◎作者丨王偉
來(lái)源：海外掘金（ID：gold1849）
大家好，我是王偉，普銳資本的創(chuàng)始人及合伙人。今天給大家講我個(gè)人總結(jié)的美股投資的一些經(jīng)驗(yàn)，還有做美股投資時(shí)，一些注意事項(xiàng)或者是我自己的投資邏輯。
接下來(lái)，就我自己投資美股的一些經(jīng)驗(yàn)跟大家交流一下，可能也會(huì)有一些不足，大家有建議可以互相交流。
1大思路
我做美股投資有一個(gè)主線，或者說(shuō)簡(jiǎn)單的邏輯，就是我在選股或者做股票投資的時(shí)候，會(huì)以基本面為主，技術(shù)面為輔?；久媸强梢詭椭疫M(jìn)行一些股票的篩選，比如說(shuō)我覺(jué)得哪個(gè)公司基本面好，我就會(huì)先把這個(gè)公司篩選出來(lái)加到我的股票list，選完之后，通過(guò)技術(shù)分析來(lái)判斷什么時(shí)候買(mǎi)入、賣(mài)出、加倉(cāng)、減倉(cāng)，以及什么時(shí)候止損止盈。
這是個(gè)大的思路，接下來(lái)我會(huì)分享基本面和技術(shù)分析看哪些數(shù)據(jù)或指標(biāo)，然后再逐個(gè)跟大家進(jìn)行分享。
2基本面分析
（1）財(cái)務(wù)報(bào)表
首先我會(huì)選擇看公司的基本面。巴菲特、彼得林奇屬于價(jià)值投資者，他們?cè)谧鰞r(jià)值投資時(shí)，基本面扮演的角色比較重要。彼得林奇之前管理的基金叫麥哲倫基金，當(dāng)時(shí)他們?nèi)〉昧四昊貓?bào)超過(guò)20%，連續(xù)超過(guò)15年通過(guò)選股達(dá)到比大盤(pán)還要好的回報(bào)。
接下來(lái)我就談?wù)勚白鐾顿Y，基本面所看的因素。我會(huì)以財(cái)務(wù)報(bào)表三大表——資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表為主，財(cái)務(wù)報(bào)表是其中看到一個(gè)方面。公司的管理層、團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，還有公司潛在的市場(chǎng)到底多大，這些都是基本面分析會(huì)參考的因素。
接下來(lái)就是按每一個(gè)看中的因素來(lái)分析，這一塊我不會(huì)講得太細(xì)，因?yàn)榛ǖ臅r(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)，所以我就簡(jiǎn)單地跟大家說(shuō)一下大致的東西。
資產(chǎn)負(fù)債表，著重看公司的現(xiàn)金還有公司的應(yīng)收賬款。通過(guò)現(xiàn)金可以看公司目前流動(dòng)性怎么樣，如果有債務(wù)要還，公司是否有足夠的現(xiàn)金來(lái)償還公司債務(wù)；看應(yīng)收賬款最好可以結(jié)合應(yīng)收賬款匯款日，比如他們可以以多快的速度從他們的客戶拿到現(xiàn)金，可以看到公司短期的流動(dòng)性情況。比如公司回款慢，那么它在賬款這方面可能拖得比較長(zhǎng)，所以在資產(chǎn)負(fù)債表上應(yīng)收賬款這一項(xiàng)會(huì)比較大。
在投資中出現(xiàn)的一個(gè)問(wèn)題，是公司要花很長(zhǎng)的時(shí)間去收回賬款，或者有一些款收不回來(lái)，都會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款的金額從某一個(gè)期間到另外一個(gè)期間突然變大，這個(gè)是在看財(cái)務(wù)報(bào)表中值得注意的。
