有人統(tǒng)計過，巴菲特99%的財富都是50歲以后賺到的，他30歲才賺到人生的第一桶金100萬美元，37歲賺到1000萬美元，47歲以后資產(chǎn)開始指數(shù)級別的增長。財富的積累從來都不是線性的，只有在90%的看似平淡的日積月累，才能迎來最后10%的絢麗爆發(fā)。
今天故事的主人公是一位入市28年的老股民，年輕時急于賺錢與朋友一起做國債期貨，不料撞上“3.27”國債風(fēng)波，不僅虧得精光還欠下不少債務(wù)。為了東山再起，他拼命工作，最終成為了某央企公司基層單位的高管，他也努力學(xué)習(xí)技術(shù)面和價值分析，不僅在投資上漸入佳境，同時也收獲了愛情。他就是 @神秘亞馬遜 ，一位兼顧工作、投資和生活的投資達人。
初入市場撞上“3.27”國債風(fēng)波，虧得一無所有
我是神秘亞馬遜，69年7月出生，今年已年過半百，現(xiàn)在浙江寧波某公司負(fù)責(zé)一大型物流投資項目的籌建。說起與股票的不解之緣，我的故事有點長，那要從我的大學(xué)說起：
在大學(xué)時代，我就對股票投資產(chǎn)生了極大興趣，上課之余我經(jīng)常泡圖書館，在當(dāng)時不多的財經(jīng)類書籍中搜尋和學(xué)習(xí)股票投資等知識，等到大學(xué)畢業(yè)時，我已了解了較多的股票期貨等基礎(chǔ)知識；工作后我利用出差機會，專程到坐落于上海外白渡橋旁的上海證券交易所去辦理股票賬戶開戶，我可以說是當(dāng)時92年前后寧波市、乃至全國極少數(shù)已經(jīng)開了股票賬戶的老股民，只可惜后來的幾次搬家，那張上交所排名十分靠前的紙質(zhì)股票代碼證再也找不到了，可惜！
正準(zhǔn)備一展身手，卻事與愿違，開戶后我才知道當(dāng)時的證券公司至少要5000元保證金才能進行交易，而當(dāng)時的我月工資才不到300元，每年省吃儉用也只能積攢2000元左右，加上原有的積蓄，至少2年后才能開始交易。看到身邊的朋友一個個的開始實戰(zhàn)，我心里真不是滋味；我曾哀求過母親，希望她能幫我一把，但母親這一代人似乎對股票有天生的敵意，或許她們這代人已經(jīng)被茅盾《子夜》里描繪的“股票就是投機，就會讓人傾家蕩產(chǎn)、跳樓”之類的恐怖描述給洗腦了，死活不肯借錢給我。怎么辦？只能靠省錢，靠省吃儉用了。
到1995年初，我終于有了一點積蓄，但那時的我已經(jīng)看不上炒股票了，嫌賺錢速度太慢，好說歹說地問老媽借了2萬元，母親畢竟心軟，但要寫借據(jù)，且有利息，還挺高，記得是年息18%。這些錢和我朋友的錢拼在一起，做起了夢寐以求的期貨交易，主要是北商所的綠豆和滬商所的三夾板，同時也玩國債期貨；就在那年的3月27日，影響深遠(yuǎn)的“3.27”國債期貨風(fēng)波事件爆發(fā)了，我和朋友因為做了國債空頭，成了被無情爆倉的韭菜，向母親借的2萬元加上我自己數(shù)年的積蓄也都一掃而空，我成為了一名一無所有的窮光蛋和無業(yè)游民。
拼命工作還清債務(wù)，事業(yè)漸入佳境的同時收獲愛情
半年以后，在同學(xué)朋友的鼓勵下，我振作精神，找了份房地產(chǎn)公司的工作，為了生活，更為了證明自己，我拼命的努力工作，獲得了穩(wěn)定又不菲的收入回報，這反過來又促使我更加拼命努力的工作，入職第二年我就進入公司中層，并因表現(xiàn)出色，96年底公司發(fā)了我4萬元年終獎金，使我僅一年多時間，就連本帶利的還清了母親的債務(wù)。這份工作是我人生的轉(zhuǎn)折點，由于業(yè)績突出，我一路被提拔，最后進入了與某央企公司的合資公司做副總經(jīng)理，也因此，我遇到了生命中最重要的那個她。
