn)生超級(jí)大牛市。
二、歷次大底部市凈率特征
市盈率和市凈率對(duì)研究股市大底部有很強(qiáng)的參考意義，但很多人的用法是錯(cuò)誤的，在這里給大家糾正一下。
請(qǐng)注意:市盈率和市凈率有多種統(tǒng)計(jì)方式，不同的統(tǒng)計(jì)方式得出的結(jié)果是不一樣的，其參考價(jià)值也完全不同，甚至相差特別大。
很多人是人云亦云，沒(méi)有對(duì)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果進(jìn)行分類(lèi)比較，根本不知道哪種統(tǒng)計(jì)方式在分析市場(chǎng)上更科學(xué)，得出的結(jié)果最有參考意義。
我們對(duì)比一下，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，大家天天講市盈率、市凈率，原來(lái)被市場(chǎng)的慣用方法給誤導(dǎo)了，以至于得出錯(cuò)誤的結(jié)論?？磮D說(shuō)話(huà)：
上圖是滬300市凈率和等權(quán)市凈率及指數(shù)走勢(shì)圖。大家常說(shuō)的市凈率指的是最下方的褐色曲線(xiàn)，看這個(gè)市凈率數(shù)值你會(huì)發(fā)現(xiàn)當(dāng)前它是處于歷史低位區(qū)，于是很多人就得出滬深300估值是處于歷史最低區(qū)間的謬論，可是你卻發(fā)現(xiàn)滬深300指數(shù)實(shí)際卻處于中高位置，根本沒(méi)到大底部。
再仔細(xì)看一看市凈率曲線(xiàn)的波動(dòng)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它與指數(shù)的波動(dòng)相關(guān)性非常差，如同橫向運(yùn)動(dòng)，根本體現(xiàn)不出指數(shù)實(shí)際估值的波動(dòng)幅度。
咱們?cè)倏匆豢磮D中藍(lán)色曲線(xiàn)所代表的等權(quán)市凈率，它的走勢(shì)隨著指數(shù)的漲跌產(chǎn)生明顯的波動(dòng)，與指數(shù)走勢(shì)相關(guān)性特別強(qiáng)。因此，等權(quán)市凈率才能真正反映滬深300估值的實(shí)際波動(dòng)與高低狀況，而且它的極值（歷史最高點(diǎn)和最低點(diǎn)）對(duì)指數(shù)的頂?shù)子兄鞔_的參照意義。
從等權(quán)市凈率來(lái)看，滬深300的歷史估值底在黃色橫線(xiàn)處，顯然目前還有一定的空間?？梢?jiàn)，市場(chǎng)大部分人看市凈率的方式，都是錯(cuò)誤的。大家記住，咱們做研究一定要把握真正的市場(chǎng)規(guī)律，不要被似是而非的觀(guān)點(diǎn)所誤導(dǎo)。
天哥給大家做出的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，選擇的是最科學(xué)、最有參考價(jià)值、最能反映市場(chǎng)大底特征的統(tǒng)計(jì)方式。歷史規(guī)律全部反映在下方的統(tǒng)計(jì)圖表中，咱們逐一分析。
?上證50等權(quán)市凈率底部特征：
從上圖一眼看去，就能發(fā)現(xiàn)規(guī)律：上證50指數(shù)等權(quán)市凈率跌到1.94，市場(chǎng)進(jìn)入估值底，是戰(zhàn)略布局的良機(jī)。
?滬深300等權(quán)市凈率底部特征：
從上圖走勢(shì)我們可以得出重要底部規(guī)律：滬深300指數(shù)等權(quán)市凈率跌到2.4，市場(chǎng)進(jìn)入估值底，是戰(zhàn)略布局的良機(jī)。
?上證指數(shù)市凈率中位數(shù)底部特征：
上證指數(shù)常年失真，它的等權(quán)市凈率對(duì)判斷大底的參考價(jià)值非常低，而市凈率中位數(shù)則有非常好的參考價(jià)值，
從上圖我們可以看出，上證指數(shù)市凈率中位數(shù)跌至1.96，市場(chǎng)就會(huì)進(jìn)入估值底區(qū)間，長(zhǎng)線(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)具有良好的投資價(jià)值。
?全A股等權(quán)平均市凈率底部特征：
全A股等權(quán)平均市凈率反映的是整個(gè)A股市的估值情況，對(duì)研究熊市大底部具有極強(qiáng)的參考意義。
