如果您是新手，如果您想很徹底的了解黃金市場，了解黃金交易特點，請仔細瀏覽本人的這篇文章,相信您一定回有不少的收獲：
1、為什么要關注黃金交易市場
對于中國投資市場而言，機構和民間資金迅速膨脹且宣泄欲望強烈，但投資渠道狹窄，不外乎期貨市場、證券市場、外匯市場（實盤）。由于國內期貨市場投資品種少，做莊和欺詐行為時有發(fā)生，投資風險極大；而國內證券市場由于制度缺陷，已經(jīng)過三年多的熊市洗禮，而且股市根本性問題近期內無法解決；目前部分銀行推出的外匯實盤交易，由于缺乏杠桿效應而被戲稱為“換外匯”，即使不少地區(qū)的房地產市場也存在著嚴重的泡沫現(xiàn)象，所以黃金交易作為一個新的理財產品，受到越來越多的投資和追棒，已經(jīng)成為中國機構和百姓又一個投資熱點。
2、世界主要黃金交易市場介紹
在各個成功的黃金市場中，具體劃分起來，又可分為沒有固定交易場所的無形市場，以倫敦黃金市場和蘇黎士黃金市場為代表，可稱為歐式；有在商品交易所內進行黃金買賣業(yè)務的，以美國的紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)為代表，可稱為美式；有的黃金市場在專門的黃金交易所里進行交易，以香港金銀業(yè)貿易場和新加坡黃金交易所為代表，可稱為亞式。
1）歐式黃金交易：這類黃金市場里的黃金交易沒有一個固定的場所。在倫敦黃金市場，整個市場是由各大金商、下屬公司之間的相互聯(lián)系組成，通過金商與客戶之間的電話、電傳等進行交易；在蘇黎士黃金市場，則由三大銀行為客戶代為買賣并負責結賬清算。倫敦和蘇黎士市場上的買家和賣家都是較為保密的，交易量也都難于真實估計。
2）美式黃金交易：這類黃金市場實際上建立在典型的期貨市場基礎上，其交易類似于在該市場上進行交易的其它種商品。期貨交易所作為一個非贏利性機構，本身不參加交易，只是為交易提供場地、設備，同時制定有關法規(guī)，確保交易公平、公正地進行，對交易進行嚴格監(jiān)控。
3）亞式黃金交易：這類黃金交易一般有專門的黃金交易場所，同時進行黃金的現(xiàn)貨和期貨交易。交易實行會員制，只有達到一定要求的公司和銀行才可以成為會員，并對會員的數(shù)量配額有極為嚴格的控制。雖然進入交易場內的會員數(shù)量較少，但是信譽極高。以香港金銀業(yè)貿易場為例：其場內會員交易采用公開叫價，口頭拍板的形式來交易。由于場內的金商嚴守信用，鮮有違規(guī)之事發(fā)生。
實際上，以上各種交易所與金商、銀行自行買賣或代客交易只是在具體的形式和操作上的不同，其運作的實質都是一樣的，既都是盡量滿足世界不同黃金交易者的需要，為黃金交易提供便利。
3、黃金交易市場的監(jiān)督管理機構
隨著黃金市場的不斷發(fā)展，為保證市場的公正和公平，保護買賣雙方利益，杜絕市場上操縱價格等非法交易行為。各地都建立了對黃金市場的監(jiān)督體系。比如：美國的商品期貨交易委員會（ＣＦＦＣ）、英國的金融服務局（ＦＳＡ）、香港的香港證券與期貨管理委員會及新加坡金融管理局等。
4、黃金交易市場有那些參與者
國際黃金市場的參與者，可分為國際金商、銀行、對沖基金等金融機構、各個法人機構、私人投資者以及在黃金期貨交易中有很大作用的經(jīng)紀公司。
1、國際金商：最典型的就是倫敦黃金市場上的五大金行，其自身就是一個黃金交易商，由于其與世界上各大金礦和許多金商有廣泛的聯(lián)系，而且其下屬的各個公司又與許多商店和黃金顧客聯(lián)系，因此，五大金商會根據(jù)自身掌握的情況不斷報出黃金的買價和賣價。當然，金商要負責金價波動的風險。
