證監(jiān)會回應(yīng)當前市場熱點問題：吸引更多境外長期資金入市
證監(jiān)會促境外長效資金進入市場 銀行股最值得關(guān)注
證監(jiān)會回應(yīng)當前市場熱點問題：吸引更多境外長期資金入市
當前主板和中小板在審企業(yè)450余家，創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)230余家，企業(yè)排隊積壓現(xiàn)象較為嚴重
■本報記者朱寶琛
見習記者喬誌東
在3月28日的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍對近期熱點問題進行了一一回應(yīng)。他說，證監(jiān)會將創(chuàng)造更加便利的投資環(huán)境，吸引更多境外長期資金進入我國資本市場。
對于國務(wù)院進一步促進資本市場健康發(fā)展的“國六條”，張曉軍表示，證監(jiān)會將認真貫徹落實國務(wù)院常務(wù)會議的工作部署，逐條逐項分解工作，明確責任部門、時間進度和工作要求，整體推進、抓好落實。對涉及其他有關(guān)部委的工作，將加強溝通協(xié)調(diào)、密切協(xié)作配合，共同推進有關(guān)工作。
針對擴大QFII和RQFII的投資，張曉軍稱，近年來，證監(jiān)會實施了一系列加快引入境外長期資金的措施，QFII總額度從300億美元增加到1500億美元等，RQFII試點也不斷擴大。下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)與有關(guān)部門加強協(xié)作，推動相關(guān)外匯管理和所得稅政策的進一步完善，創(chuàng)造更加便利的投資環(huán)境，吸引更多境外長期資金進入我國資本市場。
而對于外資機構(gòu)是否對RQFII熱情下降的問題，張曉軍表示，不同機構(gòu)觀點有分歧，這是市場的正?，F(xiàn)象，從RQFII資格申請情況看，各類機構(gòu)參與RQFII的意愿依然強烈。在中國經(jīng)濟實力增強、資本市場開放程度不斷提高的背景下，境外投資者對中國資本市場仍然具有很大的投資需求。
對于中山證券近期推出“零傭通”一事，張曉軍表示，中山證券“零傭通”服務(wù)涉嫌違規(guī)，證監(jiān)會已叫停，并將進一步核查，視核查結(jié)果依法處理。
“最近一段時期以來，各地出現(xiàn)一些以‘投資公司’、‘貴金屬經(jīng)營公司’等為名的貴金屬交易平臺，采取38號文、37號文明令禁止的違規(guī)交易方式經(jīng)營白銀等貴金屬交易業(yè)務(wù)，欺詐投資者，侵害投資者利益，擾亂市場秩序?！睆垥攒娬f，證監(jiān)會將“對嚴重違法違規(guī)的要堅決予以取締或關(guān)閉，對涉嫌犯罪的要移送司法機關(guān)”。
同時，張曉軍還介紹了證監(jiān)部門與公安機關(guān)執(zhí)法合作的最新情況。他介紹，2013年以來，證監(jiān)會與公安機關(guān)緊密合作，查辦了楊弈案、馬樂案、厲某案、蘇某案幾起交易及獲利金額巨大，嚴重擾亂證券市場秩序的案件，取得了良好的執(zhí)法效果和社會效果。
經(jīng)調(diào)查初步查明，楊弈案涉及交易金額累計3億多元，馬樂案涉及交易金額累計10.5億余元，厲某案涉及交易金額累計9.4億元、蘇某案涉及買入金額7.4億元。目前，楊弈案、馬樂案已移送法院審判，厲某案、蘇某案已移送公安機關(guān)立案偵查。值得關(guān)注的是，上述案件均為從業(yè)人員涉嫌利用未公開信息交易違法犯罪的案件。
他同時透露，目前，證監(jiān)會正與公安部探索創(chuàng)新查處涉嫌證券違法犯罪案件執(zhí)法合作的模式，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，以進一步提升執(zhí)法合力，提高執(zhí)法效率，不斷增強對證券期貨違法犯罪行為的打擊力度，進一步實現(xiàn)“兩維護，一促進”的監(jiān)管目標。
