同比例減少每天的石油產(chǎn)量，可能是產(chǎn)油國(guó)現(xiàn)在必須努力的工作，畢竟沒(méi)有誰(shuí)愿意看見(jiàn)石油市場(chǎng)的崩潰。
王小明/文
我每年要給研究生講一次《能源經(jīng)濟(jì)理論》，其中核心的內(nèi)容就是在不同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下的石油產(chǎn)量與價(jià)格形成機(jī)制。
生產(chǎn)石油的成本與幾個(gè)常見(jiàn)的因素密切相關(guān)，開(kāi)采的難度、設(shè)備的采購(gòu)或租賃成本、技術(shù)水平、人工成本。開(kāi)采的難度取決于油層的深度，往往越到最后難度越大，因此石油類資源的開(kāi)采一般不會(huì)將最后的存量開(kāi)采完全。
這些年來(lái)，石油開(kāi)采的技術(shù)獲得了很大的進(jìn)步，體現(xiàn)在鉆頭的耐久性等方面。因此，單位石油的生產(chǎn)成本從全球的角度看，并沒(méi)有顯著的上升。但是，石油生產(chǎn)有一個(gè)明顯不同于一般商品的地方，在于它有著高昂的勘探成本。一個(gè)地區(qū)有沒(méi)有石油，石油儲(chǔ)量高還是低，原油品質(zhì)是好還是差，這里存在著巨大的不確定性。隨著發(fā)現(xiàn)了的油田數(shù)量不斷增加，尋找新油田的勘探成本在不斷上升，因?yàn)樵僖页鲂掠吞铮y度在不斷增加。
如果石油的儲(chǔ)量是固定的，石油市場(chǎng)是競(jìng)爭(zhēng)性的結(jié)構(gòu)，那么按照Hotelling模型或者無(wú)套利原理，石油價(jià)格應(yīng)該以均衡利率的水平不斷上升。但我們可以看到，石油的儲(chǔ)量并不是固定的，現(xiàn)代工業(yè)所依賴的資源已經(jīng)接近開(kāi)采殆盡了嗎？盡管 Meadows（1972）在“增長(zhǎng)的極限”中提出這樣的質(zhì)疑，但是很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為僅僅基于資源對(duì)消費(fèi)的比例，從而得出悲觀的結(jié)論，這是非常荒謬的。
那么，很明顯對(duì)石油的需求是石油價(jià)格形成過(guò)程中很重要的一個(gè)因素。各方高度關(guān)注中、印等新興國(guó)家能源消耗量顯著增加的現(xiàn)象。據(jù)世界能源署預(yù)測(cè)，至2030年發(fā)展中國(guó)家能源需求量的增幅占世界總需求量增長(zhǎng)的74％。2007年中國(guó)的二氧化碳排放量已與美國(guó)旗鼓相當(dāng)，2010年中國(guó)超過(guò)美國(guó)成為第一大石油消費(fèi)國(guó)，2030年全世界一半的能源需求來(lái)自亞洲，印度能源消費(fèi)將增加一倍，成為第一大二氧化碳排放國(guó)。
進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，國(guó)際油價(jià)屢創(chuàng)新高，2008年以前，紐約原油期貨價(jià)格一直呈單邊上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，一直到08年7月份，才在創(chuàng)下147.27美元的歷史高位后掉頭下行，但2010年8月份，紐約油價(jià)就從月初的近100美元連續(xù)暴跌至近76美元，跌幅超過(guò)20%，預(yù)示著能源價(jià)格可能從高位回落。
主要原因是：世界經(jīng)濟(jì)需要有一次能源低價(jià)釋放的過(guò)程，以美國(guó)為首的國(guó)家為走出泥潭，短期內(nèi)必將通過(guò)發(fā)行貨幣等刺激手段來(lái)拯救經(jīng)濟(jì)，而美國(guó)發(fā)行貨幣的擔(dān)保是通脹率。
為保持較低的通脹率，美國(guó)不得不把對(duì)通脹影響最為嚴(yán)重的石油價(jià)格從高位上打下來(lái)，這就是2011年美國(guó)等國(guó)家集體投放6000萬(wàn)桶原油儲(chǔ)備、聯(lián)手做空油價(jià)的經(jīng)濟(jì)含義。但同一時(shí)期，中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)能源不斷擴(kuò)大的需求又會(huì)促使能源價(jià)格有上漲的預(yù)期。
