1. 換手率的基本概念
換手率是指在一定的時間范圍內(nèi)，某只股票的累計(jì)成交股數(shù)與流通股的比率。換手率的高低不僅能夠表示在特定的時間內(nèi)一只股票換手充分程度和交投的活躍狀況，更重要的是它還是判斷和衡量多空雙方分歧大小的一個重要參考指標(biāo)。低換手率表明多空雙方基本一致，股價一般會由于成交低迷而出現(xiàn)小幅下跌或步入橫盤整理。高換手率則表明空雙方分歧較大，但只要成交活躍的狀況能夠維持，一般股價仍會呈現(xiàn)出效幅上楊的走勢。它的計(jì)算方法是：換手率(HSS)=成交量/流通盤*100%
2. 研判換手率技巧
(1) 研判換手率必須結(jié)合股票循環(huán)的四個階段來分析，在不同的階段換手率卻有著截然不同的市場含義，否則誤判的幾率相當(dāng)大。這是應(yīng)用換手率的關(guān)鍵之處。
(2) 從交投的活躍的程度來看，換手率5%是一個重要的分界線，2%--5%的換手率非常普通表明沒有大資金在其中運(yùn)作。1%以下稱為地量。地量的成交是最真實(shí)的地量，一般在主力莊家震倉洗盤的結(jié)束點(diǎn)會出現(xiàn)。
(3) 在震倉洗盤階段，股價連續(xù)回調(diào)卻換手率小于1%,表明市場浮動籌碼已少，可考慮買進(jìn)。在上升階段股價以2%--3%換手率均量上漲表明市場籌碼鎖定良好，可繼續(xù)持股。
(4) 換手率在5%--10%之間，說明該股已進(jìn)入活躍狀態(tài)，有大資金進(jìn)出。在股價的循環(huán)第一、第二階段(即青年期和壯年期)，換手率連續(xù)大于5%,且漲幅不大時可及時跟進(jìn)。(如09年9月25日的000996)
(5) 10%--20%比較少見，屬于高度活躍狀態(tài)。日換手率在20%以上時很極端的情況，對它們必須辯證的分析，若在股價循環(huán)的第三、第四階段(老年期和下跌初期)，大部分是主力莊家在減倉出貨。若在股價循環(huán)第一、第二階段，多為主力莊家吸籌，如換手率在15%以上大漲。追高要謹(jǐn)慎，第二、第三天一般盤中會有回調(diào)機(jī)會,逢低再介入。
(6) 密切重視換手率過高和過低時的情況。過高和過低換手率再多數(shù)情況下都可能時股價變盤的先行指。.一般而言，在股價出現(xiàn)長時間調(diào)整后，如果連續(xù)一周多的時間內(nèi)換手率都保持在極低的水平(如周換手率再2%以下)，則往往預(yù)示著多空雙方出于觀望之中。由于空放的力量已基本釋放完畢，此時股價已進(jìn)入底部區(qū)域。此后即使一般的利好消息都可能引發(fā)個股較強(qiáng)的反彈行情。
(7) 對于高換手率的出現(xiàn)，首先應(yīng)該區(qū)分的釋高換手率出現(xiàn)的想對位置。如果此前個股是在成交長期低迷后出現(xiàn)的放量，卻較高的換手率能維持幾個交易日，則一般看作是新增資金介入較為明顯的已種跡象。 (如601628)此時高換手率可信度比較好。此類個股未來的上漲空間應(yīng)想對較大，同時成為強(qiáng)勢股的可能性也很大。如果個股是在相對高位突然出現(xiàn)高換手率而成交量突然放大一般成為下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨個股或大盤的利好出臺，此時已獲利的籌碼借機(jī)出局，順利完成派發(fā)，(如07年6月20日的600839)，所以對于高換手，我們應(yīng)謹(jǐn)慎對待。
無論換手率過高或過低，只要前期累計(jì)漲幅過大都應(yīng)該小心對待。從以前的情況來看，當(dāng)單日換手率超過10%以上時，個股進(jìn)入短期調(diào)整的概率偏大，尤其是連續(xù)數(shù)個交易日的換手率超過8%以上，則要小心。但是隨著全流通股時代的來臨，以上的數(shù)據(jù)也會隨之改變，不管怎樣變化，有一點(diǎn)要提醒的就是一旦個股或大盤在循環(huán)的第三、第四階段單日出現(xiàn)量頂天立地，MACD的白線鈍化我們就要引起高度關(guān)注！(如000731)
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