編者按：上市公司三季報(bào)披露下周收官，根據(jù)深滬兩市預(yù)約時(shí)間表安排，下周將有1659家公司披露三季報(bào)。從預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，123家公司預(yù)計(jì)三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)龇?4家公司增幅超過(guò)10倍。預(yù)增王大康牧業(yè)，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅高達(dá)5344.21-6893.80%，將于下周二公布。緊隨其后的中國(guó)高科，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3600%左右。位居第三的大慶華科，預(yù)計(jì)盈利約1,950～2,150萬(wàn)元，測(cè)算同比達(dá)3262.30%。此外，萬(wàn)力達(dá)、寧波聯(lián)合、黑貓股份、國(guó)新能源、尤夫股份預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅超過(guò)20倍。
大康牧業(yè)(代碼:002505)
公司是一家以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化為經(jīng)營(yíng)核心的公司。公司主要致力于種豬、仔豬、育肥豬以及飼料的生產(chǎn)銷(xiāo)售。公司擁有獨(dú)一無(wú)二的“自然生態(tài)+便捷交通”優(yōu)勢(shì)，立足優(yōu)質(zhì)種豬資源，獨(dú)創(chuàng)了“公司+基地+養(yǎng)殖大戶(hù)+農(nóng)戶(hù)”的經(jīng)營(yíng)模式。公司擁有穩(wěn)定的區(qū)域市場(chǎng)地位、產(chǎn)品輻射能力強(qiáng)；具有天然優(yōu)勢(shì)、不可復(fù)制的種豬和仔豬繁殖基地。公司被認(rèn)定為“湖南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)”、“湖南省首屆農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化十大龍頭企業(yè)”和湖南省養(yǎng)豬協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位。
中國(guó)高科(代碼:600730)
公司是由國(guó)家教育部和上海市人民政府建議，清華大學(xué)、北京大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、上海交通大學(xué)等36所全國(guó)著名重點(diǎn)大學(xué)共同發(fā)起，全國(guó)174所高等院校及單位投資入股組建的新型高科技企業(yè)。從事生物醫(yī)藥、電子、通訊等高新技術(shù)領(lǐng)域的實(shí)業(yè)投資、創(chuàng)業(yè)投資及國(guó)內(nèi)外貿(mào)易。十多年來(lái)，公司依托高校股東雄厚的科研技術(shù)力量，在科研開(kāi)發(fā)、技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化及對(duì)外貿(mào)易方面取得長(zhǎng)足發(fā)展。旗下子公司研發(fā)的“外用重組溶葡萄球菌酶”獲得國(guó)家生物一類(lèi)創(chuàng)新藥物臨床批文，該產(chǎn)品也是我國(guó)第一個(gè)擁有獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)的抗感染生物一類(lèi)新藥。
大慶華科(代碼:000985)
公司位于大慶高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)，要從事石化新材料產(chǎn)品、精細(xì)化工產(chǎn)品、醫(yī)藥保健品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。 公司于2002年建立了技術(shù)研發(fā)中心，主要從事高檔、專(zhuān)用石油樹(shù)脂產(chǎn)品、塑料改性產(chǎn)品、醫(yī)藥保健品的研究開(kāi)發(fā)。公司始終堅(jiān)持“資源配置最優(yōu)化、管理實(shí)現(xiàn)精細(xì)化、效益追求最佳化”的經(jīng)營(yíng)理念，不斷完善質(zhì)量、安全、健康、環(huán)保管理體系，努力建設(shè)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型企業(yè)。公司多次被評(píng)為高新技術(shù)企業(yè)，國(guó)家科技部認(rèn)定的“國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”，“華科牌”商標(biāo)被省工商行政管理局評(píng)為“黑龍江省著名商標(biāo)”等等。
責(zé)任編輯：zdsh萬(wàn)力達(dá)(代碼:002180)
