波浪的層次——浪的合并和浪的細分
1、大浪套小浪——浪中有浪。波浪理論考慮價格形態(tài)的時間和空間跨度是隨意而不受限制的。因此在數(shù)8浪時，必然會涉及將一個大浪分成很多小浪和將很多小浪合并成一個大浪的問題.
已上升為例，圖3、4、5是這種細分和合并的圖形表示。
合并和細分的原則：
將波浪細分是會遇見這樣一個問題，即將一個較大的浪分成5個較小的浪，還是分成3個較小的浪？這就要可這個被細分的大浪是上升還是下降，同時還要看比這個較大的浪高一層次的浪是上升還是下降。
（1）本大浪是上升，上一層的大浪是上升，則分為5浪。
（1）本大浪是上升，上一層的大浪是下降，則分為3浪。
（1）本大浪是下降，上一層的大浪是上升，則分為3浪。
（1）本大浪是下降，上一層的大浪是下降，則分為5浪。
換句話說，主浪可細分為5浪，調(diào)整浪則可分為3浪。按照這個原則可以講任何一個浪進行細分。同樣，不管是什么樣的證券市場，按照這個原則不斷的合并下去，更個過程最終會合并成一個浪或兩個浪。
費波納奇數(shù)列與波浪的數(shù)目
我們從圖3，圖4，圖5中可以看出，波浪的數(shù)字2，3，5，8，13，21，34，。。。。，都是費波納奇數(shù)列的數(shù)字。這是波浪理論的數(shù)學基礎，正是這一基礎，才有波浪理論的發(fā)展。
主浪及其變化
一、主浪的定義
1、定義：
主浪準確的定義可以這樣描述：如果一個浪的趨勢方向和比它高一層次的波浪的趨勢方向相同，那么這一波浪稱之為主浪。
由于與高層次的浪的方向相同，主浪從直觀上起到了推動趨勢發(fā)展的作用，所以，主浪又稱推動浪。
2、特點：
主浪的地位是相對的，它可以處在一個更大的主浪之中，也可以處在一個更大的調(diào)整浪之中。
不管是上升和下降，對主浪的細分必然是分成5個小浪。
二、主浪的特征
主浪是1，3，5浪和a，c浪。由于所處的位置不同，主浪的特性也會有所區(qū)別。
1、第１浪：（1）幾乎半數(shù)以上的第１浪，是屬于營造底部型態(tài)的第一部分，第１浪是循環(huán)的開始，由于這段行情的上升出現(xiàn)在空頭市場跌勢后的反彈和反轉(zhuǎn)，買方力量并不強大，加上空頭繼續(xù)存在賣壓，因此，在此類第１浪上升之后出現(xiàn)第２浪調(diào)整回落時，其回檔的幅度往往很深；（2）另外半數(shù)的第１浪，出現(xiàn)在長期盤整完成之后，在這類第１浪中，其行情上升幅度較大，經(jīng)驗看來，第１浪的漲幅通常是５浪中最短的行情。
2、第３浪：第３浪的漲勢往往是最大，最有爆發(fā)力的上升浪，這段行情持續(xù)的時間與幅度，經(jīng)常是最長的，市場投資者信心恢復，成交量大幅上升，常出現(xiàn)傳統(tǒng)圖表中的突破訊號，例如跳空缺口等，這段行情走勢非常激烈，一些圖形上的阻力位，非常輕易地被突破，尤其在突破第１浪的高點時，是最強烈的買進訊號，由于第３浪漲勢激烈，經(jīng)常出現(xiàn)“延長波浪”的現(xiàn)象。
3、第５浪：在股市中第５浪的漲勢通常小于第３浪，且經(jīng)常出現(xiàn)失敗的情況，在第５浪中，二，三類股票通常是市場內(nèi)的主導力量，其漲幅常常大于一類股（績優(yōu)藍籌股、大型股），即投資人士常說的“雞犬升天”，此期市場情緒表現(xiàn)相當樂觀。
4、第a浪：在a浪中，市場投資人士大多數(shù)認為上升行情尚未逆轉(zhuǎn)，此時僅為一個暫時的回檔現(xiàn)象，實際上，a浪的下跌，在第５浪中通常已有警告訊號，如成交量與價格走勢背離或技術(shù)指標上的背離等，但由于此時市場仍較為樂觀，a浪有時出現(xiàn)平勢調(diào)整或者“之”字型態(tài)運行。
5、第c浪：是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較為強勁，跌幅大，持續(xù)的時間較長久，而且出現(xiàn)全面性下跌。