2、銀行：又可以分兩類，一種是僅僅為代為客戶買賣和結算，自身并不參加黃金買賣，以蘇黎士的三大銀行為代表，他們充當生產者和投資者之間的經(jīng)紀人，在市場上起到中介作用。也有一些做自營業(yè)務的銀行，如在新加坡黃金交易所（UOB）里，就有多家自營商會員是銀行的。
3、對沖基金：近年來，國際對沖基金尤其是美國的對沖基金活躍在國際金融市場的各個角落。在黃金市場上，幾乎每次大的下跌都與基金公司借入短期黃金，在即期黃金市場拋售和在紐約商品交易所黃金期貨交易所構筑大量的淡倉有關。一些規(guī)模龐大的對沖基金利用與各國政治、工商金融界千絲萬縷的聯(lián)系，往往較先捕捉到經(jīng)濟基本面的變化，利用管理的龐大資金進行賣空從而加速黃金市場價格的變化而從中漁利。
4、各種法人機構和私人投資者：這里既包括專門出售黃金的公司．如各大金礦、黃金生產商、專門購買黃金消費的黃金制品商(如各種工業(yè)企業(yè))、首飾行以及私人購金收藏者等，也包括專門從事黃金買賣業(yè)務的投資公司、個人投資者等；種類多樣，數(shù)量眾多。但是從對市場風險的喜好程度分，又可以分為風險厭惡者和風險喜好者：前者希望回避風險，將市場價格波動的風險降低到最低程度，包括黃金生產商、黃金消費者等，后者就是各種對沖基金等投資公司，希望從價格漲跌中獲取利益。前者希望對黃金保值，而轉嫁風險；后者希望獲利而愿意承擔市場風險。
倫敦黃金市場歷史悠久，其發(fā)展歷史可追溯到300多年前。1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每天進行上午和下午的兩次黃金定價。由五大金行定出當日的黃金市場價格，該價格一直影響紐約和香港的交易。市場黃金的供應者主要是南非。1982年以前，倫敦黃金市場主要經(jīng)營黃金現(xiàn)貨交易，1982年4月．倫敦期貸黃金市場開業(yè)。目前，倫敦仍是世界上最大的黃金市場。
5、倫敦黃金交易市場黃金現(xiàn)貨價格在全球黃金市場中的地位
倫敦金價所以重要，與倫敦黃金市場在世界黃金交易中的核心地位密不可分。倫敦壟斷了世界最大產金國——南非的全部黃金銷售，使得世界黃金市場的大部分黃金供給均通過倫敦金市進行交易。而且倫敦黃金市場上的五大金商在國際上也是聲譽顯著，與世界上許多金礦、金商等擁有廣泛的聯(lián)系；正因為倫敦金價有以上的特點，倫敦黃金市場價格成為世界上最重要的黃金價格。
6、倫敦黃金交易市場上黃金定價機制
1919年，倫敦黃金市場開始實行日定價制度，每日兩次，該價格是世界上最主要的黃金價格，一直影響到紐約以及香港黃金市場的交易，許多國家和地區(qū)的黃金市場價格均以倫敦金價為標準，再根據(jù)各自的供需情況而上下波動。同時倫敦金價亦是許多涉及黃金交易合約的基準價格。
五大金行每天制定兩次金價，分別為上午10時30分和下午3時（北京時間夏令時5：30至10：00）。并通過路透社把價格呈現(xiàn)在各自交易室的電腦系統(tǒng)終端。定價的時間長短要看市場的供求情況，短則1分鐘，長可達1小時左右。之后，新價格就很快會傳遞到世界各地的交易者。當前，倫敦黃金市場上的四大定價金行分別為：洛希爾國際投資銀行（N M Rothschild ＆ Sons Limited）；加拿大豐業(yè)銀行（Bank of Nova Scotia－Scotia Mocatta）；德意志銀行（Deutsche Bank）；美國匯豐銀行（HSBC USx）；瑞士信貸第一波士頓銀行（Credit Suisse First Bosto）于2002年10月12日退出其在倫敦、紐約和悉尼的有關貴金屬造市、金融衍生物、清算及庫存等業(yè)務。