我們倆是同事，我們的戀愛除了花前月下、看電影逛街之類，還有一個與眾不同的節(jié)目，就是一起參加股票培訓(xùn)班，在寧波銀河證券的解放南路營業(yè)部，對！就是那個赫赫有名的以徐翔為總司令的“漲停板敢死隊”的營業(yè)部，不過我和徐股神從未有過交集......在培訓(xùn)班里我們倆學(xué)習(xí)了K線、均線、波浪理論等，又學(xué)習(xí)了“紅三兵”、“三個烏鴉”、“芝麻點”之類的K線形態(tài)術(shù)語；記得每次培訓(xùn)結(jié)束后，我倆都久久不愿離去，在營業(yè)部的電腦上不停的翻股票K線圖，看到有買入信號的股票就記下來，其中最成功的一次是我女朋友（現(xiàn)在的老婆）發(fā)現(xiàn)了“成量股份”（股票代碼600673，現(xiàn)在改名東陽光）出現(xiàn)了“芝麻點”（就是在一大段成交量地量之后突然出現(xiàn)放量），第二天開盤前我還在猶豫，是她鼓勵我堅決全倉買入，集合競價買入后，開盤不久果然就真的漲停了，我倆欣喜若狂，終于在多年股市的瞎打瞎撞后收獲了我人生第一個“漲停板”。
接下來就比較順了，到99年初結(jié)婚前，我大概8萬多本金差不多賺了8萬，她8萬多本金差不多賺了4萬，這些錢加上雙方父母的資助讓我們買了人生的第一套房子，80㎡，總價17萬，房貸10萬、完成了裝修、購買了家電、拍攝了結(jié)婚照、進行了婚禮以及人生第一次出國游-新馬泰港澳14天豪華游，資金還略有結(jié)余。但旅游回來時1999年如火如荼的“5.19”行情已經(jīng)進入下半場，到6月下旬我再也按捺不住踏空的焦慮，義無反顧的沖進股市，當(dāng)然結(jié)局也是毫無懸念的被死死的套住了。之后十余年的股市投資我一直在虧損套牢的泥潭里徘徊，原來的盈利模式似乎都失效了，正所謂“屢戰(zhàn)屢敗、屢敗屢戰(zhàn)”，雖說我們倆的生活并沒有因股市投資不理想而受什么負(fù)面影響。
迷霧航行中遇到燈塔，價值投資讓我賺到股市的第一桶金
直到2014年年底，老婆大人和她的同學(xué)一起去看望曾經(jīng)的中學(xué)老師，老師已經(jīng)是專職炒股師了，他帶給我們的投資理念猶如“黑夜里的一道閃電”和“迷霧航行中碰到的燈塔”一般，給了黑暗和迷茫中的我們以光明與清晰的指引，老師推崇“價值投資”，喜歡研究個股的基本面，喜歡分析個股財報和機構(gòu)研報，并看重機構(gòu)預(yù)測的個股今后至少三年的業(yè)績，幾乎專做中小盤的成長股，尤其是中小創(chuàng)，他還開了個人博客，我們?nèi)琊囁瓶实膶W(xué)習(xí)吸取他帖子里的知識，從根本上改變了我們的投資理念，讓我們在2015年之后的投資之路越走越順。
2015年初，根據(jù)老師的理論，我們精選出網(wǎng)宿科技、立訊精密、歐菲光三只大牛股，并幾乎拿到了牛市轉(zhuǎn)熊，收益接近七位數(shù)，算是股市里賺到的第一桶金。其中花精力研究最多的是網(wǎng)宿科技，最令人遺憾的是立訊精密、賺錢最多的是歐菲光。
網(wǎng)宿科技是做互聯(lián)網(wǎng)CDN和邊緣計算的，當(dāng)時每年的業(yè)績增長都超過了100%，多家券商的研報對其今后三年的業(yè)績預(yù)測也都基本保持這一增速，股價看似PE很高（100倍左右），但實際的PEG卻不高，低于或接近1，屬于較安全區(qū)域，我毫不猶豫的建倉，并動態(tài)跟蹤其財報和研報，獲利匪淺。后因其護城河相對較低，在阿里云、騰訊云相繼準(zhǔn)備進入CDN領(lǐng)域前我就清倉并從自選股中剔除了。