在艾略特波浪理論中，波浪的形態(tài)決定了其性質(zhì)是推動浪還是調(diào)整浪。以標準的推動浪來說，它們是五浪推動的，在牛市中是五浪上升，在熊市中是五浪下跌，五浪結(jié)束就會運行調(diào)整浪（見圖１）。但是在實戰(zhàn)當中每一個推動浪的具體形態(tài)卻不完全一樣。在現(xiàn)實情況中，推動浪會因基本面的不同而出現(xiàn)一些變異形態(tài)。推動浪的變異型態(tài)主要有三個種類。也就是艾略特提出的“主浪的延伸”、“失敗的第５浪”、“傾斜三角形”。后來，又有人進一步指出，還有“第二種傾斜三角形”等形態(tài) 。
三、主浪的延伸
1、主浪延伸產(chǎn)生9浪結(jié)構(gòu)：一個牛市上升趨勢的5浪結(jié)構(gòu)會因為其中一個主浪的延伸而變成9浪結(jié)構(gòu)，9浪結(jié)構(gòu)中的5個主浪都占據(jù)相差無幾的長度。9浪結(jié)構(gòu)與5浪結(jié)構(gòu)具有相同的意義，它不過是5浪的變形。（見圖2）
2、主浪延伸中的規(guī)律：
（1）3個主浪中只有一個主浪會產(chǎn)生延伸。
（2）2個未出現(xiàn)延伸的主浪在時間長短和波動幅度上應該大致相等
所謂浪的延伸，是指浪的運動發(fā)生放大或拉長的現(xiàn)象。當波浪發(fā)生延伸時，將會使得此一波浪序列形成大小相似的九浪，而如果延伸浪中再出現(xiàn)延伸，則會是十三個大小相似的波浪。波浪的延伸是經(jīng)常出現(xiàn)的。如果在分析中無法辯認是哪一個波浪出現(xiàn)延伸該如何呢。其實這無所謂。因為，五浪、九浪與十三浪甚至十七浪的意義是一樣的。 一般情況下，三個推動浪中有且僅有一個浪出現(xiàn)延伸。這個事實，使波浪的延伸現(xiàn)象變成了預測推動浪運行長度的一個相當有用的依據(jù)。 如果發(fā)覺第３浪出現(xiàn)延伸時，那么第５浪理應只是一個和第１浪相似的簡單結(jié)構(gòu)。或者，當?shù)冢崩伺c第３浪都是簡單的升浪，則有理由相信第５浪可能是一個延伸浪，特別是當成交量急劇增加時。在成熟的股市，延伸浪經(jīng)常會出現(xiàn)在第３浪中（而期貨市場常出現(xiàn)第5浪延伸）。
主浪的斜三角形
除了可以分成5浪組合而成為延伸這種變化之外，主浪的另一種變化是變成更為復雜的斜三角形。特點:
1、這種斜三角形一般都發(fā)生在第五浪身上。
2、斜三角形的結(jié)構(gòu)同樣是有5個浪組成，與延伸浪不同的是，這五個浪的每個小浪都分成3個小浪。這與波浪理論最基本的8浪結(jié)構(gòu)的結(jié)論不同，應注意這一點。
例：上證指數(shù)在04年3月在上升第五浪走出斜三角形主浪形態(tài)，之后進入調(diào)整浪
一浪=1462（12.3）-1313（11.19）=149點
二浪=1462（12.3）-1430（12.19）=32點
三浪=1715（2.10）-1430（12.19）=285點（延伸浪）
四浪= 1715（2.10） -1629（2.26）=86點
五浪=1783（4.7）- 1629（2.26）=154點
主浪的失敗形態(tài)
推動浪可以延伸，也可以失敗。艾略特使用“失敗形態(tài)”的字眼，用以描述第５浪的運動未能突破第３浪終點的價格水平的這種形態(tài)。見（圖3）
這種價格圖形的主要特征就是第5浪沒有突破第3浪的高點（或低點）。
調(diào)整浪及其變化
調(diào)整浪的運行方向同它的上一層次的波浪方向不同，是主浪的補充。一個浪不是主浪就是調(diào)整浪，5浪結(jié)構(gòu)中的第2浪和第4浪、3浪結(jié)構(gòu)中的b浪都是調(diào)整浪。
一、調(diào)整浪的特性
1、第２浪：這一浪是下跌浪，由于市場人士誤以為熊市尚未結(jié)束，其調(diào)整下跌的幅度相當大，幾乎吃掉第１浪的升幅，當行情在此浪中跌至接近底部（第１浪起點）時，市場出現(xiàn)惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小時，第２浪調(diào)整才會宣告結(jié)束，在此浪中經(jīng)常出現(xiàn)圖表中的轉(zhuǎn)向型態(tài)，如頭底、雙底等。
