美元沖上云霄 歐元或?qū)⒂捌絻r(jià)時(shí)代”

時(shí)間：2015年03月10日 15:16:45 中財(cái)網(wǎng)

　　在周一暫緩升勢(shì)之后，美元指數(shù)周二再度起航，目前已經(jīng)沖破98.00關(guān)口，“瘋牛”行情有望再現(xiàn)。目前市場(chǎng)除了對(duì)強(qiáng)勢(shì)非農(nóng)數(shù)據(jù)引發(fā)的聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期升溫關(guān)注之外，歐元區(qū)方面，正式啟動(dòng)QE以及希臘債務(wù)問題成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
　　盡管當(dāng)前美元指數(shù)升勢(shì)凌厲，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于美元回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議的來(lái)臨，市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期的溫度難以下降，美元的上漲也并非慣性的上沖，因此支撐力度不會(huì)大幅減弱。而當(dāng)下對(duì)美元影響最大的應(yīng)該是歐元方面。
　　歐元除了面對(duì)剛剛啟動(dòng)的QE，還要應(yīng)對(duì)希臘債務(wù)方面可能帶來(lái)的負(fù)面影響。這些因素可能造成短期的劇烈波動(dòng)。
　　加息預(yù)期溫度難退
　　根據(jù)強(qiáng)勁的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)指引，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的預(yù)期陡升，此外，6月加息時(shí)點(diǎn)也越來(lái)越近，市場(chǎng)對(duì)加息的呼聲也越來(lái)越高，目前市場(chǎng)期待美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)議上能夠刪除“耐心”一詞。而隨著會(huì)議的臨近，加息預(yù)期溫度難以下降。
　　高盛分析師指出，該行去年對(duì)美元持看漲立場(chǎng)的原因之一則是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)的前瞻指引將會(huì)逐步消失。
　　分析師補(bǔ)稱，基于美聯(lián)儲(chǔ)在前幾次會(huì)議上均對(duì)其前瞻指引做出了調(diào)整，預(yù)計(jì)美元在本月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議即將到來(lái)之際將會(huì)上漲2-3%。
　　此外，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾昨日重申美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)盡早和逐漸加息，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在實(shí)現(xiàn)全面就業(yè)前加息，以免引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退?？死蛱m聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特同樣認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在2015年上半年首次加息是適宜的，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于可持續(xù)的溫和復(fù)蘇之中，能夠支撐美聯(lián)儲(chǔ)首次25個(gè)基點(diǎn)的加息。
　　歐元區(qū)“是非”多
　　周一歐洲時(shí)段歐洲央行啟動(dòng)購(gòu)買包括主權(quán)債務(wù)和其他資產(chǎn)在內(nèi)的600億歐元債券采購(gòu)計(jì)劃，導(dǎo)致歐元全盤走跌。周一歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)開會(huì)當(dāng)中，歐元集團(tuán)主席迪塞爾布洛姆稱由于希臘救助計(jì)劃延長(zhǎng)至6月，債務(wù)國(guó)希臘需要盡早地實(shí)施改革。希臘危機(jī)的警鐘再次敲響。
　　歐洲央行表示，歐洲央行、德國(guó)央行、芬蘭央行確認(rèn)周一開始購(gòu)買國(guó)債，在2016年9月或歐元區(qū)通脹升向略低于2%目標(biāo)前，將每月動(dòng)用600億歐元，主要用于購(gòu)買公債。歐洲央行Vasiliauskas稱，如有必要?dú)W洲央行QE將延長(zhǎng)至2016年以后。