立訊精密屬于蘋果概念，當(dāng)時與信維通信有著此消彼長的競爭關(guān)系，蘋果也經(jīng)常在這兩個之間分別下單或壓價，財務(wù)數(shù)據(jù)也很健康，讓我賺了不少，可惜我總是擔(dān)心蘋果這個單一大客戶的流失風(fēng)險而不敢長期投資，讓人哭笑不得的是我老婆的閨蜜，因聽了我太太的介紹而買了立訊精密，從2015年6月股災(zāi)時的7元（前復(fù)權(quán)）狠狠的拿到今年上半年的52元才走，不算分紅獲利就超過了7倍。
歐菲光是在2015年4月初，我和太太準(zhǔn)備赴歐洲半個多月旅行，為避免時差因素而選擇的一個偏安全、偏防御的股票，因為其在兩年內(nèi)一直在一個箱體內(nèi)震蕩，與當(dāng)時大盤沖上4000點，每天成交破萬億的背景比，屬于嚴(yán)重滯漲的品種。果不其然，等我們從歐洲回來，歐菲光漲了接近80%，讓我們賺得最多，可謂無心插柳柳成蔭，喜出望外。
加碼博敏電子和聞泰科技，繼續(xù)感受科技股的爆發(fā)力
網(wǎng)宿科技、立訊精密、歐菲光的成功，讓我繼續(xù)搜尋科技股的好標(biāo)的。2019月9月初，我買入了博敏電子。博敏電子屬于PCB板塊，同板塊的滬電股份和深南電路已是一漲再漲，成為當(dāng)時的明星股，而博敏電子的財務(wù)數(shù)據(jù)和基本面都不差，卻嚴(yán)重滯漲?；久娲_認(rèn)后，通過“凈利潤斷層”和“主力籌碼分布”等分析，我果斷全倉買入，僅不到一個月就賺了+52%。
今年受半導(dǎo)體芯片板塊暴力反彈影響，我3月11日收盤前全倉殺入聞泰科技，當(dāng)晚公司公告停牌兩周，之后經(jīng)歷了復(fù)牌跌停、不斷下跌、長達3個多月的探底筑底過程，最大套牢幅度達25%。幸虧在套牢期間我及其深入的鉆研了聞泰的基本面和定增方案，對其有了比較深入的了解，才能咬緊牙關(guān)，忍受巨大的壓力和煎熬，絕不割肉。也萬幸聞泰科技神速般的順利上會并無條件通過定增，股價重新開始拉升，我的賬戶也因此水漲船高，完全收復(fù)失地。
因禍得福，因深度套牢，我反而有了大量的時間可以進行基本面的研究，對聞泰科技個股和半導(dǎo)體芯片行業(yè)有了以往不曾有的了解，做到“股價暴跌，心里不慌”的程度，聞泰科技可以說是我近幾年來研究最深入的股票。
消費賽道偏愛化妝品，全倉愛美客收獲滿滿
2020年春節(jié)停牌期間，我對不少股票進行了深入研究，重倉過丸美股份和珀萊雅，對華熙生物也了解不少，盡管沒有建倉（老婆大人曾買過，但最終小虧離場），但知道是做玻尿酸的，毛利率極高。這次能發(fā)現(xiàn)愛美客，也是從瀏覽華熙生物的雪球吧開始，并納入了自選股。納入自選股以后，我利用國慶長假的時間對愛美客進行了深入研究，收集了其上市公告書、各大券商的深度研報，大致了解了其所處的市場賽道、在售和在研產(chǎn)品、競爭對手和募集資金投向等，發(fā)現(xiàn)這個市場非常大，30年黃金期，1400萬女性消費者且不斷擴大，成長性十足。愛美客的毛利率凈利率極高，資產(chǎn)負(fù)債率只有2.62%，沒有短期借款和長期借款，財務(wù)指標(biāo)堪比茅臺，它的產(chǎn)品還擁有三類藥證，這個證可不好拿，護城河極高。我再對愛美客、華熙生物、昊海生科這三家同類公司9月30日的收盤價，結(jié)合各大券商對2020-2022年的業(yè)績進行估值對比，驚奇的發(fā)現(xiàn)愛美客330.24元的價格和華熙生物比竟然還是低估的！10月9日開市我以集合競價331元的價格果斷的堅決全倉買入，到11月19日以559.50元的均價戰(zhàn)術(shù)性階段性清倉，至此不到一個半月，盈利就達到69%。
