□本報(bào)記者 王超

　　　10月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)外大宗商品市場(chǎng)突現(xiàn)全線上漲格局，前期表現(xiàn)遜色的棉花、白糖、天膠等軟商品尤為強(qiáng)勢(shì)。有分析認(rèn)為，在外匯市場(chǎng)變化及貨幣流動(dòng)性充裕的推動(dòng)下，大宗商品一波浩浩蕩蕩的上漲行情已悄然成熟，未來(lái)或再現(xiàn)2006年百年不遇行情，其中 ，原油或?qū)⒅胤?00美元/桶之上，而倫銅有望挑戰(zhàn)10000美元/噸關(guān)口。

　　　大宗商品全面開(kāi)花

　　　據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，10月1日至今，國(guó)際期貨市場(chǎng)上的玉米、棉花、原糖、鋅和白銀漲幅均在10%以上；農(nóng)產(chǎn)品整體表現(xiàn)強(qiáng)于能源化工和有色金屬。特別是10月8日美國(guó)農(nóng)業(yè)部的10月份月度供需報(bào)告，大幅下調(diào)了美豆種植面積、單產(chǎn)、產(chǎn)量及期末庫(kù)存，當(dāng)日芝加哥期貨交易所（CBOT）三大主力品種——大豆、小麥、玉米盤(pán)中均現(xiàn)集體漲停。而國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)在10月11日也出現(xiàn)了“井噴”行情，豆類(lèi)、玉米、油脂、橡膠、鋅等集體漲停，并帶動(dòng)了A股市場(chǎng)上多只相關(guān)個(gè)股漲停。

　　　軟商品“不軟”

　　　10月份以來(lái)，商品市場(chǎng)上的一大顯著特點(diǎn)是軟商品集體“逞強(qiáng)”，如棉花、白糖、天膠三種軟商品漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于銅、大豆等其他商品。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，大幅上漲的原因除了全球貨幣政策放松和美元貶值外，三個(gè)品種都有中國(guó)減產(chǎn)、庫(kù)存低的特點(diǎn)，這成為過(guò)剩資金再度炒作“中國(guó)因素”的主要原因。

　　　世華財(cái)訊分析師翟乃剛介紹，以棉花為例，中國(guó)2010年棉花產(chǎn)量670萬(wàn)噸，需求在900-1000噸，缺口有300多萬(wàn)噸，雖然進(jìn)口基本彌補(bǔ)了缺口，但中國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存卻持續(xù)下降，很多小企業(yè)處在無(wú)棉可用境地。在全球范圍內(nèi)，據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，2010年/11年度世界棉花消費(fèi)量將是連續(xù)第五年超過(guò)產(chǎn)量，50年來(lái)首次出現(xiàn)這種情況，庫(kù)存縮減致使庫(kù)存與消費(fèi)的比率降至16年里的最低水平。

　　　“庫(kù)存低為投機(jī)資金進(jìn)入提供了條件，資金涌入令價(jià)格脫韁”，他表示，美聯(lián)儲(chǔ)不斷釋放出的流動(dòng)性加速了美元貶值，而其他各國(guó)政府紛紛推出的量化寬松的貨幣政策也使市場(chǎng)始終保持著大量流通中的貨幣，棉花、白糖、天膠庫(kù)存低的基本面被投機(jī)資金放大，成為商品期貨市場(chǎng)的領(lǐng)漲明星。

　　　商品漲勢(shì)將持續(xù)

　　　業(yè)內(nèi)資深分析師景川認(rèn)為，從最新的美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議紀(jì)要可以看出，美聯(lián)儲(chǔ)更加明確地向市場(chǎng)發(fā)出了將實(shí)行寬松貨幣政策的訊號(hào)，美元指數(shù)也由于遭到投資者的大量拋盤(pán)而再度走低。此外，各國(guó)的匯率大戰(zhàn)逐漸拉開(kāi)序幕，從而將引發(fā)全球進(jìn)一步放松貨幣政策已經(jīng)不容置疑。受此影響，商品市場(chǎng)受到強(qiáng)勁的支持而呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)上攻態(tài)勢(shì)。

　　　還有分析認(rèn)為，在全球流通性泛濫的背景下，通脹預(yù)期明顯增強(qiáng)，加上原油需求的復(fù)蘇。國(guó)際油價(jià)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)16個(gè)月的調(diào)整，有望展開(kāi)補(bǔ)漲，后市將沖擊100美元/桶；而倫銅下一目標(biāo)位已經(jīng)指向歷史高點(diǎn)9000美元/噸，在貨幣政策不變情況下，有挑戰(zhàn)10000美元/噸的可能。