然后作為一些傳統(tǒng)行業(yè)如果有存貨，比如存貨同一個(gè)期間到另外一個(gè)期間突然增大，周轉(zhuǎn)期也變長(zhǎng)了，那我們可能就會(huì)去更深一步的挖掘，到底是什么原因?qū)е铝舜尕浀闹苻D(zhuǎn)率變高。是由于銷(xiāo)售不出去，還是產(chǎn)品滯銷(xiāo)，或者是有一些產(chǎn)品積壓，一直沒(méi)有好的銷(xiāo)量。
所以我們要把數(shù)字背后的故事、原因深究出來(lái)，這關(guān)系到公司現(xiàn)在和未來(lái)的發(fā)展情況。像資產(chǎn)負(fù)債表，我還比較著重應(yīng)付賬款。這個(gè)公司是否給它的供貨商按期還款，在美國(guó)的法律來(lái)講，對(duì)三個(gè)以上的供應(yīng)商回款有問(wèn)題，他們告你可以讓公司破產(chǎn)，之前我在工作中就有聽(tīng)到過(guò)這樣的事例。
還要看公司的短期和長(zhǎng)期債務(wù)。公司是不是有足夠的現(xiàn)金來(lái)償還銀行貸款？如果公司欠銀行的錢(qián)還不上，銀行是可以強(qiáng)制讓公司申請(qǐng)破產(chǎn)的。這些是我在資產(chǎn)負(fù)債表里面可能會(huì)著重看的一些因素，當(dāng)然還有很多其它的因素，這里就不一一展開(kāi)了。
在利潤(rùn)表里，我會(huì)看公司過(guò)去3-5年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)比毛利率變化情況。假設(shè)我們投資蘋(píng)果公司，它的毛利率在,50%左右，但可能最近一兩年毛利率增長(zhǎng)到60%，或下降到40%，這都是我看重的因素。
如果增到60%，那我們要深究到底是什么原因增長(zhǎng)，蘋(píng)果公司本身有很多產(chǎn)品，手機(jī)、平板電腦、電腦?，F(xiàn)在來(lái)講，蘋(píng)果手機(jī)應(yīng)該是占到銷(xiāo)售額超過(guò)一半的比例。所以我們可能就會(huì)問(wèn)到底是因?yàn)槟硯讉€(gè)產(chǎn)品的毛利率比較高拉動(dòng)了增長(zhǎng)，還是說(shuō)本身通過(guò)成本的節(jié)約，達(dá)到了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益（economy of scale）。
比如固定資產(chǎn)確定了，它隨著銷(xiāo)量的增加的整體的成本下降了。到底是這個(gè)原因還是由于某一個(gè)產(chǎn)品銷(xiāo)量好，那個(gè)產(chǎn)品本身毛利率高導(dǎo)致了這個(gè)因素。
再往下是費(fèi)用，比如研發(fā)成本、營(yíng)銷(xiāo)成本和公司一些管理費(fèi)用，要看看這些費(fèi)用是不是有突然的變化。像一個(gè)科技公司我可能會(huì)比較看重研發(fā)費(fèi)用是不是投入夠多，這樣才能夠保證公司有比較好的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性。他們投入大量的研發(fā)成本進(jìn)入到公司里，然后讓公司能夠跟它的競(jìng)爭(zhēng)者競(jìng)爭(zhēng)，讓產(chǎn)品保持領(lǐng)先。
還有現(xiàn)金流量表，像固定資產(chǎn)的投資、融資和固定資產(chǎn)的折舊這些可以通過(guò)現(xiàn)金流量表反映出來(lái)。
以上是簡(jiǎn)單介紹了財(cái)務(wù)三大表，如果我投資的話，會(huì)進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單的分析和判斷。其實(shí)最主要的是看公司的財(cái)務(wù)狀況，剩下的我們會(huì)粗略看一下，不會(huì)像財(cái)務(wù)報(bào)表那樣花的時(shí)間那么長(zhǎng)。