但是，這一切在2014年都改變了，原油價(jià)格暴跌。首要的原因是全世界對(duì)石油的需求下降。2014年的6月30日，紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2014年7月期貨結(jié)算價(jià)每桶105.37美元，比2014年初上漲了10.4%；布倫特原油2014年7月期貨結(jié)算價(jià)每桶112.36美元，比2014年初上漲了4.25%。即便如此，陰影還是出現(xiàn)了，在石油供給方面，全球預(yù)期的石油產(chǎn)量增長(zhǎng)在150萬(wàn)桶/天。但在需求方面，全球原油供需對(duì)比由2013年第4季度的短缺30萬(wàn)桶逆轉(zhuǎn)為2014年第1季度的過(guò)剩80萬(wàn)桶，供過(guò)于求的局面形成了。到了2014年9月份，僅僅OPEC原油日均產(chǎn)量就增加了40.2萬(wàn)桶至3047萬(wàn)桶，而根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）發(fā)布的報(bào)告，2014年全球原油日需求增長(zhǎng)量已經(jīng)大幅下調(diào)，從70萬(wàn)桶降至20萬(wàn)桶。這就意味著石油市場(chǎng)上每天的供應(yīng)遠(yuǎn)超過(guò)了需求。
對(duì)原油需求的減少，主要是整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)從金融危機(jī)中的恢復(fù)速度比較慢。2014年美國(guó)對(duì)石油的日均需求下降40萬(wàn)桶。曾經(jīng)高速增長(zhǎng)的中國(guó)與印度在2014年都出現(xiàn)了顯著的增速下降。從2014年內(nèi)各國(guó)制造業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，歐元區(qū)國(guó)家法國(guó)Markit制造業(yè)PMI在2014年內(nèi)連續(xù)7個(gè)月徘徊于枯榮線下方，意大利也創(chuàng)出7連跌，重返衰退，中國(guó)官方、匯豐制造業(yè)PMI自2014年7月起雙雙回落。因此對(duì)原油的需求也急速減少。實(shí)際上，與此同時(shí)，全世界的大宗商品價(jià)格都在下降，不僅僅是石油。
而從供給的層面看，歐佩克不愿意降低每天3000萬(wàn)桶的產(chǎn)量，美國(guó)的頁(yè)巖油產(chǎn)量又在不斷上升。這是兩股最重要的影響供給的力量。頁(yè)巖油的收支平衡點(diǎn)究竟是60美元還是40美元，迄今為止我們沒(méi)有看到相關(guān)的報(bào)導(dǎo)，原來(lái)有關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)為頁(yè)巖油的生產(chǎn)成本每桶85美元的預(yù)測(cè)很明顯是錯(cuò)誤的。
現(xiàn)在產(chǎn)油國(guó)還沒(méi)有跡象表明愿意坐下談判產(chǎn)量的問(wèn)題。但是，在市場(chǎng)上石油供應(yīng)遠(yuǎn)大于石油需求的格局下，如果不采取限產(chǎn)措施，油價(jià)很危險(xiǎn)。因此，同比例減少每天的石油產(chǎn)量可能是產(chǎn)油國(guó)現(xiàn)在必須努力的工作，畢竟沒(méi)有誰(shuí)愿意看見(jiàn)石油市場(chǎng)的崩潰。如果市場(chǎng)崩潰，只要停止出口一天石油，油價(jià)不知道要瘋到什么程度，這對(duì)世界經(jīng)濟(jì)而言是夢(mèng)魘。
對(duì)石油價(jià)格，我們可以做幾個(gè)預(yù)判：
從1998年以來(lái)石油價(jià)格10美元一桶急劇膨脹到接近150美元，這樣的油價(jià)泡沫遲早要崩盤。
歐佩克等產(chǎn)油國(guó)必須要現(xiàn)實(shí)面對(duì)頁(yè)巖油的開(kāi)采，試圖以低價(jià)扼殺新能源勘探與開(kāi)采的企圖終將失敗。
更進(jìn)一步，對(duì)綠色能源的開(kāi)發(fā)與利用是人類環(huán)境保護(hù)的一個(gè)必然要求，逐步減少對(duì)黑色能源的消費(fèi)是一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。
至于油價(jià)，陣痛之后會(huì)找到一個(gè)新的價(jià)格水平，畢竟我們還離不開(kāi)石油。
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