2、第４浪：第４浪是行情大幅勁升后調(diào)整浪，通常以較復雜的型態(tài)出現(xiàn)，經(jīng)常出現(xiàn)“傾斜三角形”的走勢，但第４浪的底點不會低于第１浪的頂點。
3、第Ｂ浪：Ｂ浪表現(xiàn)經(jīng)常是成交量不大，一般而言是多頭的逃命線，然而由于是一段上升行情，很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢，形成“多頭陷井”，許多人士在此期慘遭套牢。
二、調(diào)整浪的四種類型
艾略特波浪基礎- 調(diào)整浪形態(tài)(Corrective Patterns)是十分難以掌握的，許多艾略特交易者在推動浪上賺錢而在調(diào)整浪有再輸錢。一個推動階段包括五浪。調(diào)整階段由三浪組成，但三角形調(diào)整浪例外。
調(diào)整浪可以被分成兩類：
1、簡單的調(diào)整浪
僅僅有一種模式是簡單調(diào)整形態(tài)。這種形態(tài)叫作“之字形調(diào)整”又叫鋸齒形。
2、復雜的調(diào)整浪有三種類型: 平臺形、 雙三形和三三形、 三角形
（一）“之字形”調(diào)整（鋸齒形）
1、“之字形”調(diào)整浪是最簡單的調(diào)整浪。它的3浪走勢圖就像一個一個英文字母N,或者像字母Z。如圖c
2、特點：“之字形”調(diào)整浪可以分成A,B,C三個小浪，進一步細分成5-3-5的波浪序列，這是一個13浪的結(jié)構(gòu)。如圖d
在另外兩個調(diào)整（平臺型調(diào)整、三角型調(diào)整）中，A浪只有三浪。這樣，如果你能識別一個有五浪組成的A浪，你就能斷定這個調(diào)整是“之字型”調(diào)整。
3、“之字形”調(diào)整中的費波納奇比率浪 B = 通常是浪A 的50% ，浪B不能超過浪A的75% 浪 C = 或者1倍 X 浪A，或者0.618倍 X 浪A，或者1.618倍 X浪A
（二）平臺形
（二）平臺形
1、平臺形調(diào)整浪的價格趨勢是橫向波動，沒有明顯的向上或向下趨勢。平臺形在形態(tài)結(jié)構(gòu)上與“之字形”相似，區(qū)別主要在兩個方面。
2、平臺形的3浪結(jié)構(gòu)被細分的結(jié)果是3-3-5的波浪序列。
3、A,B,C這3個浪的頂點和低點的相對高度，并不固定。因此導致了平臺形調(diào)整浪的不同類型。
（1）常規(guī)形：A,B,C三浪的高低點都相同或近似相同。
（2）擴散形：A浪的高點和低點被B浪和C 浪超越。
（3）收斂形：A浪的高點和低點均沒有被B浪和C 浪超越。
4、在常規(guī)平臺形調(diào)整中，每一浪的長度是相同的。
5、擴散平臺形調(diào)整中的費波納奇比率浪 B =或者1.15倍 X 浪A，或者1.25倍 X 浪A 浪 C = 或者1.618倍X 浪A，或者2.6218倍 X 浪A
（三）三角形
1、三角形多出現(xiàn)在5浪結(jié)構(gòu)中的第4浪，有時也出現(xiàn)在3浪結(jié)構(gòu)中的B浪，但以第4浪的情況居多。
2、三角形的形狀本身由5浪組成，分別用A、B、C、D、E表示，這5個浪的每一個浪又可細分為3個小浪，細分的結(jié)果是呈3-3-3-3-3的波浪序列。
3、三角形調(diào)整形態(tài)以橫向發(fā)展為主，沒有明顯的傾斜。包括上升三角形，下降三角形，對稱三角形，和擴散三角形。
這與主浪中的斜三角形不同，斜三角形是向上傾斜的，也就是上升楔形的樣子。
（四）雙三形和三三形
1、雙三形和三三形是較為常見的調(diào)整浪的復雜形態(tài)。
雙三形是兩組3浪結(jié)構(gòu)合并在一起，形成7浪
三三形是三組3浪結(jié)構(gòu)合并在一起，形成11浪
2、雙三形和三三形的浪，又可細分為5浪結(jié)構(gòu)和3浪結(jié)構(gòu)，也就是3-3-5，或5-3-5結(jié)構(gòu)，這樣一來，一個雙三形和三三形又成了復合的結(jié)構(gòu)，里面可能含有之字形，也可能含有平臺形。
