10年期國債期貨的推出，不僅使得國債期貨原有的基差交易、跨期套利、信用利差套利等策略得到豐富，還產(chǎn)生了跨品種套利策略，同時金融機(jī)構(gòu)利用國債期貨進(jìn)行套期保值和資產(chǎn)管理的方式和選擇也將大大增加。
（一）套期保值策略
國債價格的變動源于利率走勢的波動，因此利率風(fēng)險是國債套保中主要規(guī)避的風(fēng)險。為減少或避免國債多頭風(fēng)險，投資者可以通過多種方式實(shí)現(xiàn)，如：直接賣出國債現(xiàn)券、賣出遠(yuǎn)期合約、賣出國債期貨，而國債期貨的優(yōu)點(diǎn)是其流動性大、杠桿高，投資者可以用更少的資金，更靈活、更及時的操作來對沖風(fēng)險。
在進(jìn)行套保策略時，應(yīng)先確定使用的期貨合約及其CTD券，再計算現(xiàn)券DV01，CTD券DV01及期貨的DV01，從而確定套保比例，最后根據(jù)對市場未來的判斷確定套保比例并隨時進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
（二）套利策略
運(yùn)用5年期和10年期國債期貨，投資者不僅可以進(jìn)行基差交易、跨期套利、跨品種套利等操作，還可以借助其他金融工具及市場特征，進(jìn)行國債期貨與“泛利率品”或信用債的套利交易。該類策略具有以下優(yōu)勢：國債期貨的高杠桿性會降低投資者的套利成本;國債的低波動性會提高套利業(yè)績的穩(wěn)健性。在目前的市場狀況下，利用國債期貨剝離基礎(chǔ)利率風(fēng)險,套取信用利差也是值得投資者關(guān)注的機(jī)會。
1、基差交易，投資者既可以通過買入基差或賣出基差獲利，同時因為基差隱含有利率期權(quán)，投資者也可以利用基差交易對沖利率期權(quán)。
2、跨期套利，投資者可以直接利用月間定價偏差做跨期套利，也可以利用跨期套利對期貨頭寸進(jìn)行展期從而降低套保成本。
3、收益率曲線套利，投資者可以綜合運(yùn)作5年期和10年期國債期貨進(jìn)行“蝶式”交易,獲取收益率曲線的變化帶來的收益。
4、信用利差套利，在我國債券市場中，部分信用債隱含剛性兌付的擔(dān)保，而政策性銀行債更是被市場納入“泛利率債”范疇，其信用風(fēng)險很低，因此投資者可以利用國債期貨對沖利率風(fēng)險，套取穩(wěn)定的信用利差。
利用國債期貨進(jìn)行套利交易時，投資者需要注意國債期貨是內(nèi)含期權(quán)的，即空方擁有的交割選擇權(quán)。在中國金融期貨交易所修改了國債期貨交割規(guī)則后，國債期貨隱含的期權(quán)價值將逐步顯現(xiàn)。
（三）國債期貨在資產(chǎn)管理中的應(yīng)用
國債期貨除了作為避險及套利工具外，也是一種有效的管理優(yōu)化資產(chǎn)組合的工具。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對利率風(fēng)險時，通常采用久期管理法來實(shí)施資產(chǎn)管理，如果通過買、賣現(xiàn)券調(diào)整久期，其效率和成本均不夠理想，而如果利用國債期貨調(diào)整久期，無需買、賣現(xiàn)券，而且策略及時高效，更有成本低廉的優(yōu)勢。