針對近日新三板兩家公司因信披違規(guī)而被警示的情況，張曉軍認為，這反映了新型的場外市場信息披露法規(guī)體系以及監(jiān)管制度體系正逐步發(fā)揮作用。同時，也充分認識到，市場發(fā)展的同時也必然會面臨著各種風險，包括違法違規(guī)的風險。
對于有關(guān)“鼓勵企業(yè)通過新三板掛牌、境外上市等其他方式融資發(fā)展”的疑問，張曉軍解釋稱，當前主板和中小板在審企業(yè)450余家，創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)230余家，企業(yè)排隊積壓現(xiàn)象較為嚴重?！ ?/p>
張曉軍補充說，今年證監(jiān)會出臺的新規(guī)則可能會增加新申報企業(yè)的成本和負擔，對其日常運營帶來不必要的負面影響。因此，證監(jiān)會要求保薦機構(gòu)協(xié)助發(fā)行人合理把握申報時間，避免給發(fā)行人帶來不便。對于企業(yè)選擇在新三板掛牌、到境外上市等多種方式融資發(fā)展，證監(jiān)會都予以鼓勵和支持。
針對近日國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》，張曉軍表示，《意見》涉及資本市場的工作部署，分道制和借殼標準與IPO標準等同已經(jīng)實施。其余政策措施，證監(jiān)會正在抓緊修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《上市公司收購管理辦法》，制訂《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《非上市公眾公司收購管理辦法》等相關(guān)制度，密切與相關(guān)部委的溝通協(xié)作，爭取盡早推出。（證券日報）
證監(jiān)會促境外長效資金進入市場 銀行股最值得關(guān)注
證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍28日表示，證監(jiān)會進一步完善QFII和RQFII規(guī)則，創(chuàng)造便利條件促進境外長效資金進入資本市場。
針對有報道稱，外資機構(gòu)對RQFII放開持寬松的態(tài)度熱情不再的情況，張曉軍表示，市場觀點不一致，存在分歧也是正常反應(yīng)，從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來開，RQFII參與意愿很強烈，境外投資者對我國資本市場有很大的投資需求。
由于秉承價值投資理念，低估值藍籌股歷來是QFII最愛。在已披露去年年報的500多家公司中，有58家公司的前十大流通股東中出現(xiàn)了QFII的身影，23只個股成為QFII“新寵”。
市場人士指出，QFII主要是資金力量雄厚、信譽良好、操作手法審慎的機構(gòu)投資者，其選股標準多以長線為主，標的基本面是最為關(guān)鍵的因素，而銀行股相對更加符合這些要求。同時，政策方面對QFII的投資標準、信息披露、監(jiān)管舉措有明確規(guī)定，QFII不太可能像游資一樣進行超短線概念炒作。
上周，上交所修訂《上海證券交易所（財苑）合格境外機構(gòu)投資者證券交易實施細則》，規(guī)定所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和不超過該上市公司股份總數(shù)的30%。相對于原來20%的上限，10個百分點的增量相當明顯。而QFII此前一直最為青睞的銀行股可能從中獲得更多的機會。
外資的持有銀行股比率格外引人矚目。南京銀行、北京銀行、興業(yè)銀行和華夏銀行的外資持股比率都在10%以上。其中，外資持股比率最高的為南京銀行，法國巴黎銀行累計持有南京銀行的比率達到16.18%，接近此前20%的上限。據(jù)了解，不少Q(mào)FII偏好銀行股，去年四季度QFII對銀行股的增持幅度居前。從已經(jīng)披露的2013年年報來看，QFII在去年四季度調(diào)倉較大的個股就包括兩只銀行股——寧波銀行和平安銀行。其中，寧波銀行是QFII增倉最多的個股。QFII新加坡華僑銀行三季度持有2.96億股，占流通A股11.90%；四季度，新加坡華僑銀行增持寧波銀行至4.42億股，占流通A股比例提升至15.41%。