公司原主營(yíng)業(yè)務(wù)為研制、生產(chǎn)、銷(xiāo)售繼電保護(hù)裝置、自動(dòng)裝置、變電站綜合自動(dòng)化系統(tǒng)、配電網(wǎng)自動(dòng)化系統(tǒng)，是國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)繼電保護(hù)、自動(dòng)裝置和變電站綜合自動(dòng)化系統(tǒng)骨干企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域技術(shù)主要推動(dòng)者之一。2014年公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，目的旨在通過(guò)資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式實(shí)現(xiàn)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，從根本上改善上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況，提升公司資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)公司持續(xù)盈利能力。交易完成后，上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)從經(jīng)營(yíng)繼電保護(hù)裝置、變電站綜合自動(dòng)化系統(tǒng)等業(yè)務(wù)變?yōu)榧呻娐费邪l(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。
寧波聯(lián)合(代碼:600051)
公司是主要經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、對(duì)外貿(mào)易等產(chǎn)業(yè)的綜合性企業(yè)。公司以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、長(zhǎng)續(xù)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)理念，努力培育主營(yíng)業(yè)務(wù)，培育核心競(jìng)爭(zhēng)能力，集中力量做強(qiáng)做大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，在熱電、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和國(guó)際貿(mào)易等領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，并擁有優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)和充足的人才儲(chǔ)備。公司主要的全資子公司和直接控股的子公司共有6家，已形成了熱電、房地產(chǎn)和國(guó)際貿(mào)易為主的三大核心業(yè)務(wù)板塊，在各自的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，效益穩(wěn)步攀升。
黑貓股份:行業(yè)回暖+彈性巨大 公司業(yè)績(jī)大漲
黑貓股份 002068
研究機(jī)構(gòu)：國(guó)金證券 分析師：周思捷,劉波 撰寫(xiě)日期：2014-08-28
黑貓股份8月24日發(fā)布中報(bào),公司上半年實(shí)現(xiàn)收入31億元,同比增長(zhǎng)10%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2986萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)28倍;公司預(yù)計(jì)三季報(bào)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)6000~6500萬(wàn)元,同比2013年增長(zhǎng)超過(guò)20倍。
點(diǎn)評(píng):
凈利潤(rùn)季度環(huán)比大幅增長(zhǎng),單季度收入創(chuàng)歷史新高:公司2013年全年歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)2573萬(wàn)元;今年一季度凈利潤(rùn)600萬(wàn)元,二季度單季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2387萬(wàn)元,而根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告推算的三季度單季凈利潤(rùn)將達(dá)到3613~4113萬(wàn)元,環(huán)比增長(zhǎng)51%~72%。二季度公司收入16.4億元,創(chuàng)歷史新高,毛利率14.9%,凈利率1.5%,創(chuàng)2013年以來(lái)新高。從公司產(chǎn)銷(xiāo)量看,公司今年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)生產(chǎn)100萬(wàn)噸,上半年產(chǎn)銷(xiāo)量均為50萬(wàn)噸,完成目標(biāo)。綜合上述方面,可見(jiàn)公司實(shí)現(xiàn)了收入和盈利能力的雙重增長(zhǎng),從2013年底部好轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)已充分顯現(xiàn)。
