基金投資是一種選擇，細節(jié)決定成敗。本文將就基民投資偏股型基金中所犯的幾個不易識別，但可能帶來嚴重后果的誤區(qū)進行解讀，希望可以幫助投資者少走彎路。
誤區(qū)一：基金經(jīng)理從業(yè)年限越長，越有助于獲得好的回報，投資總監(jiān)管理的基金保障性更強。
解讀：這句話并不完全錯，但怎樣理解帶來的差異非常大。投資者在選擇老基金經(jīng)理時要注意以下三點：
1.有些基金經(jīng)理從業(yè)時間很長，但歷任業(yè)績很少有突出的，他們的操作模式可能已經(jīng)成型，對其突然業(yè)績轉(zhuǎn)好的預(yù)期要下降；2.兩位同樣是40歲且任期業(yè)績都比較穩(wěn)定良好的基金經(jīng)理，一個已擔(dān)任10年，一個擔(dān)任了5年，后者可能在這個職位上的上進心更足一些；3.在基金公司工作多年的老基金經(jīng)理，很多兼任了其它職務(wù)，同時由于年齡原因，體力精力均有所下降?；鹜顿Y在具備較高的操作準確率情況下，投入精力與收益是正向關(guān)系。在整體市場偏弱時，老基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置經(jīng)驗會對業(yè)績起到幫助，而在結(jié)構(gòu)性行情特別是中小市值股票起主導(dǎo)的市場中，精力有限、反應(yīng)較慢、調(diào)倉頻率較低的缺點會被放大。一些整體業(yè)績突出的公司在結(jié)構(gòu)性行情中，投資總監(jiān)直接管理的基金往往落后于旗下專職優(yōu)秀基金經(jīng)理管理的基金。
誤區(qū)二：熊市中能跑贏大盤的基金，牛市中會帶來更好的回報。
解讀：這個誤區(qū)在很多投資者心中存在?；鸾?jīng)理在市場面前都是學(xué)生，沒有誰敢說自己可以通吃牛熊市，一些擅長做熊市的基金經(jīng)理，熊市選股思路在其腦海中影響很大，而到了牛市，選股方法則完全不同。以2011年為例，年度抗跌前幾名鵬華價值、博時主題(160505,基金吧)等，到了2012、2013年就完全不見蹤跡，因為其當年抗跌僅僅因為長期投資大盤藍籌股而已。一些經(jīng)過牛熊考驗的老牌經(jīng)理，都有一套熟悉的投資模式，也能保證每一年相對排名的不錯，但其價值更多的體現(xiàn)在熊市中。
誤區(qū)三：非常看重基金持有的重倉股和行業(yè)要符合政策方向。
解讀：有投資經(jīng)驗的基民會關(guān)注基金的重倉股、行業(yè)等等，其中一些人很關(guān)注國家政策，只買那些持有政策扶持方向股票的基金。這種做法筆者認為不能說錯，但一定要建立在基金本身凈值表現(xiàn)良好的基礎(chǔ)上。一方面，中國股市是政策市，但哪些政策會成為未來投資的主線，多數(shù)基民自己的選擇難言準確。另一方面，即便基民對政策的判斷是對的，也不代表相關(guān)股票會立馬上漲，股市有其自身規(guī)律，到了合適的時間，某些政策才能在市場中發(fā)揮作用。因此，只有那些凈值表現(xiàn)好的基金，再考慮政策才會錦上添花，決不可本末倒置。
誤區(qū)四：購買時選擇過去3個月、過去半年、過去一年排名都靠前的基金。
解讀：這種方法來自于美國，也經(jīng)得起實踐檢驗，但不能機械地使用。每一年的冠軍基金，最多只有半年左右的時間業(yè)績很突出，其他時間業(yè)績一般。當你看到1只以上三個區(qū)間排名都很高的基金時，一定不要草率去買。實際上，一個半月的好業(yè)績可以使3個月、6個月的業(yè)績看起來都漂亮，這跟觀察點有關(guān)。如何避免買到一月游？最好的方法是再檢驗一到兩次，也就是過2、3個月再看一次區(qū)間收益是不是還好，如果還是就說明業(yè)績有持續(xù)性。
誤區(qū)五：贖回業(yè)績差的基金，業(yè)績中游的基金繼續(xù)觀察。
解讀：很多基民同時持有業(yè)績差和業(yè)績中游的基金，別人也總是建議贖回業(yè)績差的，其實不然。長期保持業(yè)績中等的基金，更像是“死基”一只，因為考評不落后，也不會有太大的壓力，有可能延續(xù)現(xiàn)狀。而業(yè)績糟糕的基金，持續(xù)一段時間后就有換經(jīng)理等可能，實現(xiàn)“土雞變鳳凰”。
誤區(qū)六：中國股市只能短炒，基金也是短炒較好。
解讀：這種觀點并沒有錯，錯在幾乎沒有基民真正具備這種能力。事實上，中國的股票型基金一個月到一個半月?lián)Q一次手最好。一般來說，一輪行情中有一半的基金可以不用看，而在剩下200只左右的基金中，需要有10位基金高手，每人盯20只左右的基金，從中挑出最優(yōu)的基金投資，單槍匹馬根本無法做到。有水平的基民可以用指數(shù)基金短炒，但也是很不容易的。
誤區(qū)七：多位基金經(jīng)理共同管理的基金穩(wěn)定性更好。
解讀：很多人總是感覺“人多力量大”，有安全性，實際上不是這樣。在筆者看來，一位基金經(jīng)理和多位基金經(jīng)理沒有任何區(qū)別。在三經(jīng)理的組合中，其中一個人的作用占到起碼50%；雙經(jīng)理的組合中，一個人要占到80%。所以，找到那個最重要的人，然后根據(jù)他來分析這只基金就足夠了。
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