今年以來，納斯達克100指數(shù)下跌-32%，創(chuàng)下08年以來最大跌幅記錄。

目前納斯達克100指數(shù)估值22.46倍，估值處于合理偏低估水平。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至于2022.6.16，數(shù)據(jù)區(qū)間：近10年

一、可以抄底，但別重倉

納斯達克100匯聚了蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、特斯拉、英偉達等全球科技龍頭，堪稱全球版的核心資產(chǎn)。

下周一晚19:00桂主編給大家講講（基金投資五步簡化戰(zhàn)法，適合新手和簡單投資的基民！），感興趣的話私信我觀看

過去10年，跟蹤的國泰納斯達克100年化16%，最大回撤-29%，以較低的波動獲得了較高的收益，持有體驗較佳。

那么，靈魂之問來了：

面對全球核心資產(chǎn)和合理的估值水平，能否抄底？

好買君僅僅談下個人的看法：可以抄底，但不可重倉。

注意，結論僅供參考，并不值錢，值錢的是邏輯。

二、依據(jù)估值是最簡單的買入策略

我此前說過，指數(shù)基金的買入賣出主要看估值，對于納斯達克100同樣適用。

下方五條軌道線的含義為：

（1）25=納斯達克100近10年的PE平均值

（2）20.08=25-1倍標準差

（3）15.16=25-2倍標準差

（4）29.91=25+1倍標準差

（5）34.81=25+2倍標準差

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至于2022.6.16

在基本的高等數(shù)學中，最為重要的3個概念就是均值、方差和標準差。

當樣本足夠多的時候，我們可以認定數(shù)據(jù)會滿足正太分布。

既然符合正太分布，那么我們就可以根據(jù)公式來預測落入某個范圍的概率。

假設股票（指數(shù)）價格是隨機的，滿足正太分布，根據(jù)公式，落入±1倍標準差區(qū)域內(nèi)的概率是68.26%，落入±2倍標準差區(qū)域內(nèi)的概率是95.46%。

也就是說，如果當價格落在±2倍標準差外，離2倍標準差越遠，其概率越小，說明越有可能會反轉。

我常說的均值回歸也來源于此，數(shù)據(jù)脫離歷史均值標準差越遠，則均值回歸的概率越高。

而依據(jù)納斯達克近10年的市盈率分布，我制定了如下的買入策略，供參考：

如20年3月，納斯達克100指數(shù)最低估值約20.5倍，18年12月最低估值約22倍，都是當年大底。

當前納斯達克100估值為22.46倍，從概率分布上來看，已處于偏低估區(qū)間。

不過在定投時，我想提醒3個潛在風險：

1.當前美國面臨衰退危機，不少企業(yè)盈利能力下滑，當前便宜，不代表未來便宜。

如亞馬遜一季度凈利潤同比下滑-147%，根據(jù)股價=估值*盈利，盈利下滑，若股價不變，則亞馬遜的估值會被動抬高。

2.納斯達克100上次估值跌到20倍是在14年，跌到15倍是在12年，若通脹只是暫時，納斯達克100很難跌到20倍甚至15倍。

3.納斯達克100指數(shù)估值雖相對低估，但第一大權重股蘋果估值處于近10年相對高位，而20年3月蘋果估值最低17倍，18年年末約12倍，風險可能未完全釋放。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至于2022.6.16

無論是想一次性買在最低點，還是判斷美國會不會出現(xiàn)衰退，都非常難。

三、不在我的能力圈，不會用過多資金參與

買指數(shù)的最大好處在于，不用擔心個股暴雷的風險，只要國運猶在，指數(shù)必然會再創(chuàng)新高。

可指數(shù)是由股票構成的，指數(shù)再創(chuàng)新高，本質(zhì)在于里面的成分股公司能再創(chuàng)新高。

我對2萬億美元市值的蘋果和微軟，未來市值再翻倍所需時間，給不出結論。

雖然納斯達克100過去10年年化收益16%，如果在牛市賣出可能是年化20%+，但過去并不代表未來。

相比較而言，我對國內(nèi)部分基金經(jīng)理的置信度更高。

如果以合理乃至便宜的價格買進，取得15%-20%的年化收益并不難。

很多人覺得，美股易漲難跌，但這只發(fā)生在近10年，08年也跌得非常慘。

而且10年長牛很大的原因在于美聯(lián)儲持續(xù)放水，現(xiàn)金變得更不值錢，變相推高了不少資產(chǎn)的價格。

另外，不少公司主要通過借款來股票回購來提升股價，導致資產(chǎn)負債表很不健康。

不少千億美金市值的企業(yè)，資產(chǎn)負債率超過100%，即所謂的資不抵債。

如家得寶102%、麥當勞112%、菲利普斯莫里斯120%、星巴克130%等。

所以，我會以5%的倉位參與納斯達克100，而且以每跌15%-20%的價格逐步買進。

畢竟，我對美股了解程度有限，所以需要更大的安全邊際，盡量確保賺錢。

另外，我對納斯達克100長期年化15%-20%并不感冒，國內(nèi)不少優(yōu)秀的主動基金也能做到。

而配置納斯達克100的核心理由在于：美股和A股有一定的負相關性，從而降低組合的波動。

如果你對美股非常有信心，那么完全可以自己獨立操作。

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