行業(yè)觸底回暖,撬動(dòng)公司巨大盈利彈性:行業(yè)供需面回暖,結(jié)合公司巨大的收入彈性,是公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的關(guān)鍵。2014年輪胎行業(yè)在橡膠價(jià)格處于底部的推動(dòng)下大幅擴(kuò)產(chǎn),導(dǎo)致對(duì)炭黑需求高于去年,而炭黑行業(yè)受限于去年的虧損,今年擴(kuò)產(chǎn)幅度較低,供需面已從去年的嚴(yán)重過(guò)剩中恢復(fù)。中國(guó)橡膠網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的今年我國(guó)輪胎產(chǎn)能擴(kuò)張幅度達(dá)15%,而百川資訊統(tǒng)計(jì)的炭黑擴(kuò)產(chǎn)幅度僅為8%,這意味著炭黑行業(yè)的議價(jià)權(quán)將明顯好轉(zhuǎn)。更為重要的是,公司盈利彈性巨大。以公司生產(chǎn)100萬(wàn)噸炭黑計(jì)算,提價(jià)100元/噸即可增加毛利1億元,而100元/噸僅占公司產(chǎn)品售價(jià)不到2%。這意味著,輕微的行業(yè)回暖也會(huì)導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。隨著回暖態(tài)勢(shì)持續(xù),公司單季度業(yè)績(jī)有望繼續(xù)創(chuàng)階段新高。
發(fā)揮龍頭優(yōu)勢(shì),公司議價(jià)力有望顯著超越同行:市場(chǎng)擔(dān)心的是,行業(yè)回暖是否會(huì)導(dǎo)致擴(kuò)產(chǎn)沖動(dòng)加劇,從而使得行業(yè)重歸議價(jià)力低下的老路。我們認(rèn)為,當(dāng)前行業(yè)已出現(xiàn)分化,新建輪胎產(chǎn)能集中在半鋼胎,對(duì)高等級(jí)炭黑需求明顯提升,而對(duì)通用型號(hào)需求減弱,這使得技術(shù)較差、產(chǎn)能老化的小企業(yè)將逐漸被淘汰出局。公司作為龍頭,連續(xù)多年保持滿產(chǎn),且在青島研究院支持下的技術(shù)實(shí)力雄厚,將充分享受本輪半鋼胎擴(kuò)產(chǎn)的紅利。
投資建議。
上調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)至2014~15年EPS0.22、0.31元/股。公司目前市值28億元,PS不到0.5倍,投資價(jià)值顯著。
責(zé)任編輯：zdsh
國(guó)新能源:三季報(bào)繼續(xù)高速增長(zhǎng) 全年業(yè)績(jī)保障無(wú)憂
國(guó)新能源 600617
研究機(jī)構(gòu)：齊魯證券 分析師：劉昭亮,李超 撰寫(xiě)日期：2014-10-15
公司于10 月14 日發(fā)布《2014 年三季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告》:公司2014 年1~9 月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60%—100%,扣非后的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%—90%,對(duì)應(yīng)扣非后的EPS 為0.46 元~0.57 元,其中:一、二季度EPS 分別為0.23 元和0.15 元,預(yù)計(jì)三季度EPS 與二季度相當(dāng)。公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)的主要原因是銷(xiāo)氣量的增長(zhǎng),燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)鏈的延伸以及氣源結(jié)構(gòu)趨于多元化。受宏觀經(jīng)濟(jì)放緩以及7 月份燃?xì)鈨r(jià)格上調(diào)的影響,下游燃?xì)庑枨笤鏊倩芈?預(yù)計(jì)四季度旺季需求應(yīng)有較好的表現(xiàn)。
山西天然氣公司抓住天然氣產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的有利時(shí)機(jī),主導(dǎo)山西天然氣管輸及銷(xiāo)售,成為“氣化山西”和“四氣”發(fā)展戰(zhàn)略的主要受益者。公司已建成包括主線、副線在內(nèi)的天然氣長(zhǎng)輸管線3647 公里,城市管網(wǎng)3000 公里,年管輸能力超過(guò)200 億立方米。2011~2013 年山西天然氣公司的天然氣及煤層氣的采購(gòu)總量,占全省天然氣消費(fèi)量的85%以上。按照山西省“四氣”發(fā)展目標(biāo)任務(wù),相比2013 年,2015 年天然氣及煤層氣供應(yīng)量有90%的增長(zhǎng)空間,2020 年有大約300%的增長(zhǎng)空間。
山西省的管道氣源較為多元化,包括過(guò)境國(guó)家天然氣、煤層氣、焦?fàn)t煤氣制天然氣、煤制天然氣。中短期氣源增長(zhǎng)主要來(lái)自于過(guò)境天然氣合同的增加,以及煤層氣產(chǎn)能的釋放。需求的增量主要來(lái)自于以下幾塊:一是居民用氣量的增長(zhǎng),燃煤鍋爐置換以及交通運(yùn)輸類(lèi)汽車(chē)用CNG 和LNG 用量的增加。二是新增十個(gè)工業(yè)園區(qū)企業(yè)用氣量將大幅增長(zhǎng);三是煤層氣熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)。預(yù)計(jì)2014~2016 年天然氣及煤層氣的采購(gòu)量將達(dá)到28.5 億方、39.5 億方、47 億方,同比增長(zhǎng)34%、39%、19%。