買入愛美客后，短短三個交易日股價就上漲到450元，漲幅超過了30%，老婆大人曾在440元附近勸我止盈或兌現(xiàn)一部分籌碼，股價也曾回撤到400元附近，那時我的思想斗爭也很激烈，要不要落袋為安呢？在反復(fù)的研究各種資料后，我認(rèn)定愛美客面臨這么大的市場，沒有天花板的賽道，100多倍的PE算高嗎？反而擔(dān)心1年后愛美客的嗨體、寶尼達、熊貓針等爆款產(chǎn)品會不會嚴(yán)重的供不應(yīng)求，產(chǎn)能會不會遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上市場瘋狂的需求！還有愛美客這次IPO超募了15個億募集資金，會不會根據(jù)市場的變化進一步的增加產(chǎn)能或進一步的收購呢？充滿想象空間，我對此充滿期待，更充滿信心。至此我2020年的投資收益已經(jīng)達到120%。
整體說來，我的投資風(fēng)格還是基本面選股，技術(shù)面擇時。以價值投資為基礎(chǔ)，通過財務(wù)數(shù)據(jù)和券商研報鎖定品種，再根據(jù)市場的運行階段有選擇的建倉重倉減倉清倉，不斷的滿倉輪動，以獲得最大收益。我個人比較偏愛科技股和消費股，因為一旦踏準(zhǔn)節(jié)奏，科技股的爆發(fā)力強，而消費股的持久性強。
投資生涯的插曲：唱空三聚環(huán)保引來質(zhì)疑，時間終究證明我是對的
2016年10月，三聚環(huán)保出了個三季報業(yè)績預(yù)告，好得不能再好，當(dāng)時市場追捧成長股，我也就無腦買入了，不出半個月就獲利20%+也就平倉了；后來為了配置深圳打新的股票，準(zhǔn)備長期持有，又想買三聚環(huán)保并進行了深入研究。
由于做物流公司高管十多年，我對公司的財務(wù)報表非常敏感，一般的財務(wù)經(jīng)理都蒙不了我。我看三聚環(huán)保的財報時，發(fā)現(xiàn)它的經(jīng)營性現(xiàn)金流極不正常，現(xiàn)金流與凈利潤不匹配，應(yīng)收賬款巨大、經(jīng)營性現(xiàn)金流長期為負(fù)，而且還有問題項目、大股東股權(quán)極致質(zhì)押等等隱患，于是開始從“自由現(xiàn)金流”的角度來分析三聚環(huán)保，對它的財務(wù)提出質(zhì)疑。
當(dāng)時的三聚環(huán)保和亨通光電一樣是成長性的明星股，可是亨通光電的應(yīng)收賬款都是中國聯(lián)通、中國移動這種央企大企業(yè)，回款雖慢但絕對有保證，而三聚環(huán)保的凈利潤全是應(yīng)收賬款，而且都是東三省七臺河、河南鶴壁等七八線小城市的小村莊公司，令人咋舌。但三聚的管理層口才實在太好，加上王股神的光環(huán)，使不少善良的股民依然堅定的看好這家公司。
我在質(zhì)疑三聚環(huán)保的過程中，無數(shù)的謾罵、侮辱、詆毀和嘲笑接踵而來，有三聚環(huán)保的粉絲甚至寫了一篇文章，從我的一些文字上找漏洞，整篇說我在惡意詆毀三聚環(huán)保。在中國A股這個無法做空的市場中，我的唱空沒有任何好處，如果不是出于良知和憐憫，我完全可以選擇沉默。好在時間終究證明我是對的，當(dāng)時三聚環(huán)保的股價是30+元，融資盤有接近30億，而現(xiàn)在回頭看，三聚環(huán)保已經(jīng)跌下神壇，股價最低跌到3元多一點。
與親愛的老婆大人一起在股海沉浮中迎接風(fēng)雨和陽光