比如說(shuō)現(xiàn)在公司的管理層，在這個(gè)行業(yè)里面是否有多年經(jīng)驗(yàn)，如果現(xiàn)在公司有困境了，管理層之前是否有把公司的困境反轉(zhuǎn)的經(jīng)驗(yàn)。如果他是某一個(gè)行業(yè)的專(zhuān)家，并且作為這個(gè)公司的CEO或核心員工，可能對(duì)這個(gè)公司在未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)會(huì)有很大的幫助。
（2）公司的潛在市場(chǎng)
如投資一個(gè)上市公司，我要看這個(gè)公司未來(lái)的市場(chǎng)潛力到底有多大。比如這個(gè)公司現(xiàn)在的市值已經(jīng)是十億美金了，它未來(lái)的市場(chǎng)可能就二十億美金，如果已經(jīng)占到了整個(gè)市場(chǎng)的70%-80%，那它未來(lái)很難再有增長(zhǎng)。
但是如果現(xiàn)在這個(gè)公司市值有100億美金，市場(chǎng)占有率只有20%，并且還在不斷地增長(zhǎng)，這個(gè)公司在未來(lái)5-10年的發(fā)展?jié)摿?huì)比較大，至少短期內(nèi)不會(huì)封頂，公司可以一直保持高增長(zhǎng)。但如果這個(gè)公司本身市場(chǎng)占有率已超過(guò)80%，它未來(lái)增長(zhǎng)的可能性比較小。
行業(yè)趨勢(shì)的話也是一個(gè)重要因素。大家都知道很熱的人工智能，如果這個(gè)行業(yè)未來(lái)5-10年一直處在高速增長(zhǎng)中，你想要投資一個(gè)公司，即使這個(gè)公司不是這個(gè)行業(yè)中的領(lǐng)頭羊，但你同樣可以享受這個(gè)行業(yè)整體上升帶給公司的投資回報(bào)，這個(gè)是一個(gè)行業(yè)中的趨勢(shì)。
（3）公司產(chǎn)品
公司的產(chǎn)品可能短期內(nèi)就吸引到很多用戶，而且會(huì)有越來(lái)越多的用戶一直用它的產(chǎn)品，比如facebook，最早的時(shí)候它就是一個(gè)社交平臺(tái)，后來(lái)平臺(tái)上用戶越來(lái)越多，日活動(dòng)人數(shù)也在不斷地增加。就是說(shuō)首先產(chǎn)品本身做得不錯(cuò)，可以抓住用戶使用的頻率，讓使用這個(gè)平臺(tái)的人、頻率越來(lái)越多。這個(gè)也算是公司在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力方面看重的因素。
還有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和股權(quán)結(jié)構(gòu)。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手我一般會(huì)選這個(gè)行業(yè)里的領(lǐng)頭羊，首先它是市場(chǎng)份額第一，這樣就不會(huì)受到寄主的威脅，然后也會(huì)有一些防止別的公司進(jìn)入的壁壘，這樣對(duì)于他們獲取客戶或者市場(chǎng)的增長(zhǎng)會(huì)有一定的幫助，這也是為什么我們會(huì)選這個(gè)行業(yè)里的領(lǐng)頭羊作為投資標(biāo)的。
然后像股權(quán)結(jié)構(gòu)，比如說(shuō)大股東是這個(gè)行業(yè)里比較有名的投資人或機(jī)構(gòu)投資人。如果大的機(jī)構(gòu)投資人都會(huì)看好，那么我們散戶進(jìn)來(lái)可能更靠譜。如果本身這個(gè)公司投資人只有一些散戶或者一些小型的機(jī)構(gòu)投資人，那么可能對(duì)這個(gè)公司看好的人并沒(méi)很多，要慎重考慮這個(gè)公司是否值得投資。