公司完成上市之后,借力資本市場(chǎng),成為成長(zhǎng)較快的區(qū)域天然氣龍頭公司。我們預(yù)計(jì)公司2014~2016 年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為4.63 億元、6.62 億元、8.72 億元,對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.78 元、1.10元、1.47 元。驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)因素包括:新建管道投產(chǎn),天然氣銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng);上游煤層氣采購(gòu)占比提升降低采購(gòu)成本;下游城市管網(wǎng)的完善、CNG/LNG 加氣站投產(chǎn)、高級(jí)終端客戶(hù)的拓展,產(chǎn)業(yè)鏈的延伸有助于提升天然氣附加值。維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)格區(qū)間:23.32~25.08 元。
責(zé)任編輯：zdsh
尤夫股份:業(yè)績(jī)符合預(yù)期 尤夫科技漸入佳境
尤夫股份 002427
研究機(jī)構(gòu)：民族證券 分析師：黃景文,齊求實(shí) 撰寫(xiě)日期：2014-08-29
中報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期,三季度有望頂住壓力。公司公布中報(bào)業(yè)績(jī),今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.68億元,同比增長(zhǎng)85.67%,歸屬亍上市公司股東的凈利潤(rùn)4535.67萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)137.87倍,接近之前修正后業(yè)績(jī)公告的上限業(yè)績(jī),EPS0.19元(去年EPS為0元),加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到4.51%(去年為0.03%)。經(jīng)營(yíng)活勱產(chǎn)生的現(xiàn)金流為1.27億元(去年為-1445萬(wàn)元)。另外,公司預(yù)計(jì)今年前三季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)1988.92%—2038.92%,歸屬亍上市公司股東的凈利潤(rùn)為6592.21萬(wàn)元—6750萬(wàn)元。從這一區(qū)間來(lái)看,公司三季度有望頂住PTA瘋狂上漲的壓力和7、8月行業(yè)傳統(tǒng)淡季的影響,實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。
行業(yè)景氣回升帶來(lái)盈利能力和周轉(zhuǎn)水平的提升,管理水平提升尤夫科技運(yùn)作漸入佳境。我們前期已經(jīng)重點(diǎn)推薦過(guò)尤夫股份,推薦邏輯請(qǐng)?jiān)敳橄嚓P(guān)的深度報(bào)告和跟蹤報(bào)告,我們?cè)诖素⒂栀樖觥呢?cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看,公司的盈利能力指標(biāo)大幅提升,毛利率二季度達(dá)到15.79%,同比一季度提升2.24個(gè)百分點(diǎn),周轉(zhuǎn)能力提升較為明顯,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)下降到55天,為三年以來(lái)的最低值,應(yīng)收賬款天數(shù)也合理地控制在43天。子公司尤夫科技是實(shí)施簾子布、特種工程用布的項(xiàng)目主體,去年其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)虧損24萬(wàn)元,經(jīng)過(guò)補(bǔ)貼等凈利潤(rùn)才達(dá)到191萬(wàn)元,而今年上半年尤夫科技的營(yíng)業(yè)收入變勱丌大,但是經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到了1014萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為953萬(wàn)元,有長(zhǎng)足的進(jìn)步,可見(jiàn)經(jīng)過(guò)公司去年一年的調(diào)整,精細(xì)化管理水平提升,尤夫科技已經(jīng)良好運(yùn)轉(zhuǎn),漸入佳境,未來(lái)其將會(huì)持續(xù)成為公司利潤(rùn)的源泉。
維持“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。我們對(duì)自己的盈利預(yù)測(cè)保持信心,預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS為0.40元、0.55元、0.68元,維持“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示。未來(lái)業(yè)績(jī)低亍預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),生產(chǎn)設(shè)備發(fā)生事故的風(fēng)險(xiǎn),原料價(jià)格瘋狂上漲的風(fēng)險(xiǎn),需求下降的風(fēng)險(xiǎn)。