有一個人生好伴侶非常重要，我親愛的老婆大人一直以來對我的投資非常的支持，不僅支持，更身體力行，她現(xiàn)在已經(jīng)是一個專職股民了！碰到問題和想法，我們倆經(jīng)常交流，相互學(xué)習(xí)，而且我們倆現(xiàn)在一人一個股票賬號，分別分開各自操作，互不干擾，又互相競賽，比較收益率。但是在2015年初，我們倆可是用一個賬戶操作，我當(dāng)時上調(diào)北京總部，工作繁忙，她也陪我北上，但平時卻很無聊，我就鼓勵她全盤接過我的賬戶進行炒股，但每個人的思路是不一樣的，我的操作意圖很難說服她，她也很難說服我，我們倆為此一直吵架，甚至驚動了隔壁房間的同事們。
2016年春節(jié)以后，我從北京回到寧波，用股市的收益在寧波抄底買了江景房。在房子裝修裝飾等搞定后，我跟老婆把可以投資的余錢盤點了下，將資金一分為二，彼此分開操作，互不干涉，但又彼此競爭和比賽。每當(dāng)我發(fā)現(xiàn)一個目標(biāo)標(biāo)的，我總是先把理由推薦給她，聽聽老婆大人的意見；一旦確定建倉，我總是迫不及待，經(jīng)常滿倉套牢且不時會信心動搖，而她不僅鼓勵我堅定信心，而且總是不慌不忙的來抄我的底，以實際行動來支持我，且從不滿倉，永遠(yuǎn)有錢加倉，令我羨慕不已，以今年上半年操作聞泰科技為例，我122元時已經(jīng)滿倉套牢，而她只是在122元買了點觀察倉，在停牌復(fù)牌后的第一天以跌停板108.27元附近又慢慢的小幅建倉，之后股價繼續(xù)跌破100元，甚至接近90元附近，她還有資金不斷的從容加倉，最后總成本只有100元左右，真真氣死老夫也！最終我今年聞泰科技的收益只有+28%，而她卻有+50%以上，成績比我好得多，不得不服?。?/p>
整體而言，我的業(yè)績相對比較大起大落，而她比較穩(wěn)健，賺得沒我多，但回撤也少，我們相得益彰，堪稱“靈魂伴侶”，她是我人生中的福星。其實爭取家人最大的支持，就是讓她也同樣感受到股票投資的喜怒哀樂，讓她也深陷其中，在股海的跌宕起伏中一起迎接風(fēng)雨、一起成長。
感謝老婆大人對我投資的支持，我也謹(jǐn)記投資收益要努力反哺家庭。不要以為是親人就沒必要反哺，親人恰恰更需要，如果假設(shè)現(xiàn)在一年有10%收益，每年的收益里必須要拿出其中至少20-30%來額外反哺家庭，比如可以出資搞一次家庭旅游、或當(dāng)?shù)刈罡邫n餐廳的家庭聚餐等等，只有反哺家庭，家庭才會認(rèn)可你的貢獻，進而確立你的家庭地位。如果一年沒有收益，甚至還是虧損，也要咬牙拿出上述的錢來反哺，因為這可以讓你變得有地位、有尊嚴(yán)。當(dāng)然家人最主要的還是要看你的投資業(yè)績，如果你一直沒什么盈利，甚至連年虧損，誰還會無條件的繼續(xù)支持你呢？！業(yè)績才是王道！?。±掀糯笕俗罱鼊傉f準(zhǔn)備年底前給我的賬戶加點資金呢！
投資收益從來都不是線性的，90%看似無用的努力是為了最后10%的絢麗爆發(fā)
從我投資股票的二十多年的經(jīng)歷看，我深深的感受到：個人投資成長的軌跡呈現(xiàn)非線性，即所謂的厚積薄發(fā)。當(dāng)我們只看到別人沖上云霄，內(nèi)心產(chǎn)生嫉妒的時候，其實并不了解他十幾年的鋪墊是經(jīng)歷了怎樣的煎熬、需要怎樣的耐心。相信厚積薄發(fā)這種非線性的發(fā)展，我們也會對時間的意義會有不同的理解，90%的時間看起來做的事情都沒有太大意義，盡管緩慢，但是一定要去做。其意義就在于讓最后10%的爆發(fā)無比絢麗，所以要敢于在正確的道路上繼續(xù)走下去、熬下去。再度想起當(dāng)年中學(xué)老師博客里投資成長股的一句話：偉大優(yōu)秀公司的非線性成長超越普通大眾線性認(rèn)知，超級成長股帶來的巨大收益是無比絢爛的；把握這樣的超級成長股，只做主升浪，不是憑運氣，而只能靠平時的研究與積累。
