過去一周發(fā)生的事兒：
上證指數(shù)改革
上交所和中證指數(shù)公司上周五宣布，將修訂上證綜合指數(shù)的編制方案，剔除風(fēng)險(xiǎn)警示股票，延長新股計(jì)入指數(shù)時(shí)間，納入科創(chuàng)板上市證券。
修訂編制方案是好事兒。
一是表示上面重視資本市場，二是以后上證走得會(huì)好看些了。
有段子，想到了上證指數(shù)遲早會(huì)上3000點(diǎn)，但沒想到是這么上去……
7月22日起實(shí)施，這次怕是真的要告別兩千多點(diǎn)了，且炒且珍惜。
疫苗臨床Ⅲ期試驗(yàn)啟動(dòng)
昨天，國藥集團(tuán)中國生物新冠滅活疫苗國際臨床Ⅲ期試驗(yàn)在阿聯(lián)酋啟動(dòng)。
這是中國原創(chuàng)的疫苗首次在國際上開展Ⅲ期臨床研究。
Ⅲ期主要在更大人群范圍內(nèi)評(píng)價(jià)疫苗的安全性和有效性。鑒于國內(nèi)疫情得到有效控制，不具備Ⅲ期臨床試驗(yàn)條件，咱只能要到國外疫情比較高發(fā)的地方去做……
該疫苗預(yù)計(jì)最快今年底或明年初上市。
疫情控制得好，疫苗研發(fā)得快，就是這么牛。
拼多多創(chuàng)始人黃崢身家超越馬云
根據(jù)福布斯富豪榜周日數(shù)據(jù)，拼多多掌門人黃崢身家超越馬云，成為中國第二大富豪。
黃崢在浙江大學(xué)獲學(xué)士學(xué)位，在威斯康辛麥迪遜大學(xué)獲碩士學(xué)位，專業(yè)為計(jì)算機(jī)科學(xué)。
這里要說一下，芝士的創(chuàng)始人之一伊先生是黃崢的學(xué)弟，本科浙大控制系。畢業(yè)拿到了美國哥倫比亞大學(xué)的offer，最終拿著獎(jiǎng)學(xué)金去了被譽(yù)為公立常春藤的佛羅里達(dá)大學(xué)。
伊先生是芝Sir的高中同桌，清華的分?jǐn)?shù)線去了浙大，回國后曾在阿里和滴滴任職，現(xiàn)在是芝士的產(chǎn)品經(jīng)理，芝士功能全部出自他的設(shè)計(jì)。
現(xiàn)在知道為啥芝士選股好用了吧！
……
前兩天上線了“分紅與募資”模塊，也是出自伊先生之手，今晚講下為什么這個(gè)功能對(duì)我們?cè)\股、選股特別重要。
募資與分紅是股票市場誕生的最根本原因。
公司實(shí)施IPO（首次公開發(fā)行股票并上市），以及后面的增發(fā)、配股都是為了融資。融資之后，公司把資金投入生產(chǎn)，獲得利潤后給股東分紅。
反過來，投資者取得的投資收益有兩種：
股息收益：上市公司派發(fā)的股利，也叫現(xiàn)金分紅
資本利得：股票購入價(jià)格與銷售價(jià)格之間的差額
之所以說股票市場是“正和市場”而不是“零和市場”，就在于投資者除了能取得資本利得，還可以取得股息收益，這是與外匯、期貨等其他金融市場的很大不同。
回到股票市場，我們可以根據(jù)買入的股票是否派發(fā)股利，以及如何我們使用股利，總結(jié)以下三種投資策略：
第一種：買入長期無股息或者低股息的股票
這類公司俗稱“鐵公雞”，上市融資多年，從未分紅或者分紅極少。
往好了說，是把資金全部投入了生產(chǎn)，但實(shí)際上，要么是公司連年虧損沒錢可分，要么是大股東通過關(guān)聯(lián)交易等手段將資金占為己有。
例如下面這家國農(nóng)科技，上次分紅已經(jīng)是十八年前了，上市以來年化股息收益率僅為0.28%……
無論什么原因，投資這種公司是沒有股息收益的，那么寄希望于資本利得？
試想，如果大股東能力或人品不行，公司業(yè)績差，還能指望通過股價(jià)上漲來博取資本利得嗎？
下面是國農(nóng)科技的股價(jià)表現(xiàn)，20年前買入100元，今天變成176元。
不說房價(jià)，你想想身邊的物價(jià)變化……對(duì)這個(gè)漲幅無F可說。
所以，對(duì)于長期沒有或極少有現(xiàn)金分紅的企業(yè)，我一般很慎重。
