俗話說(shuō)，不管白貓黑貓，能抓住老鼠就是好貓。在公募市場(chǎng)，二季報(bào)已過(guò)，機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測(cè)后市的走勢(shì)，看好白馬股之類的股票，當(dāng)然與之對(duì)應(yīng)的還有黑馬股，白馬、黑馬，到底哪只才是好馬？
【白馬股】
是指長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)、回報(bào)率高并具有較高投資價(jià)值的股票。因其有關(guān)的信息已經(jīng)公開，業(yè)績(jī)較為明朗，同時(shí)又兼有高成長(zhǎng)、低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，往往為投資者所看好。
1）特點(diǎn)
白馬股最重要的特點(diǎn)是業(yè)績(jī)優(yōu)良，即每股收益高，但這只是其中一個(gè)方面，還要從多方面評(píng)估白馬股的特征。
信息透明：白馬股的業(yè)績(jī)題材等相關(guān)信息明朗，為市場(chǎng)所共知。
業(yè)績(jī)優(yōu)良：白馬股通常有著優(yōu)良的業(yè)績(jī)，較高的分紅能力，能給投資者帶來(lái)相對(duì)穩(wěn)定豐厚的回報(bào)。具體來(lái)看，白馬股的每股收益、凈資產(chǎn)值收益率和每股凈資產(chǎn)值均較高。
增長(zhǎng)持續(xù)穩(wěn)定：上市公司穩(wěn)定持續(xù)的增長(zhǎng)期限越長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)越有利，白馬股增長(zhǎng)性體現(xiàn)在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
2）哪些類型個(gè)股有“白馬“影子？
出類拔萃型：個(gè)股業(yè)績(jī)優(yōu)異，凈資產(chǎn)收益率高于平均
成長(zhǎng)型：業(yè)績(jī)一般，但保持長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)
次新型：成長(zhǎng)性較佳，業(yè)績(jī)優(yōu)秀，具備擴(kuò)容的潛力
行業(yè)龍頭型：行業(yè)市場(chǎng)占有率高，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，較易獲得各種政策優(yōu)惠
改頭換面型：業(yè)績(jī)?cè)?jīng)糟糕，但經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組等等改換后，業(yè)績(jī)明顯改善
3）市場(chǎng)公認(rèn)的白馬股
根據(jù)天風(fēng)證券研究，其認(rèn)為，市場(chǎng)認(rèn)可的白馬，一定是有業(yè)績(jī)、有估值的股票。今年以來(lái)，剔除次新股，漲幅在前150位的股票中，除了雄安、大灣區(qū)、新疆板塊、混改等強(qiáng)政策概念，其余均為一線大白馬，集中在家電、電子、食品、醫(yī)藥等行業(yè)。
一線大白馬股有以下特點(diǎn)：65.52%的白馬股PE低于行業(yè)PE；87.93%的白馬股 ROE 高于其所在行業(yè)ROE；58.62%的白馬股 2017 年一季度歸母凈利潤(rùn)增速高于行業(yè)平均水平；總體來(lái)說(shuō)，除 2013 年有所下降之外，最近幾年的歸屬母公司凈利潤(rùn)增速呈逐年上漲趨勢(shì)，且大多數(shù)白馬股保持了穩(wěn)定的利潤(rùn)增長(zhǎng)，維持利潤(rùn)增速的均值和方差穩(wěn)定。
【黑馬股】
黑馬股是指價(jià)格可能脫離過(guò)去的價(jià)位而在短期內(nèi)大幅上漲的股票。黑馬原本指在賽馬場(chǎng)上本來(lái)不被看好的馬匹，卻能在比賽中成為出乎意料的獲勝者。反映到股市上，黑馬股便是投資者本來(lái)不看好，卻能夠異軍突起的個(gè)股。
重要特征：
起點(diǎn)低，大多數(shù)股價(jià)在底部區(qū)。
成為黑馬的個(gè)股在啟動(dòng)前多數(shù)遇到各種利空，讓投資大眾對(duì)它不抱希望。
有遠(yuǎn)景題材，黑馬股背后有動(dòng)人的故事題材，想介入的人較多，有很大的想象空間。
通常，能成為黑馬的個(gè)股在筑底階段會(huì)有不自然的放量現(xiàn)象，量能的有效方法顯示出有增量資金在積極介入。
【白、黑馬股的區(qū)別】
白馬股：業(yè)績(jī)好，權(quán)重大，漲跌比較緩慢，可以做中長(zhǎng)線。
黑馬股：短線暴漲。
總之，在未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)性方面，白馬股的不確定性較少，而黑馬股，不確定性較多。
對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，黑馬股是可遇而不可求，但不管白馬、黑馬，只要“賺錢”就是“好馬”。
（本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）
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