3技術(shù)分析
剛才簡(jiǎn)單介紹了基本面的投資分析，下面簡(jiǎn)單介紹技術(shù)方面的一些分析方法，及我會(huì)看重的指標(biāo)。
我之前寫(xiě)過(guò)一篇論文，專(zhuān)門(mén)研究技術(shù)分析在過(guò)去的150-200年的市場(chǎng)中，技術(shù)分析是否有效。主要測(cè)試了三個(gè)技術(shù)指標(biāo)，第一個(gè)是移動(dòng)平均線——MA，第二個(gè)是相對(duì)趨勢(shì)強(qiáng)弱——RSI，第三個(gè)布林線——BOLL。
我們測(cè)試了大概從紐約證券交易所最開(kāi)始成立到現(xiàn)在，只要是股票存活下來(lái)的公司，都選取它們的相關(guān)數(shù)據(jù)，然后用這個(gè)三個(gè)技術(shù)指標(biāo)，來(lái)檢驗(yàn)是否能夠在買(mǎi)入信號(hào)處買(mǎi)進(jìn)，賣(mài)出信號(hào)的時(shí)候賣(mài)出，最后看整個(gè)回報(bào)怎么樣。
具體的細(xì)節(jié)內(nèi)容我就不跟大家說(shuō)了，最后的結(jié)論是：如果將RSI和MA結(jié)合起來(lái)，比任何兩個(gè)組合或者任意三個(gè)組合或者某一個(gè)組合回報(bào)都要好。所以在投資過(guò)程中我都會(huì)用移動(dòng)平均線和相對(duì)趨勢(shì)強(qiáng)弱來(lái)判斷。
簡(jiǎn)單介紹一下移動(dòng)平均線的概念，細(xì)節(jié)大家可以上網(wǎng)或者看專(zhuān)業(yè)書(shū)籍了解。移動(dòng)平均就是如果我們做轉(zhuǎn)線投資，比如說(shuō)日線上穿5日線、10日線、20日線、30日線的時(shí)候，是買(mǎi)入的信號(hào)。如果當(dāng)日線或者5日線下穿10日線、下穿50日線、下穿100日線或者200日移動(dòng)平均線，就是賣(mài)出信號(hào)，這是一個(gè)比較簡(jiǎn)單的方式。
RSI是通過(guò)一種計(jì)算方式來(lái)計(jì)算，當(dāng)股票價(jià)格在持續(xù)增長(zhǎng)的過(guò)程中用來(lái)判斷信號(hào)，是不是超賣(mài)或超買(mǎi)。通過(guò)數(shù)學(xué)的計(jì)算公式之后，RSI的數(shù)字標(biāo)準(zhǔn)一般在0-100之間。如果在80-100之間，就預(yù)示著買(mǎi)入過(guò)多，有點(diǎn)趨向于超額買(mǎi)入，這個(gè)信號(hào)建議大家賣(mài)出。
這只是普通的概念，還是要結(jié)合股票的交易量，或其他的技術(shù)指標(biāo)相對(duì)來(lái)看的。當(dāng)RSI的趨勢(shì)小于20，相當(dāng)于超賣(mài)，這時(shí)就買(mǎi)入，而剛才那個(gè)是大于80處于超買(mǎi)我們就進(jìn)行賣(mài)出。
布林線是有一個(gè)叫布林的人，發(fā)明了一種圍繞股票價(jià)格波動(dòng)的兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，根據(jù)過(guò)去4天或者21天有浮動(dòng)，就計(jì)算出了一個(gè)股票的波動(dòng)區(qū)間，叫布林軌線。它有上軌、中軌和下軌。一般如果達(dá)到上軌，會(huì)認(rèn)為這是一個(gè)阻力位，可以在這個(gè)地方選擇賣(mài)出。