第二種：買入高股息的股票，用紅利改善生活
這類公司俗稱“現(xiàn)金奶?！保痉€(wěn)定盈利，并愿意把部分利潤拿出來給投資者，這種在A股市場是很稀有的。
例如貴州茅臺(tái)，如果十九年前買入100元，不考慮紅利再投，不考慮股價(jià)上漲，我們把現(xiàn)金分紅平均到每年，年化股息收益率是57.51%。
太牛了，秒殺所有理財(cái)產(chǎn)品……
這里說下，新手通常會(huì)有疑問：
上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅，股價(jià)也要相應(yīng)除息，雖然現(xiàn)金到賬，但那瞬間股價(jià)也低了，賬戶市值不變，有啥意義呢？
這種想法很正常，但是片面了。
雖然短期股價(jià)會(huì)被除息，但是長期高分紅的股票往往會(huì)走出“填權(quán)行情”。
“填權(quán)”是指在除權(quán)除息后的一段時(shí)間里，多數(shù)人對(duì)股票看好，使得該股票交易市價(jià)高于除息基準(zhǔn)價(jià)。
發(fā)生填權(quán)的原因很簡單，如果一家公司能長期實(shí)施高分紅，表明它經(jīng)營情況良好、盈利能力強(qiáng)、現(xiàn)金流充裕，在派發(fā)股利后不久引來資金的追捧，完成填權(quán)。
這也是“現(xiàn)金奶?！钡墓蓛r(jià)能夠長期走牛、越走越牛的核心原因。
第三種：買入高股息的股票，將紅利再投資
這個(gè)投資策略是上面第二種的“加強(qiáng)版”，也就是說買入高股息的股票后，每次收到現(xiàn)金分紅后將資金再次買入股票。
價(jià)值投資圈內(nèi)有一句很經(jīng)典的話，叫做：
持股守息，紅利再投。
芝Sir這么做嗎？
必須的啊，我哪兒止是紅利再投，我是有錢就投。
紅利再投的威力有多大？
以茅臺(tái)舉例：
比如，2001年8月底咱買了1000股茅臺(tái)，之后每次分紅咱都再買一些，慢慢就有1200股、1500股，越來越多就對(duì)了。
也就是說，在你原始投入不變的情況，你的持股數(shù)越來越多……
上面是茅臺(tái)的股價(jià)漲幅，如果加上紅利再投，那么資本利得還會(huì)再高很多。
在這個(gè)基礎(chǔ)上，再加上前面說的平均每年57.51%的股息收益。
無敵。
其實(shí)，還有一句相似的說法，叫做：
持股守息，等待過激。
也是強(qiáng)調(diào)長期持股，耐心等待，在沒有極度高估即過激的情況下，不要輕易賣出。
……
最后，衡量一家公司分紅高低，不是看分紅金額的絕對(duì)值，而是用分紅金額和其他數(shù)據(jù)去比較：
股息收益率＝分紅÷公司總市值
股利支付率＝分紅÷歸母凈利潤
分紅募資比＝分紅÷總募資金額
（總募資金額包括首發(fā)、增發(fā)及配股所募集的資金）
這些，芝士都做了。
前兩個(gè)比率在“分紅”欄中，前面貼過圖了，分紅募資比在“募資”欄中：
90%以上有長期投資價(jià)值的企業(yè)，這三個(gè)分紅相關(guān)比率都很高。因此，這不僅是一個(gè)診股方法，也是一個(gè)選股方法。
就我個(gè)人而言，我會(huì)定期查看“高股息率+低估值+高ROE+外資持股+機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)高+風(fēng)險(xiǎn)三條以內(nèi)”的股票池。
這6支個(gè)股中，我持有2支，今年表現(xiàn)一般，正好給了我用閑錢慢慢加倉的機(jī)會(huì)。
不擇時(shí)，逆周期，靜待微笑曲線。
……
今晚就說這么多。
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祝大家端午快樂！
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