7、各大黃金市場之間價格相互影響的關系
全球的黃金市場主要分布在歐、亞、北美三個區(qū)域。歐洲以倫敦、蘇黎士黃金市場為代表；亞洲主要以香港為代表；北美主要以紐約、芝加哥和加拿大的溫尼伯為代表。
全球各大金市的交易時間，以倫敦時間為準，形成倫敦、紐約（芝加哥）連續(xù)不停的黃金交易，倫敦每天上午10：30的早盤定價揭開北美金市的序幕。紐約、芝加哥等先后開叫，當倫敦下午3時定價后，紐約等仍在交易中，此后香港也加入進來。倫敦的尾市會影響美國的早市價格，而美國的尾市會影響到香港的開盤價，而香港的尾市價和美國的收盤價又會影響倫敦的開市價，如此循環(huán)。
8、什么是倫敦金
倫敦金的特點之一是交易制度比較特別，因為倫敦沒有實際的交易場所，其交易是通過無形方式——各大金商的銷售聯(lián)絡網(wǎng)完成。交易會員由具權威性的五大金商及—些公認為有資格向五大金商購買黃金的公司或商店所組成，然后再由各個加工制造商、中小商店和公司等連鎖組成。交易時由金商根據(jù)各自的買盤和賣盤，報出買價和賣價。
9、倫敦金現(xiàn)貨交易的特點是什么
倫敦金現(xiàn)貨交易的另一特點是靈活性很強。一種方式是進行實物交售，其黃金的純度、重量等都可以選擇，若客戶要求在較遠的地區(qū)交售，金商也會報出運費及保費等，也可按客戶要求報出期貨價格。而另一種方式，也是最通行的買賣倫敦金的方式是客戶可無須現(xiàn)金交收，即可買入黃金現(xiàn)貨，到期只需按約定利率支付利息即可，但此時客戶不能獲取實物黃金。這種黃金買賣方式，只是在會計賬上進行數(shù)字游戲，直到客戶進行了相反的操作平倉為止。
10、倫敦金的交易規(guī)則
1、每個合約倫敦金的基本情況
1個合約值 基本保證金 傭 金 保管費 利息
100盎司 當時價格 50美元 無 視情況而定
說明：
①交易時間：星期一至五，全天24小時。
②倫敦金一個合約總值為100盎司
③最小交易單位：倫敦金的最小交易單位為0.1個合約，即10盎司黃金。
④最大交易單位：倫敦金的最大交易單位為100個合約。
⑤買入或沽出1張合約的基本保證金1,000美元，如果，當日不能平倉，第二天仍然持有已買入或沽出的合約，每一張合約要維持基本保證金1,000美元。若持有的合約出現(xiàn)虧損時，經(jīng)紀公司會提示投資者追加保證金至基本保證金1,000美元，以達到維持保證金要求的水平，若投資者沒有及時補足基本保證金，為避免投資者的損失加大，經(jīng)紀公司會為投資者強行平倉。
⑥每個合約完成時，即先買入后沽出或先沽出后買入時，投資者需支付傭金為50美元。
⑦倫敦金沒有過夜保管費，而港金每日過夜的保管費為10港幣。
2、交易方式：倫敦金交易允許做空機制，即可以先買入黃金合約后再沽出，也可以在投資者手中沒有合約的情況下，先沽出黃金合約，再以合適的價格買入這個合約進行平倉，即在黃金價格下跌的過程中，也可實現(xiàn)贏利。
3、交易制度：倫敦金交易實行T+0制度，無漲停板限制。
4、交割期： 無交割期規(guī)定。
11、倫敦金交易盈虧計算方法