波浪理論中不變的規(guī)則和小節(jié)
波浪的形態(tài)，是艾略特波浪理論的立論基礎，所以，數(shù)浪的正確與否，對成功運用波浪理論進行投資時機的掌握至關(guān)重要。這一節(jié)將介紹幾個波浪理論中鐵定不變的規(guī)律，這些規(guī)律對我們識別波浪很有幫助，是應該牢記的。
一、波浪理論中的規(guī)則
所謂數(shù)浪的基本規(guī)則，只有兩條。如果投資者能對這兩條基本數(shù)浪規(guī)則在平時運用中堅守不移，可以說已經(jīng)成功了一半。
數(shù)浪的兩條基本規(guī)則：
1、第3浪（第3推動浪）永遠不允許是第1，3，5浪中最短的一個浪。在股價的實際走勢中，通常第三浪是最具有爆炸性的一浪，也經(jīng)常會成為最長的一個浪。
2、第1浪，第4浪絕不會重合。也就是說第4浪的底部（除非在斜三角形內(nèi)），不可以低于第一個浪的浪頂。
除了以上兩個在數(shù)浪時的鐵律外，還有兩個補充規(guī)則，這兩個補充規(guī)則并非是牢不可破的鐵律，它主要是幫助投資者能更好的判別浪型，協(xié)助我們正確數(shù)浪。
1、交替規(guī)則：如果在整個浪形循環(huán)中，第二個浪以簡單的形態(tài)出現(xiàn)，則第四浪多數(shù)會以較為復雜的形態(tài)出現(xiàn)。第二浪和第四浪就性質(zhì)而言，都屬于逆流行走的調(diào)整浪，而調(diào)整浪的形態(tài)有許許多多種子類型。這條補充規(guī)則，能較好地幫助投資者分析和推測市場價格的未來發(fā)展和變化，從而把握住出入的時機。
2、高層次第4浪高（低）于第3浪中的低層次的第四浪。也就是說，高層次的第4浪的回落，其低點常常在第3浪中的低層次的第四浪的范圍內(nèi)完成。對于熊市的敘述正好相反。
這個規(guī)則實際上為我們提供行情回落使支撐位在何處的問題。
二、波浪基本內(nèi)容小節(jié)
波浪理論的基本內(nèi)容：
1、波浪理論包括三部分：型態(tài)、比率及時間，其重要性以排行先后為序。
2、一個完整的循環(huán)包括8個波浪，5上3落。
3、波浪可合并為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。
4、跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的5個小浪。
5、調(diào)整浪始終以3浪結(jié)構(gòu)或其變形結(jié)構(gòu)的形式運行。
6、只能有一個主浪延伸，另外兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。
7、１、３、5三個波浪中，第３浪決不可以是最短的一個波浪。
8、黃金分割率與弗波納奇數(shù)列是波浪理論的數(shù)學基礎。
9、經(jīng)常遇見的回吐比率為0.382、0.5、0.618。
10、交替原則。
11、三角形多發(fā)生在第4浪。
12、主浪可以延伸，也可以失敗。
13、主浪的長度之間有黃金數(shù)字的倍數(shù)關(guān)系。
14、調(diào)整浪的長度之間有黃金數(shù)字的倍數(shù)關(guān)系。
15、波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場，其準確性越高。
16、高層次第4浪一般高（低）于第3浪中的低層次的第四浪
17、第四浪的底決不可以低于第一浪的頂。
波浪理論中的比率分析和時間周期分析
波浪理論考慮的是三方面的的因素，即價格形態(tài)、比率和時間。前面介紹的都是價格形態(tài)的內(nèi)容，這一節(jié)將介紹有關(guān)波浪理論中比率和時間周期分析的內(nèi)容。
一、比率分析
比率分析是波浪理論中一個浪與另一個浪在價格波動幅度上的比例關(guān)系。