截至28日收盤，16家上市銀行中，僅有民生銀行、寧波銀行沒有跌破凈資產(chǎn)，銀行板塊平均市盈率僅4-5倍，如果考慮分紅比例為40%，那么分紅的年化收益率可達到5%，超過一年期定期存款利率，投資價值十分明顯。
浦發(fā)銀行:管理層思變,收入費用雙雙改善
浦發(fā)銀行600000 銀行和金融服務(wù)
研究機構(gòu)：銀河證券分析師：黃斌輝撰寫日期：2014-03-20
1.事件:浦發(fā)銀行2013年凈利潤同比增長19.7%至409億元,基本每股收益2.19元。公司撥備前利潤同比增長26.8%。公司擬每10股分配現(xiàn)金紅利6.6元。
2.我們的分析與判斷:
管理層換屆效應(yīng)顯著,收入、費用雙雙顯著改善,撥貸比平穩(wěn)上升;盈利動能強勁,四季度利息凈收入環(huán)比增長9.9%:1)全年利息凈收入同比增長16.1%,四季度利息凈收入環(huán)比增長9.9%,單季度凈息差提升了15BP 至2.69%;2)手續(xù)費凈收入同比增長59%,非息凈收入同比增長54.7%;3)成本收入比25.8%,較上年同期下降2.9個百分點;4)全年信用成本0.63%,計提資產(chǎn)減值損失同比增長61%。
資金業(yè)務(wù)向非標拓展,風險偏好提升是利息收入增長的主要驅(qū)動因素。2013 年公司其他應(yīng)收款項類利息收入256 億,同比增加245 億元,占全年利息收入增長額的90%。2013 年底公司資金信托及資產(chǎn)管理計劃余額為4352 億元,較2012 年底增加3128 億元,較2013年中增加840 億元。公司核心資產(chǎn)負債平穩(wěn)增長,存貸款分別同比增長13.4%、14.4%,同業(yè)負債增速達到30%。我們預(yù)計2014 年經(jīng)濟及流動性環(huán)境存在不確定性,類信貸資金業(yè)務(wù)或?qū)⑵椒€(wěn)增長。
手續(xù)費收入同比增長59%。投行業(yè)務(wù)收入25.6 億,同比增長105%;托管業(yè)務(wù)收入20.9 億,同比增長156%;理財業(yè)務(wù)收入13.5億,同比增長340%,構(gòu)成手續(xù)費收入增長主要來源。預(yù)計公司將繼續(xù)在投行業(yè)務(wù)、財富管理方面拓展中間業(yè)務(wù)收入來源。
不良處置加快,逾期增速放緩。2013 年核銷、處置轉(zhuǎn)出貸款減值準備44 億元。2013 年末不良率0.74%,環(huán)比上升5BP,不良余額131 億元,環(huán)比增長10%;關(guān)注率1.23%,環(huán)比下降6BP。逾期貸款較上半年增長26 億/12.7%,90 天以上逾期增加20 億/12%。從不良上升情況看,制造業(yè)與個人經(jīng)營性貸款是不良上升的主要來源。
核心資本充足率環(huán)比上升10BP 至8.58%。
3.投資建議:公司管理層換屆后經(jīng)營主動性提高,資金業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)項目拓展到非標,構(gòu)成了利息收入增長主要來源。此外公司積極在資產(chǎn)管理和投行業(yè)務(wù)拓展中間業(yè)務(wù)增長點。隨著未來上海國際信托的股權(quán)收購,公司在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有望進一步發(fā)展。我們維持公司“謹慎推薦”評級。
不考慮上海國際信托收購,預(yù)計公司14/15 年實現(xiàn)凈利479/541億元,同比增長17%/13%,對應(yīng)EPS 為2.57/2.90 元。對應(yīng)各年P(guān)E 為3.5x/3.1x,PB 為0.70x/0.60x。
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