盡管實際利率上升將繼續(xù)為黃金市場創(chuàng)造一個具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境，但法國興業(yè)銀行的分析師們認為，
對于各國央行而言，黃金有一定潛力成為一種重要的多元化投資工具。
這家法國銀行
特別關(guān)注了非經(jīng)合組織國家的央行，因為一些國家希望擺脫美元，實現(xiàn)資產(chǎn)多元化。
自從以來，美元作為世界儲備貨幣的角色一直備受關(guān)注。為了應(yīng)對沖突，美國和西方盟友對俄羅斯實施了重大的經(jīng)濟制裁，有效地將美元武器化。
分析師們表示，西方發(fā)達國家的央行已經(jīng)擁有大量黃金儲備。例如，他們指出，葡萄牙央行的黃金持有量占其外匯儲備的72%以上。
法國興業(yè)銀行指出，
相比之下，新興市場央行的儲備資產(chǎn)中黃金的比例平均約為3%。
分析師們說：“在多數(shù)央行表示希望將資產(chǎn)配置去美元化的背景下，俄羅斯央行目前凍結(jié)部分儲備資產(chǎn)，凸顯了包括美國國債在內(nèi)的部分美元資產(chǎn)所固有的風(fēng)險。非經(jīng)合組織國家從較低的起點開始增持黃金，但與經(jīng)合組織國家相比，它們的投資仍嚴重不足?！?br>
在其最新的多資產(chǎn)投資組合策略中，法國興業(yè)銀行建議對黃金給予5%的配置。該行分析師稱：“如果我們的推理證明正確，非經(jīng)合組織國家央行增持黃金，比方說5%，理論上，鑒于他們目前比經(jīng)合組織國家央行較低的權(quán)重，比例可能會更高——這將是相當(dāng)于475噸黃金，或2021年黃金產(chǎn)量的13%?！?br>
法國興業(yè)銀行近期對黃金的看法似乎相對中性，因為他們指出，美聯(lián)儲激進的加息舉措正在推高實際利率。然而，與此同時，他們強調(diào)，
通脹上升對黃金是一個積極因素。
分析師表示：“盡管隨著地緣政治緊張局勢的展開，金價可能會偶爾飆升，但從根本上說，我們并不看好年底的金價，因為實際收益率應(yīng)該會受到美聯(lián)儲收緊政策的支撐。也就是說，在美國進入下一次衰退之前，實際收益率(UST收益率減去CPI)可能會一直為負，在較長時間內(nèi)降低投資者購買黃金的機會成本?！?br>
現(xiàn)貨黃金日線圖
北京時間6月2日13:57 現(xiàn)貨黃金報1845.34美元/盎司
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