　　歐元區(qū)物價(jià)水平5年來(lái)首次下跌，為撲滅通縮，歐洲央行和歐元區(qū)各國(guó)央行預(yù)計(jì)將購(gòu)買約8500億歐元的歐元區(qū)政府債券。
　　周一，希臘債務(wù)危機(jī)大戲持續(xù)，希臘上周五已在截止日期之前向國(guó)際貨幣基金組織(IMF)償還了3月份應(yīng)該償還的第一批貸款，總值3.1億歐元(合3.4193億美元)，希臘未來(lái)兩周必須向IMF償還總計(jì)15億歐元的貸款。
　　德國(guó)投資銀行Berenberg資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Schulz表示，希臘問題談判最可能的結(jié)果是希臘妥協(xié)。
　　Schulz稱，希臘已嚴(yán)重破壞與歐元區(qū)伙伴國(guó)之間的信任，而歐元區(qū)是其目前唯一的短期融資來(lái)源；雙方談判結(jié)果最有可能是財(cái)長(zhǎng)瓦魯法基斯放棄部分較激進(jìn)的立場(chǎng)，以獲取希臘所急需的融資，這個(gè)可能性為50%；與此相反希臘維持強(qiáng)硬立場(chǎng)導(dǎo)致退歐的可能性也有25%。
　　在歐洲央行推出量寬購(gòu)債計(jì)劃，希臘債務(wù)局勢(shì)岌岌可危的情況下，同時(shí)美國(guó)上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)向好，令市場(chǎng)認(rèn)為下一次美國(guó)貨幣政策聲明將會(huì)在加息的表述上去掉“耐心”的措辭，歐元受到多重打壓，前景黯淡。
　　歐元的平價(jià)時(shí)代不遠(yuǎn)
　　由于美國(guó)與歐元區(qū)前景出現(xiàn)分化，歐元與美元之間的價(jià)差正在縮窄。自從去年6月份以來(lái)，歐洲央行幾個(gè)月來(lái)一直在采取措施應(yīng)對(duì)歐元區(qū)持續(xù)存在的低通脹和低增速問題。歐洲央行于去年6月份降息并宣布了放松銀行信貸的舉措，從那時(shí)起，歐洲央行還擴(kuò)大了自身的資產(chǎn)負(fù)債表，使得歐元下跌。
　　相比之下，同期美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速，失業(yè)率下降。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Fed)去年10月結(jié)束了令美元承壓的購(gòu)債計(jì)劃，目前在考慮何時(shí)自2006年6月以來(lái)首次將利率從近零的水平上調(diào)。這使美元走強(qiáng)，歐元走軟。
　　隨著美元強(qiáng)勢(shì)已不可阻擋，而歐元區(qū)QE和希臘債務(wù)的打壓，歐元前景十分暗淡。目前，不少投行繼續(xù)持續(xù)看跌歐元兌美元，甚至不少已經(jīng)開始憧憬于平價(jià)水平。
　　高盛就表示，歐元兌美元上周五跌破的1.10不只是一個(gè)心理整數(shù)關(guān)口，該支撐也是去年5月底以來(lái)跌勢(shì)的5浪5最初目標(biāo)位，理論上，5浪目標(biāo)可能是1浪的1.00倍、1.618倍和2.618倍，1倍理論目標(biāo)指向1.1041,1.618倍目標(biāo)指向1.0737，而2.618終極目標(biāo)指向1.0245。從本質(zhì)上看，只要1.10關(guān)口失守，后續(xù)目標(biāo)就將看至1.0737和1.0245.
　　高盛認(rèn)為匯價(jià)探至1.0245的可能性更高，原因在于：在可見的1.0286-1.0103支撐區(qū)域上方，歐元/美元將無(wú)險(xiǎn)可守，1.0286-1.0103區(qū)域涵蓋了多個(gè)支撐，包括2000-2008年漲勢(shì)的61.8%回撤位，以及08年高位等長(zhǎng)目標(biāo)位所在。
　　巴克萊表示，市場(chǎng)對(duì)歐央行的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的反應(yīng)強(qiáng)于預(yù)期，以及歐元區(qū)發(fā)生危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)增大，這些因素加快了歐元的下行步伐。預(yù)計(jì)歐元6月底前將跌至1.08美元，9月底前跌至1.05美元，年底前將自2002年以來(lái)首次達(dá)到與美元平價(jià)水平。該行此前的預(yù)期為1.07.
　　澳新銀行上周六(3月7日)也撰文稱，非農(nóng)后，歐元兌美元先看1.05再看平價(jià)水平。該行指出，市場(chǎng)表現(xiàn)說(shuō)明了歐元現(xiàn)在就是被真實(shí)的及預(yù)期中的投資組合再平衡效應(yīng)所影響著，市場(chǎng)忽略歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和通脹前景復(fù)蘇的同時(shí)，對(duì)負(fù)利率和貨幣政策背離的利空影響則念念不忘。歐元兌美元也因此持續(xù)承壓。