公式：盈虧=（沽出價－買入價）×合約單位值×合約數(shù)量+（－）利息－手續(xù)費
例1：某投資者以5萬美做為保證金，當天以每盎司950美元的價格買入5張合約（相當于500盎司倫敦金），第二日以每盎司960美元的價格沽出這五張合約進行平倉，其盈余為：
（960-950）×100×5-(70×5)=4650美元
12、如何解讀倫敦金報價
以2006年4月28日15時56分報價
現(xiàn)價 最高價 最低價 開盤價 前收市價
倫敦金 638.2/7 638.8/3 631.6/1 634.4/9 634.2/7
說明：
①現(xiàn)價938.2/7，表示：在2009年6月14日19時56分時，每盎司倫敦金的賣出價格是938.2美元，買入價格是938.7美元。
②賣出與買入價格差是0.5美元，而且總是買入價格大于賣出價格，隨著金價的變化而變動。
③前收市價：是指到北京時間凌晨2:30分時，倫敦金的交易價格；2:30分過后，第一筆倫敦金成交價格為開市價。
13、倫敦金的交易時間
①世界主要貴金屬市場交易時間（北京時間）：
悉尼(Sydney) 7:00-10:00
香港(Hongkong) 10:00-15:30
倫敦(London) 15:30-20:30
紐約(New York) 20:30-3:30
14.倫敦金主要具有以下的特點：
（1）倫敦金以美元標價，以英制盎司為計量單位，一盎司等于31.1035克。
（2）倫敦金最低交易量為一手/一張合約，一手為100盎司，約等于三公斤黃金。
（3）保證金交易，只交少量保證金，即可進行大額交易。
（4）賣空機制，可以雙向交易，既可買漲，也可買跌。
（5）24小時交易，全球性的交易網(wǎng)絡，周一到周五不間斷交易
從上面的介紹可以看出，倫敦金與我們通常理解的買實物金或紙黃金等黃金投資工具相比有兩個顯著不同的特性，一是交付保證金形式的杠桿放大功能，二是可以賣空。投資者買實物金或紙黃金，有多少資金就只能買多少黃金，而獲利的途徑只能是通過“低買高賣”獲取差價利潤。而“倫敦金”和黃金期貨可以保證金的形式，小資金做大交易，而賣空機制使得投資者在金價下跌時也可以“高賣低買”獲取贏利。
價格下跌也賺錢
這里我們將倫敦金與紙黃金做一個對比，以深入了解其投資特性。首先，倫敦金具有紙黃金所沒有的賣空機制。與國內股票市場一樣，紙黃金投資者只能在金價上漲時才能獲利，在金價處于下跌趨勢時，要么離場觀望，要么就是被套牢，即使很準確地預見了價格下跌的趨勢，也只能感慨“英雄無用武之地”。而賣空機制恰好提供了一個給投資者“高賣低買”的贏利方式。
金價從2009年4月20日低點865美元開始上漲，至6月3日創(chuàng)出990美元的29年來歷史才經(jīng)歷3次的高點，可謂漲勢瘋狂，而隨后的短短半個月時間，金價又暴跌至990美元。在前期的漲勢中，眾多的紙黃金投資者為金價耀眼表現(xiàn)所吸引，蜂擁買入而被套牢在高位，只有一小部分投資者幸運地“逃過一劫”，及時離場。而倫敦金的投資者卻可以利用“更為瘋狂的下跌”來盈利。 如果在1000美元賣空，在900美元買回平倉，則投資者即可獲得100美元的差價利潤。同在900美元買入，1000美元賣出的結果一樣。
由此可見“賣空機制”的魅力所在 — 價格下跌時也有贏利機會。我們都知道沒有只漲不跌的市場（即使在一個大牛市中，也會有非常凌厲的跌勢）。通常一個市場的價格表現(xiàn)無外乎上漲，下跌兩種形式。如果一年當中有一半的時間價格表現(xiàn)為上漲，另一半的時間價格處于下跌趨勢，那倫敦金投資者就能比不能賣空的紙黃金投資者多出一倍的贏利機會。從資金利用的效率看，前者也是后者的兩倍?？梢哉f，如果紙黃金可以賣空，那會少了很多高位套牢者，也多了很多贏利的投資者。