通過比率分析可以告訴我們一個在波浪中經(jīng)常出現(xiàn)的反映精確價格關(guān)系的數(shù)字。
主要應用的比率關(guān)系有兩種：
1、回落與反彈關(guān)系：主要討論的是主浪與反彈浪之間的關(guān)系
2、倍數(shù)關(guān)系：反映的是主浪之間的比率關(guān)系。
二、回落與反彈關(guān)系
在波浪理論中，通常一個調(diào)整的回落幅度是前面的弗波納奇百分比
（1）0.382：第四浪常見的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比；B浪的回吐過程（ABC浪以之字形運行）；
（2）0.618：大部分第二浪的調(diào)整深度。對于ABC浪以之字形出現(xiàn)時，B浪的調(diào)整比率。
（3）0.5：0.5是0.382與0.618之間的中間數(shù)，作為神奇數(shù)比率的補充。對于ABC之字型調(diào)整浪，B浪的調(diào)整幅度經(jīng)常會由0.5所維系。
（4）0.236：是由0.382與0.618兩神奇數(shù)字比率相乘派生出來的比率值。有時會作為第二浪或第四浪的回吐比率，但一般較為少見，常常是在事后才如夢初醒，調(diào)整過程已經(jīng)結(jié)束；
（5）1.236與1.382：對于ABC擴散平臺形的調(diào)整形態(tài)，我們可以利用B浪與A浪的關(guān)系，借助1.236與1.382兩神奇比例數(shù)字來預估B浪的可能目標值；
（6）第4浪與第2浪的價格波動范圍相等，或呈黃金比率的關(guān)系
三、上升主浪之間的倍數(shù)關(guān)系
（1）第1浪與第5浪長度的倍數(shù)關(guān)系：
如果第三浪是延長浪的話，那么第1浪與第5浪趨向于等長或成0.618倍率關(guān)系。
（2）第5浪長度與第1浪至第3浪長度的倍數(shù)關(guān)系。
如果第5浪出現(xiàn)延伸，則比率關(guān)系經(jīng)常為1.618
如果第5浪不出現(xiàn)延伸，則比率關(guān)系經(jīng)常為0.618或0.382
（3）第5浪長度在整體長度中的比率。
如果第5浪出現(xiàn)延伸，則比率關(guān)系經(jīng)常為0.618
如果第5浪不出現(xiàn)延伸，則比率關(guān)系經(jīng)常為0.382
（4）第3浪長度與第1浪的關(guān)系：
由于第三浪在三個推動浪中多數(shù)為最長一浪，所以，我們通常利用1.618來維系第一浪與第三浪的比例關(guān)系
四、下跌主浪的倍數(shù)關(guān)系
（1）鋸齒形調(diào)整浪：C浪的長度與A浪長度之間有三種可能的倍數(shù)關(guān)系：等長（1倍）、1.618倍和0.618倍
（2）平臺形調(diào)整浪：
在常規(guī)平臺形中，A浪與C浪的長度相等
在擴散平臺中，C浪的長度通常是A浪的1.618倍，少數(shù)情況會出現(xiàn)2.618倍的情況。
（3）三角形調(diào)整浪：三角形內(nèi)的浪于浪之間的比例通常由0.618來維系； 但是應該注意，確定三角形每次調(diào)整的起點和終點是很困難的。正是由于這個原因，三角形個調(diào)整浪之間的長度比率個實用性受到很大影響。
五、波浪理論的時間周期分析
這個問題涉及循環(huán)周期理論。
在波浪理論中，對時間因素的考慮體現(xiàn)在每個浪所運行的時間長短上，如完成某個浪所要經(jīng)過的交易日或交易周。就目前而言，在中國還沒有得到比較認可的結(jié)論。初步的結(jié)果是，完成某個浪所要經(jīng)過的時間，已表示弗波納奇數(shù)列中的某個數(shù)字。從對1994年以來的上證指數(shù)的具體研究中發(fā)現(xiàn)，，局部的低點和高點之間的時間以21周、13周居多。
波浪理論的不足
一、學習掌握的難度大
應用波浪理論的兩大難點：
1、浪的層次的確定
2、浪的起始點的確認
二、結(jié)論的多樣性和易變性
三、忽視成交量的作用
四、各適用于事后的驗證