上證50、滬深300、上證指數(shù)反映的是各指數(shù)自身的估值情況，各指數(shù)見(jiàn)大底的時(shí)間不一定是同步的。
上證50于2016.2月等權(quán)市凈率見(jiàn)底，指數(shù)也同步見(jiàn)大底，之后上證50開(kāi)啟一大輪牛市。而上證指數(shù)則是到2018.10月市凈率中位數(shù)才觸底，指數(shù)隨后見(jiàn)大底，才開(kāi)啟牛市，比上證50晚了兩年多時(shí)間。全A股等權(quán)平均市凈率于2018.10月觸底，隨后整個(gè)A股開(kāi)啟一輪牛市行情。
從上圖和歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，可以清楚的得出A股底部規(guī)律：全A股等權(quán)平均市凈率跌至2.6，市場(chǎng)進(jìn)入大底部區(qū)間，具備良好的長(zhǎng)線(xiàn)投資價(jià)值。即便后面還會(huì)有所下探，但從歷史表現(xiàn)來(lái)看下跌空間已不大，在底部停留的時(shí)間也不會(huì)太久。
當(dāng)前數(shù)值為3.67，距離2.6的底部區(qū)間還有一定空間，現(xiàn)在還不能認(rèn)為市場(chǎng)整體已經(jīng)低估。
三、歷次大底部市盈率特征
全A股市場(chǎng)盈率反映的是整個(gè)A股市場(chǎng)估值情況，比單獨(dú)看上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更具有參考意義。
上證指數(shù)常年失真，大家都知道。滬深300指數(shù)只反映權(quán)重和藍(lán)籌估值，反映不出中小盤(pán)個(gè)股估值情況。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)只反映創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，反映不了主板市場(chǎng)估值。
從上圖可以看出，全A股滾動(dòng)市盈率等權(quán)平均，自2010年以來(lái)的10多年時(shí)間里，95%以上的時(shí)間都是運(yùn)行在38以上，這說(shuō)明當(dāng)全A股滾動(dòng)市盈率等權(quán)平均數(shù)值跌到38以下，市場(chǎng)就進(jìn)入了大底部區(qū)間，要不了多長(zhǎng)時(shí)間就會(huì)重新回到38以上，也就是市場(chǎng)要筑底反彈上漲。
目前在47以上，是不是大底，一目了然。
從上圖可以看出，全A股等權(quán)市盈率中位數(shù)，自2005年以來(lái)，95%以上的時(shí)間運(yùn)行在26以上，這說(shuō)明全A股等權(quán)市盈率中位數(shù)數(shù)值跌到26以下，市場(chǎng)就進(jìn)入了大底部區(qū)間，要不了多長(zhǎng)時(shí)間就會(huì)重新回到26以上。
目前在32以上，大家說(shuō)市場(chǎng)有沒(méi)有真正到底呢？
四、歷次大底部個(gè)股市盈率特征
通過(guò)統(tǒng)計(jì)個(gè)股市盈率跌破20的占比數(shù)據(jù)，大底部區(qū)間也有共同特征。
從上圖的統(tǒng)計(jì)表我們可以得出這樣的結(jié)論：個(gè)股市盈率<20的數(shù)量占比達(dá)到30%，市場(chǎng)進(jìn)入底部區(qū)間，進(jìn)入黃金坑，后市將迎來(lái)反彈或反轉(zhuǎn)。
看完本文，相信大家對(duì)歷史大底的研判已經(jīng)成竹在胸，不會(huì)再是一直困擾大家的難題。如果你真的看懂了，還會(huì)為不知道何時(shí)進(jìn)行戰(zhàn)略布局、大舉入市而煩惱嗎？還會(huì)在半山腰盲目的重倉(cāng)抄底嗎？
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看完本文不點(diǎn)個(gè)贊，對(duì)不起天哥15年實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)和10多個(gè)小時(shí)的辛苦寫(xiě)作。
以上內(nèi)容僅為天哥實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，不具任何指導(dǎo)意義。
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