當(dāng)突破了上軌我們會(huì)把上軌作為支撐，可以在這個(gè)支撐地方買(mǎi)入。當(dāng)達(dá)到下軌的時(shí)候，我們認(rèn)為這是一個(gè)好的支撐點(diǎn)，可以進(jìn)行買(mǎi)入。如果突破了下軌接著往下跌，會(huì)認(rèn)為它是一個(gè)技術(shù)上的破壞，會(huì)選擇在這時(shí)候賣(mài)出。
這就是三個(gè)主要的指標(biāo)，當(dāng)然也不是說(shuō)一定是哪個(gè)指標(biāo)最好，當(dāng)然也會(huì)有人會(huì)根據(jù)像股票的交易量和其它的一些比較有名技術(shù)指標(biāo)。我個(gè)人主要是以移動(dòng)平均線和相對(duì)趨勢(shì)強(qiáng)弱這兩個(gè)比較簡(jiǎn)單的指標(biāo)進(jìn)行判斷。具體細(xì)節(jié)大家可以找一本專(zhuān)門(mén)進(jìn)行技術(shù)分析的書(shū)來(lái)看一下，這邊就不再展開(kāi)了。
4選股思路
我在選股方面有幾個(gè)思路，把我選的股票分為幾類(lèi)，有高成長(zhǎng)性的，是煙蒂股，價(jià)格非常的便宜，但我認(rèn)為是被整個(gè)市場(chǎng)低估了的一些股票。像一些事件驅(qū)動(dòng)型股票，又比如基本面比較好的，或者說(shuō)一些高成長(zhǎng)的公司。
煙蒂類(lèi)的公司。比如最早有一家中概公司叫中手游，它之前開(kāi)發(fā)了很多不錯(cuò)的游戲，而且有自己的IP，但是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上給的估價(jià)相對(duì)于同類(lèi)的美國(guó)游戲公司，價(jià)格比較低，那個(gè)時(shí)候我就認(rèn)為它算是一個(gè)被市場(chǎng)低估的煙蒂股票。
同時(shí)它的公司管理層也是這個(gè)行業(yè)里邊的老兵，做了很多年的手游開(kāi)發(fā)和研發(fā)，所以在這個(gè)行業(yè)里能和他們?cè)诩夹g(shù)方面和游戲方面相匹敵的也不是很多，于是我們就把這個(gè)選作一個(gè)標(biāo)的。
高成長(zhǎng)性公司。舉幾個(gè)簡(jiǎn)單例子，比如NVD（英偉達(dá)）、GOPRO。NVD現(xiàn)在是比較火的，最早他們是做顯卡、CPU，主要是顯卡處理器，后來(lái)他們又做人工智能、無(wú)人駕駛、虛擬現(xiàn)實(shí)方面的研究，它的股價(jià)去年一年大概翻了近四倍，從20多漲到100多。
另外一家公司叫GOPRO，可能有些對(duì)極限運(yùn)動(dòng)感興趣的會(huì)比較熟悉。這是一家運(yùn)動(dòng)攝像機(jī)公司，專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)運(yùn)動(dòng)攝像機(jī)給一些極限運(yùn)動(dòng)愛(ài)好者，用來(lái)拍攝他們?cè)谶\(yùn)動(dòng)過(guò)程中一些精彩的鏡頭。剛開(kāi)始做的時(shí)候是受到了市場(chǎng)大量的推廣和喜愛(ài)，很多人來(lái)購(gòu)買(mǎi)他們的產(chǎn)品。
雖然現(xiàn)在公司的股價(jià)比較低了，但是它剛上市的時(shí)候大概從20多漲到了90多，翻了3倍多接近4倍，所以算是一個(gè)比較好的高成長(zhǎng)型公司的案例。
壟斷性公司。舉兩個(gè)例子，一個(gè)是Facebook，還有一個(gè)是谷歌。谷歌在人工智能、無(wú)人駕駛還有搜索方面基本上是全球老大，在美國(guó)應(yīng)該有超過(guò)60%甚至80%的市場(chǎng)占有率。谷歌其實(shí)之前在中國(guó)國(guó)內(nèi)做的不錯(cuò)，后來(lái)因?yàn)橐恍┱咝缘囊蛩赝顺隽耍谌蚴袌?chǎng)占有率都是非常大的。
