1. 熊市多長陽，牛市多長陰，這兩句股諺是有道理的。
當(dāng)市場連續(xù)些跌的時候，手里還有資金的人都想著抄底，但是看著每天跌，又想著等再低點兒再動手。
股票跌多了，總會反彈一下。等到有一天開始反彈了，這部分人就會覺得，哎呀漲了，錯過了底，心里懊悔本來昨天準(zhǔn)備買的，想著錯過了一次不能再錯過兩次呀，于是趕緊買入。這部分蜂擁而入的資金會推高股價，隨后更多的人看到股價漲上去了，心里就越來越著急，一咬牙也就跟著買了。
這種心理產(chǎn)生的效果，就是抄底需求往往在某一天集中釋放，產(chǎn)生長陽。但市場形勢并沒有什么變化，抄底情緒釋放完之后，不再有新的資金進入，市場又轉(zhuǎn)回下跌的軌道中。牛市里的長陰是反過來，一樣的道理。
所以下次再看到熊市里的長陽或者牛市里的長陰，心里難受的時候，關(guān)掉賬戶假裝看不到就好。要么就等待股價跌破自己的目標(biāo)位買入，要么就等反彈超過趨勢臨界買入，這兩種方法都有明確的紀(jì)律，千萬別一看反彈就追，一看跌了就割。
2. 藍籌股領(lǐng)跌大盤，但近期不太可能出現(xiàn)完全的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。
今天領(lǐng)跌的是保險、地產(chǎn)、家電、銀行這些藍籌股，藍籌指數(shù)中證50創(chuàng)出了新低，上一個交易日漲的都白漲了，但是中證500、創(chuàng)業(yè)板跌幅都比較小，并沒有跌完上一日的漲幅。
最近一周，藍籌股跌得都比小股票多，我想有幾方面的原因：
第一個是小股票已經(jīng)先跌過了，而藍籌股本身積累的漲幅多，和歷史相比估值百分位更高（見最后的表格），因此本身有下跌的空間。
第二個是最近行情不好，有好多人贖回基金，在這種情況下基金要快速變現(xiàn)，最容易的方法就是賣市值大、流動性好的藍籌股，中小股票集中賣起來價格沖擊太大。
第三個是最近房地產(chǎn)板塊本身就有棚改收緊的利空。
從歷史來看，藍籌和成長概念的行情從來都是輪換的，把買藍籌說成價值投資的風(fēng)潮無論在中國還是美國都出現(xiàn)過，市場往往是在經(jīng)濟景氣的時候追逐成長概念股，等到一輪泡沫破滅之后，經(jīng)濟不行了，又重新青睞藍籌。等到藍籌漲高了，經(jīng)濟好轉(zhuǎn)了，又開始拋棄藍籌，轉(zhuǎn)而炒作新的成長概念。這個規(guī)律我之前寫過一篇長文來講，《美國股市百年歷史的重要啟示》，大家可以再讀讀，以史為鑒，可以知興替。
我們2017年的這波藍籌牛市，一樣是開始于2015-2016泡沫破滅之后，人們打著價值投資的旗號開始買藍籌。但是價值投資從來不是盯著藍籌，而是要買物超所值的東西，當(dāng)藍籌變貴了，也就不屬于價值投資了。
有小伙伴問現(xiàn)在是不是藍籌和創(chuàng)業(yè)板又要風(fēng)格轉(zhuǎn)換了，我的觀點是，藍籌經(jīng)過這輪調(diào)整后，倒是不一定就結(jié)束了，在經(jīng)濟比較弱、外部局勢比較復(fù)雜的時候，藍籌仍然會是市場的首選，大環(huán)境不穩(wěn)，成長概念就很難炒作起來，所以我不認(rèn)為很快會發(fā)生創(chuàng)業(yè)板和藍籌的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，布局的話還是不能挑小票，還是應(yīng)該以藍籌和創(chuàng)業(yè)板里的藍籌為主。
3. 傳阿里巴巴CDR項目推遲。
傳聞?wù)f阿里巴巴本來計劃7月推進CDR的，現(xiàn)在因故推遲了。阿里巴巴回應(yīng)的說法是，阿里巴巴一向都說時機合適的時候會回來，此外沒有別的要說。
小米CDR推遲之后，這是第二個推遲的消息，我猜測和擔(dān)憂發(fā)行CDR加劇市場沖擊有關(guān)系。CDR雖然是今年重中之重的任務(wù)，但是維護金融市場穩(wěn)定仍然是排在前面的第一要務(wù)，本屆監(jiān)管對這一點應(yīng)該有著十分清晰的認(rèn)識，絕對不能重蹈2015年的覆轍。隨著市場的下行，我相信很快會有更多的維穩(wěn)舉措出來。之前賣的CDR基金，暫時要當(dāng)一段時間純債基金了。
4. 華帝股份賭球式營銷創(chuàng)新。
今天還有個好玩的，華帝股份特別慘，他們6月份做了一場營銷活動，說只要法國隊拿了世界杯冠軍，6月買的華帝產(chǎn)品就給消費者全額退錢?，F(xiàn)在法國隊挺進八強，成了最有冠軍相的球隊之一，然后今天華帝就跌停了……
其實跌停倒不是因為這個活動。即便法國隊真的得了冠軍，華帝也賠得起，這屬于正常的銷售費用，只不過多一些，如果沒得冠軍，相當(dāng)于華帝免費做了營銷，本身這個活動是沒什么問題的。突發(fā)事件是華帝北京的經(jīng)銷商突然跑路了，這樣華帝華北片區(qū)的銷售可能都會受到影響，而且本來經(jīng)銷商是承擔(dān)一部分法國冠軍活動的賠償?shù)?，?jīng)銷商要是跑了，就只能都華帝自己來啦。
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