www.hexun.com 【2005.12.09 09:07】中證網(wǎng)/徐一釘
把握主力脈搏今年10月底至今，滬指曾出現(xiàn)過(guò)六根10點(diǎn)以上的陰線。其中有五次，市場(chǎng)均在一周內(nèi)就基本收復(fù)失地。
近期，恢復(fù)
中小企業(yè)板融資功能、恢復(fù)發(fā)行等消息，都沒(méi)有使A股市場(chǎng)出現(xiàn)大跌。
滬深股市對(duì)利淡消息麻木，表明主動(dòng)性拋盤(pán)幾近枯竭，市場(chǎng)缺乏持續(xù)下跌的能量，這在近五年的市場(chǎng)中很少出現(xiàn)，也表明A股市場(chǎng)正在悄悄轉(zhuǎn)強(qiáng)。而當(dāng)市場(chǎng)情緒普遍謹(jǐn)慎的時(shí)候，我們更應(yīng)該多一分“大智若愚”的氣度。
想起“勞模買(mǎi)股票”
記得1988年時(shí)，深發(fā)展、深萬(wàn)科發(fā)行股票。由于大家當(dāng)時(shí)對(duì)股票缺乏了解，深圳第一批股票銷售艱難。為此，深圳動(dòng)員政府工作人員購(gòu)買(mǎi)股票，一些勞模積極響應(yīng)號(hào)召，并把買(mǎi)入的股票當(dāng)作
債券壓在“箱底”。遺忘多年后，勞模們忽然發(fā)現(xiàn)這些股票“價(jià)值連城”。若干年前，很多投資者曾為自己“生不逢時(shí)”嘆息不已！
但目前A股市場(chǎng)的很多跡象，似乎與1988年的狀況十分相似。經(jīng)過(guò)五年熊市煎熬，多數(shù)投資者對(duì)A股市場(chǎng)失去信心，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)早已變得暮氣沉沉。無(wú)論出臺(tái)怎樣的利好，都難以調(diào)動(dòng)投資者的入市熱情。而保險(xiǎn)基金、社?；稹⒆C券投資基金以及潛在入市的企業(yè)年金，都在不自覺(jué)地“扮演”當(dāng)年勞模的角色。
資金供求趨于平衡從2001年2245點(diǎn)調(diào)整以來(lái)，管理層在清理市場(chǎng)資金方面主要做了兩件事:其一是把各類違規(guī)資金擠出A股市場(chǎng)；其二是以上海國(guó)資委為代表，很多國(guó)企的委托
理財(cái)資金撤離A股市場(chǎng)。這些資金一旦離開(kāi)市場(chǎng)，在相當(dāng)時(shí)間內(nèi)，它們中的絕大多數(shù)不會(huì)再流回滬深股市。A股市場(chǎng)持續(xù)低迷，也使很多機(jī)構(gòu)、老股民遠(yuǎn)離股市。
到了今年7月，五年“大浪淘沙”的結(jié)果是，該走的、想走的都已經(jīng)走了，該留下來(lái)的也都留了下來(lái)，繼續(xù)流失的資金已很有限。雖然一些機(jī)構(gòu)曾在1200點(diǎn)附近減倉(cāng)，但它們只是在做波段操作，并不是套現(xiàn)后遠(yuǎn)離A股市場(chǎng)。而目前，管理層正在努力拓展股市資金來(lái)源，滬深股市資金供給最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，多空力量對(duì)比已經(jīng)趨于平衡。市場(chǎng)總在“培養(yǎng)”錯(cuò)誤理念證券市場(chǎng)是“一個(gè)不斷培養(yǎng)錯(cuò)誤理念的市場(chǎng)”，當(dāng)一個(gè)理念被市場(chǎng)培養(yǎng)“成熟”，該理念就將很快失效。近五年來(lái)，投資者對(duì)A股市場(chǎng)的情緒，由2001年的狂熱發(fā)展到對(duì)利好充滿希望，再到期盼反彈減倉(cāng)，直到對(duì)股市失去信心。目前絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者，都對(duì)市場(chǎng)抱有高度一致的“謹(jǐn)慎”態(tài)度，這是否意味著又一個(gè)“理念”被培育成熟了呢？
在多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為大盤(pán)向上空間有限時(shí)，滬深股市卻表現(xiàn)出拒絕下跌的態(tài)勢(shì)，這種現(xiàn)象應(yīng)該引起我們的高度重視！筆者認(rèn)為，滬指已告別2001年以來(lái)的趨勢(shì)性下跌，進(jìn)入1000－1250點(diǎn)的箱體之中，2006年市場(chǎng)將進(jìn)入艱難的底部構(gòu)筑階段。雖然目前尚不能肯定1000點(diǎn)就是牢不可破的底部，但指數(shù)即使跌破1000點(diǎn)，也不會(huì)偏離1000點(diǎn)太遠(yuǎn)。
現(xiàn)在正值年底，受資金結(jié)賬因素影響，很多機(jī)構(gòu)目前只賣不買(mǎi)。與此同時(shí)，等待大盤(pán)下跌，以求低位建倉(cāng)的機(jī)構(gòu)也很多。目前指數(shù)跌難、漲也不易的走勢(shì)，對(duì)多空雙方的心理都是一個(gè)考驗(yàn)。哪一方陣營(yíng)首先出現(xiàn)松動(dòng)，市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)向另一個(gè)方向的突破。一些機(jī)構(gòu)期待的明年春節(jié)前后的行情，是否會(huì)提前到來(lái)？倒是很值得我們關(guān)注。
當(dāng)大家都不再關(guān)心股市，“低迷”很難從投資者腦中抹去的時(shí)候，投資者是否應(yīng)向當(dāng)年深圳勞模學(xué)習(xí)，表現(xiàn)出一些大智若愚的氣度。畢竟A股市場(chǎng)下跌底線較為清晰，滬指正在1000點(diǎn)至1300點(diǎn)構(gòu)筑大級(jí)別底部。
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