臉書(shū)在社交方面，現(xiàn)在月活動(dòng)用戶已經(jīng)超過(guò)了十億，在社交方面他們旗下有類(lèi)似于咱們國(guó)內(nèi)的微信，還有只能發(fā)圖片的類(lèi)似朋友圈的功能。Facebook自己的平臺(tái)也有大家可以用來(lái)發(fā)短信的一個(gè)軟件，他們?cè)谏缃痪W(wǎng)絡(luò)的布局基本上全球領(lǐng)先。他們之前也用十億美金收購(gòu)了一個(gè)做VR的公司，所以他們?cè)赩R方面也是比較大的公司。
事件驅(qū)動(dòng)型投資。像去年六月份英國(guó)脫歐，美國(guó)11月9號(hào)大選，這些算是事件驅(qū)動(dòng)型投資。在這個(gè)事件之前我們會(huì)有一些對(duì)他們的判斷，比如我們?cè)诿摎W前會(huì)做空黃金、做空歐股或者是做空美股，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為要是脫歐的話風(fēng)險(xiǎn)還是稍微有點(diǎn)大。
當(dāng)時(shí)在脫歐之前整個(gè)市場(chǎng)預(yù)計(jì)是不會(huì)脫歐的，所以市場(chǎng)在漲。當(dāng)時(shí)我們對(duì)于這個(gè)作出了預(yù)期判斷，后來(lái)我們就有一些做多黃金和做空一些少量的股票，這算是一個(gè)事件驅(qū)動(dòng)型的投資案例。
私有化套利或收購(gòu)并購(gòu)套利。舉幾個(gè)簡(jiǎn)單例子，像陌陌、360都是我們做過(guò)的私有化套利案例。收購(gòu)并購(gòu)套利，比如特斯拉收購(gòu)太陽(yáng)城，戴爾收購(gòu)EMC，套利回報(bào)一般是10%到30%左右。像美國(guó)這邊收購(gòu)并購(gòu)，公司套利空間并沒(méi)有那么大。針對(duì)某一個(gè)案例，我們判斷的都不太一樣。這些是我投資的時(shí)候會(huì)把投資分成幾類(lèi)的一個(gè)簡(jiǎn)單的總結(jié)介紹。
5如何估值？
最后簡(jiǎn)單談?wù)劰乐怠Ｎ易约鹤鐾顿Y會(huì)簡(jiǎn)單做一下估值。常用的幾種估值方式，首先是過(guò)去的交易類(lèi)比。簡(jiǎn)單解釋就是比如某一公司收購(gòu)另一公司，然后它當(dāng)時(shí)付出了多高的價(jià)格。比如我在投資某一公司和被收購(gòu)公司相比較的話，這兩公司同一個(gè)行業(yè)、用戶或者是產(chǎn)品比較類(lèi)似，我可以拿來(lái)作比較。
假設(shè)之前Facebook收購(gòu)Whatsapp，大概花了190億美元，我可能在將來(lái)估值微博、推特時(shí)，有簡(jiǎn)單的類(lèi)比。當(dāng)時(shí)它有用戶付了這么多錢(qián)，我可以用它總的估值除以用戶數(shù)，簡(jiǎn)單得出一個(gè)比率，然后用這個(gè)比率乘以我現(xiàn)在要分析的那個(gè)公司——推特或微博的用戶數(shù)，然后得出一個(gè)估值。
另一個(gè)估值方式，就是我可以拿一家公司跟這個(gè)行業(yè)里邊的上市公司、同類(lèi)公司進(jìn)行比較。比如說(shuō)股票價(jià)格除以盈利能力，或股票價(jià)格/銷(xiāo)售收入，得出一個(gè)比例。然后再用這個(gè)比例乘以我將來(lái)要分析的那個(gè)公司的盈利能力、凈利潤(rùn)或者是整個(gè)公司銷(xiāo)售收入，得出一個(gè)估值。
還有一個(gè)稍微復(fù)雜一點(diǎn)的叫現(xiàn)金流折現(xiàn)，對(duì)一般投資人來(lái)說(shuō)可能會(huì)比較難一些，對(duì)模型的構(gòu)建稍微復(fù)雜。