小資金做大交易
倫敦金的另一個特點 — 杠桿放大交易，也是紙黃金所不具有的。如果投資者有10萬資金，那只能買入相應價值的紙黃金。而利用杠桿放大的倫敦金可以讓投資者利用10萬資金交易1000萬 “小資金做大交易”。
倫敦金以100盎司為一個交易單位（即一手），而一手所要交納的保證金通常為1000美元。當價格為900美元/盎司時，一手倫敦金的價值即為90000美元，也就是所說，投資者用1000美元即可做90000美元的交易，資金放大了90倍。這樣投資者的贏利與虧損都是按90000美元計算。如果金價上漲到910美元/盎司，則投資者的盈利即為（910-900）×100=1000美元，也就是說，投入1000美元，利潤率為100％。當然，高收益意味著也要承擔可能的高風險，如果金價跌到890美元/盎司，則投資者的虧損也是（900-890）×100=1000美元，即1000美元的本金損失殆盡。
從上面的例子可以看出，資金杠桿放大了價格波動的收益，同樣也放大了價格波動的風險。對于風險偏好者而言，愿意為高收益承擔高風險，倫敦金成為適合其投資需求的品種。本質上，資金的杠桿放大是投資者從市場上所獲得的一種融資。當有很好的交易機會時，苦于資金不足的投資者即可通過杠桿交易，充分地利用可能的贏利機會。即使資金充足，也可以減少在這方面投資的占用，將錢投到其他的地方，提供資金利用的效率。
此外，在風險平衡方面，杠桿交易也能提供很大的靈活性，例如，一投資者只想利用倫敦金的賣空機制，而不是杠桿交易，或者說不想放大那么大的倍數(shù)，那他可以通過改變資金投入來實現(xiàn)風險平衡，例如投資者只想放大10倍，在金價位于900美元時，那他可以投入9000美元，而非1000美元去交易一手，這樣他就能承受更大的價格波動，而如果他投入90000美元去交易一手，那就是不帶杠桿放大的交易了，所承擔的價格風險就與紙黃金一樣。
誰適合做黃金衍生品 ？
倫敦金的賣空機制有著遠勝紙黃金的靈活交易機制，而杠桿放大可以使投資者靈活改變投入資金去平衡風險，以適合自身的投資需求和狀況。投資者在考慮是否將倫敦金，或與其有著類似交易機制的黃金期貨，黃金期權等衍生產品納入投資組合時，需要清晰地理解它們的特性，并與自身的需求與狀況相匹配。
這里我們提供幾點建議，以為投資者參考。
首先，我們認為此類高風險高收益的品種，對投資者的風險承受能力有比較高的要求，因此更適合那些有較多可投資資產的中高端投資者；其次，投資者應首先做好中長期安全性資產配置（如退休資產配置）之后再考慮此類主動投資工具，即使在主動投資資產組合中，該類品種也不宜占過高的比例，我們認為以10-20％的比例比較合適；再次，投資者需要做好準備，學習和掌握一定程度的專業(yè)知識與技巧，同時尋求專業(yè)人士的投資建議作為輔助。在我們以后的合作中，我們將與投資者分享有關投資倫敦金的交易策略及技巧方法。
決定黃金買賣成敗的諸因素中，最關鍵的，是對黃金的價位走勢是否能夠做出正確的分析和判斷。黃金買賣不象買大小，完全是靠運氣，即使能夠獲得收入，但是結果根本不能控制，應通過一定的分析進行預測。預測價格走向的主要方法有兩種：基本分析和技術分析。兩者是從兩個不同的角度來對市場進行分析，在實際操作中各有各的特色，因此投資者應結合使用。