作為投資者，必須時時刻刻反思自己的投資模式。不要老是覺得自己的模式是無比正確的，市場是錯的，認(rèn)為A股不正規(guī)，自己懷才不遇！我認(rèn)為：大A股現(xiàn)在已經(jīng)逐漸變得正規(guī)了，如果你現(xiàn)在已經(jīng)連續(xù)兩個季度都跑輸大盤，那就是操作思路有問題了，必須深刻反省、好好反省，必須改變自己的思維和操作模式。巴菲特也一直在改變，何況是你呢？！
有時候我實在想不通，為什么很多股民就是不愿意改變自己、反思自己呢？！改變自己和反思自己是痛苦的，因為這是對自己的一種否定，人總是希望被認(rèn)同、被表揚、被肯定而不是被否定，這就是人性！所以如果能夠做到“刺刀向內(nèi)、刮骨療傷”，才能在股市投資的海洋里自由的遨游。從這點上看，股市投資要想做得好，一定要“反人性”！
上帝是公平的！生活有時艱難，有時順利，艱難時教你堅韌和思考，思考如何爬出生活的坑，順利時教你清醒和敬畏，思考如何更上一層樓，或者守住來之不易的勝利成果。不要怨天尤人，很多事情都是“冰凍三尺，非一日之寒”，都是日積月累的結(jié)果。
如果要對初入股市的投資者說一句話，我想說：如何你真的熱愛股市，愿意為她廢寢忘食、愿意為伊銷得人憔悴，那就要勇敢的堅持下去；如果你只是隨大流，看人學(xué)樣，那我勸你還是早點離開股市吧，因為古今中外的股市發(fā)展歷程告訴我們“七虧二平一盈”是一個鐵律！更何況現(xiàn)在A股已開始逐步推行“注冊制”，血本全無不是傳說，“只要套牢就死扛”的做法越來越行不通了。如果轉(zhuǎn)換不了思想，還是選擇投資基金更加合適。
28年老股民的感慨：A股三十年，新的征程剛開始
今年是A股誕生三十周年，我?guī)缀踅?jīng)歷了其中大部分的歷程，在這三十年的風(fēng)風(fēng)雨雨里，A股就像一個嬰兒，從呱呱落地、牙牙學(xué)語、到懵懵懂懂、青春年少，到現(xiàn)在已經(jīng)三十而立、事業(yè)起步，真是不容易！下一個三十年，A股即將進入全面“注冊制”時代，“注冊制”是非常里程碑的事件，也是今明兩年管理層工作的最重中之重的大事，猶如這個嬰兒的成家立業(yè)、結(jié)婚生子。
A股以前是“核準(zhǔn)制”，上市公司將上市材料上報證監(jiān)會初審?fù)ㄟ^后，由發(fā)審委召集5-6位專家對其材料進行審核，只有審核通過后才能上市，這在某種意義上就是管理層和發(fā)審委專家對上市公司的質(zhì)地進行了相當(dāng)程度的把關(guān)和背書；而現(xiàn)在開始實行“注冊制”，不再需要發(fā)審委審核了，沒有把關(guān)和背書了，這就需要投資者對上市公司的《招股說明書》等材料有一定的分析和辨識能力，尤其是財務(wù)數(shù)據(jù)的辨識以及所屬行業(yè)邏輯的認(rèn)知，從這一點上可以理解為：我們每一個投資者就是一位發(fā)審委專家，由我們來進行審核。市場上絕大多數(shù)的個人投資者是不具備這樣的能力的，在注冊制時代，小白需要對股市敬而遠(yuǎn)之，而有一定財務(wù)辨識能力，和一定的人生經(jīng)驗、行業(yè)經(jīng)歷的投資者來說卻是難得的“黃金時代”。巴菲特能夠從五十歲開始財富蒸蒸日上，也是因為美國一直是實行“注冊制”，五十歲的巴菲特經(jīng)歷了前五十年的人生起起伏伏，三十多年的股市漲漲跌跌，已經(jīng)是一個很有經(jīng)驗的股市“老江湖”，同時美國股市就是從實行“注冊制”開始大規(guī)模的去“散戶化”，散戶大量離開股市，轉(zhuǎn)而購買基金等，股市徹底進入了由機構(gòu)主導(dǎo)的“機構(gòu)博弈”時代。
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