首先它對(duì)公司未來(lái)財(cái)務(wù)的預(yù)測(cè)要求能力比較高。現(xiàn)金流折現(xiàn)整個(gè)的邏輯，就是把公司未來(lái)的盈利折現(xiàn)到現(xiàn)在，然后得出一個(gè)公司的估值。這種方法的廣泛應(yīng)用到整個(gè)投資行業(yè)里，但它對(duì)模型構(gòu)建，財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)要求比較高，對(duì)于一般的投資者來(lái)說(shuō)是不太推薦的，大家直接看一些估值的分析報(bào)告就可以了。
最后的簡(jiǎn)單介紹一下自己構(gòu)建一個(gè)投資組合。咱們可以自己通過(guò)簡(jiǎn)單的估值方式，像剛才舉例的兩種，簡(jiǎn)單對(duì)一個(gè)公司做出判斷，我們通過(guò)自己的模型，設(shè)想出這個(gè)公司是高估還是低估。在構(gòu)建投資組合時(shí)，可以對(duì)估值高的公司賣(mài)出，低估的公司買(mǎi)入，自己可以構(gòu)建一個(gè)都有的組合。
對(duì)大盤(pán)來(lái)講我們自己有一個(gè)比較，看多大盤(pán)，這樣我們可以讓多倉(cāng)占的比例稍微高一點(diǎn)。如果對(duì)大盤(pán)看空，可以空倉(cāng)?？梢酝ㄟ^(guò)多空比例調(diào)整，平衡我們自己的投資組合。
6問(wèn)答環(huán)節(jié)
咱們朋友的提問(wèn)，大概有幾類(lèi)。首先關(guān)于美股開(kāi)戶。沒(méi)有開(kāi)戶的朋友，有幾個(gè)券商，像盈透是我們本身基金用的賬戶，也是海外比較靈活而且資金費(fèi)率比較低的一個(gè)券商，給大家推薦一下，英文是Interactive Brokers。國(guó)內(nèi)的老虎證券也還不錯(cuò)。還有像考特證券(Scottrade)、Firstcapital類(lèi)似的。我個(gè)人還是比較推薦盈透。
然后關(guān)于美股是否是高位，我認(rèn)為目前美股估值雖然不低，但是跌的空間可能也有限，我自己可能偏中性多一點(diǎn)。當(dāng)然我現(xiàn)在建倉(cāng)，可能也會(huì)選一些我個(gè)人認(rèn)為比較低估的一些公司進(jìn)行買(mǎi)入。
還有關(guān)于科技板塊的，這跟美國(guó)的新任總統(tǒng)Trump上臺(tái)有關(guān)，因?yàn)樗吓_(tái)之前有強(qiáng)調(diào)會(huì)大興美國(guó)的制造業(yè)和基建，所以很多科技公司短時(shí)間被拋售，然后用大量的資金去追逐金融行業(yè)、煤炭、鋼鐵能源行業(yè)。這也是為什么科技行業(yè)自從Trump大選上臺(tái)以后表現(xiàn)沒(méi)有那么好，但是我認(rèn)為科技行業(yè)未來(lái)還有增長(zhǎng)空間，并不認(rèn)為不值得投資。
有人問(wèn)如果在選股方面有困難，是否ETF更值得投資、更安全。我比較同意這種觀點(diǎn)，如果你自己沒(méi)有精力或者是沒(méi)有能力去選個(gè)股的話那你就選一些ETF或被動(dòng)型投資基金，像SP500標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的那個(gè)基金，或者納斯達(dá)克科技板塊基金或者是能源板塊XLE等其他ETF進(jìn)行投資，沒(méi)有任何問(wèn)題?？赡鼙饶x購(gòu)個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)更小，但是對(duì)于你的回報(bào)也有上限，畢竟是取到了整個(gè)行業(yè)的平均回報(bào)。
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